特斯拉遭遇940億美元的現實打擊，電動汽車寒冬來臨-彭博社
Esha Dey
特斯拉在得克薩斯州奧斯汀的超級工廠。
攝影師：喬丹·馮德哈爾/彭博社特斯拉股份有限公司在2023年取得了巨大成功，其股價在12個月內翻了一番。但2024年以不同的方式開始，埃隆·馬斯克的電動汽車製造商迎來了有史以來最糟糕的開局。
僅在2024年的前兩週，該公司市值就蒸發了超過940億美元。很容易理解原因，因為總部位於得克薩斯州奧斯汀的電動汽車製造商受到了一系列負面新聞的打擊：汽車租賃巨頭赫茲環球控股公司對電動汽車的態度180度大轉變，中國製造的汽車再次降價，以及勞動力成本上升的跡象。
所有這些都發生在電動汽車需求增長放緩的背景下，特別是在美國。
“投資者對特斯拉的主要擔憂是增長停滯，”高盛分析師傑弗裏·奧斯本在接受採訪時表示。中國的降價行為只會加劇這些擔憂，因為看起來“電動汽車行業正在陷入價格戰，鑑於該市場的激烈競爭。”
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特斯拉市值在年初的下跌是自2010年上市以來公司見過的最大跌幅。以百分比來看，特斯拉自一月初以來的12%下跌是自2016年以來最嚴重的，當時股價在年初的前九個交易日下跌了14%。
更糟糕的是，電動汽車製造商即將迎來逆轉的可能性看起來並不樂觀。
特斯拉自2023年初以來一直在積極降低汽車價格以刺激需求。但結果是其曾經豐厚的利潤率穩步下滑。特斯拉的汽車銷售毛利率（扣除監管信貸）在第三季度從去年同期的27.9%下降至16.3%。而且壓力還在不斷增加，現在特斯拉美國工廠的生產工人正在漲工資。
“我們正在經歷電動汽車的週期性下行，但競爭動態正在加劇這種週期性壓力，” Spear Invest首席投資官伊萬娜·德萊夫斯卡在接受採訪時表示。“價格下調和利潤暴跌都是這些不利競爭動態的結果。”
更糟糕的是，由於西方軍事行動和紅海地區的安全問題，特斯拉不得不重新調整前往其柏林工廠的貨物，並且暫停了柏林附近工廠的大部分生產，從1月29日至2月11日，一位知情人士透露。
不夠強大
特斯拉在其十月第三季度財報中首次警告電動汽車需求放緩。幾乎立刻，全球各地的汽車製造商和供應商紛紛發表了自己的悲觀預測。許多汽車製造商都縮減了擴張計劃。
然後，在本月初，特斯拉公佈了其第四季度交付數據。雖然好於分析師的預期，但這使得該公司在全球電動汽車銷量上落後於中國的比亞迪股份有限公司。
這一結果讓特斯拉的投資者大吃一驚。去年，該股票是標普500指數中表現第八好的股票。但到目前為止，它是表現第八差的。
自然而然，馬斯克個人遭受了重大打擊。作為全球最富有的人，他在2023年的財富增長超過了全球其他任何人，但據彭博億萬富翁指數顯示，他的淨資產今年迄今已經縮水了230億美元。馬斯克去年重新登上彭博財富指數的榜首，超過了貝爾納·阿爾諾，但現在傑夫·貝索斯正迅速追趕，截至上週五收盤時，貝索斯的淨資產為1790億美元，而馬斯克為2060億美元。
馬斯克的絕大部分淨資產來自他在特斯拉的13%股權和約3.04億可行權股票期權。他還擁有SpaceX約42%的股份，根據彭博財富指數，其估值約為530億美元。
仍然是那個人
説了這麼多，特斯拉仍然是全球從燃油車向主要是電動車的過渡中的關鍵參與者。原因在於：它遠遠領先於潛在的競爭對手。中國的比亞迪可能在銷量上超過了特斯拉，但在營收和利潤方面仍落後。而且比亞迪不在美國銷售汽車，而特斯拉仍然是市場領導者。
在許多方面，特斯拉最大的問題可能是它過去的成功和所帶來的希望。隨着投資者湧入股票，特斯拉的市值膨脹，使其遠遠超過世界上任何其他汽車公司。然而，由於股價被定為完美，這也使它們極易受到任何負面消息的強烈反應。
這就是為什麼這麼多特斯拉支持者主張不應將其與普通汽車公司相提並論。對他們來説，公司的最終真正價值在於未來，以及它希望開發第一輛真正自動駕駛汽車。唯一的問題是特斯拉多年來一直在承諾這一點，而大多數專家表示這項技術仍需多年，甚至可能是幾十年才能實現。
“特斯拉未能兑現完全自動駕駛和人工智能的承諾，而這些承諾已經融入了估值中，”斯皮爾的德萊夫斯卡説道。“對於7500億美元的估值來説，僅僅成為另一個汽車製造商是行不通的。”