頂尖股票挑選者尋求在中國能源、日本房地產領域獲利 - 彭博社

Abhishek Vishnoi, Ishika Mookerjee, Sangmi Cha

2024-01-06

鮑無可來源：景順長城基金管理有限公司亞洲表現最佳的基金經理正在尋找受打擊的中國股票的機會，並對炙手可熱的人工智能主題持謹慎態度，因為該地區度過了艱難的一年。

2023年，MSCI亞太指數的漲幅僅為9%，遠低於全球同行的水平，不到標普500指數漲幅的一半。全球背景現在看起來更為有利。美聯儲備受期待的降息有望助漲，同時預期中國股市觸底回升。增長。

然而，北京的政策不確定性以及印度和台灣選舉可能帶來的波動上升，使得投資環境變得棘手。MSCI地區基準指數在2024年首周下滑約2%。

展望未來，以下是一些專注於亞洲股票的擊敗市場的基金經理提出的投資理念。

### 尋找中國價值

中國表現最佳的基金經理之一鮑無可看好該國的能源公司和醫療設備製造商。

根據彭博編制的數據，他所管理的景順長城價值邊界靈活配置混合基金在2023年回報16%，超過95%的同行。在中國證監會300指數下跌11%、連續第三年下滑的一年裏，鮑的表現脱穎而出。

國家能源部門具有“高商業壁壘和更合理的估值”，而醫療器械市場呈現出“巨大增長空間”，深圳英寸基金管理有限公司的基金經理寶表示。

“在從傳統能源向可再生能源的過渡初期，傳統能源將出現投資不足，這意味着該領域的新供應將受到限制，”他補充道。

根據其基金簡介，他的主要能源持股包括中海油和紫金礦業，截至去年九月底，這兩家公司的股價均上漲了超過20%。寶表示，他在人工智能狂熱之後的第二季度賣出了媒體股。

在人工智能一切都大幅增長的一年之後，安聯全球投資台灣科技基金對與芯片相關的股票變得更加謹慎。

根據彭博編制的數據，該基金去年回報率為72%，超過了95%的同行。最新的基金簡介顯示，其主要持股包括嘉澤科技 —— 2023年上漲超過80% —— 和台積電。

隨着新的競爭對手加入人工智能競賽，具有較高准入壁壘的供應商，如芯片設計服務提供商和熱傳導技術和高速印製電路板的組件製造商，應該表現優異，經理人潘本森表示。

“定製芯片供應商通過2025年有望從超大規模互聯網公司或電動汽車公司贏得訂單，”潘先生提到美國大型科技公司對這類產品的需求。

潘先生對裝配公司和設備製造商變得更加謹慎。他表示：“人工智能將是長期趨勢，但去年股價上漲得太瘋狂了。”

### 日本房地產、化工

亞洲基金阿卡斯日本基金的管理人員持有對房地產和化工股票的超配立場，因為估值尚未充分反映它們的潛力，該基金去年取得了40%的收益，超過了98%的同行。

化工和房地產股票的子指數去年分別上漲了超過20%，略低於TOPIX指數的25%漲幅。

投資經理馬克·皮爾遜和本·威廉姆斯表示，房地產行業的基本面“相當健康”，空置率、需求和融資環境都給予支持。“許多日本公司是高科技行業的領先參與者，如半導體、醫療和電動汽車等領域的特種化工品製造商。”

該基金11月的月報顯示，他們的主要房地產持倉包括三菱地產和住友不動產，這兩家公司去年都實現了兩位數的增長。

印度的股市價值在12月份超過了4萬億美元，投資者不斷投入資金，受到穩健收益和作為全球供應鏈中對中國的替代品的不斷增長的吸引。中國的疲軟表現增加了印度的吸引力。

“我們對整個資本貨品領域持續看好，”尼泊爾印度小盤基金的Samir Rachh表示，去年回報率達到50%，超過了彭博編制的類似基金中的88%。

“我們認為印度的資本支出週期即將長期轉向，而且這個領域可以從中國加一政策中受益，全球公司將開始更多地從印度公司購買產品。”

前十大持股包括巴拉特重工業有限公司和阿帕爾工業有限公司。它們的股價去年翻了一番多。

亞洲邊疆資本的基金經理Ruchir Desai預計，亞洲邊疆市場的行情將因宏觀穩定的增長而延續到2024年，越南等較大經濟體正在迎頭趕上。

巴基斯坦和老撾的股票基準——由於市場規模小且波動性大，對許多投資者來説是罕見的投資目的地——在2023年位列全球前五大指數，漲幅超過50%。越南上漲12%。

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“我對2024年最大的賭注是孟加拉國、巴基斯坦和斯里蘭卡經濟復甦故事的發展，因為這些市場將受益於更大的政治穩定、宏觀經濟穩定、貨幣政策放鬆以及盈利的強勁復甦，” Desai説道。

他的AFC亞洲前沿基金在截至11月的12個月內回報率達到23%，在彭博編制的數據中擊敗了98%的同行。