世界經濟最新動態：鮑威爾、拜登在通貨膨脹報告中未獲支持-彭博社
Chris Anstey
我是克里斯·安斯蒂，我是波士頓的一名高級經濟編輯，今天我們將看一下美國通貨膨脹的最新情況。請發送反饋和提示至[email protected]，或通過X聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲我們的新聞簡報，可以在這裏進行訂閲。
頭條新聞
- 英國的 低於預期的通貨膨脹數據為英國央行帶來了一絲寬慰。
- 日元兑美元的 迅速下跌給日本央行增加了更多複雜性，因為它考慮自2007年以來的首次加息的最佳時機。
- 美國通貨膨脹數據抹去了自去年12月開始的全球債券大漲的最後痕跡。
情人節冷落
情人節前一天，美國消費者價格的一月報告幾乎可以説是一組不太討人喜歡的數據。儘管一些經濟學家警告説一年中的第一個月可能會有一些異常情況——包括一次性的年度價格上漲——但其中存在令人擔憂的基本因素。
指數月度增長的最大推動因素來自住房成本。包括來自美聯儲決策者在內，有相當長一段時間的敍述是不要太擔心這個問題，因為租金下降和新數據納入通脹測量之間有大約一年的延遲。
除了，這一部分證明異常頑固。所謂的業主等價租金（OER）從去年12月上漲了0.6%，是九個月來的最大增幅。總體而言，CPI上漲了0.3%，核心指數，不包括食品和能源，上漲了0.4%。這導致核心通脹率維持在年度3.9%，而不是經濟學家們預期的下降。
住房成本增加仍然困擾着
住房繼續是美國通脹仍然較高的最大組成部分
來源：勞工統計局
“我們和美聯儲繼續預計OER將會降温，但我們必須看到這一預期——迄今為止尚未實現——在數據中得到驗證，”Evercore ISI全球政策和央行戰略主管Krishna Guha説。
問題在於，這些高 住房成本存在結構性因素。在美國住房市場在十五年前多的時間裏崩潰之後，住宅建設多年來一直很低迷，行業在房地產泡沫破裂後陷入困境。甚至到了20年代末期，住宅固定投資仍然明顯低於危機前佔經濟的份額，如下圖所示。
住宅建築在金融危機後遭受多年的困境
來源：美國經濟分析局
注：比較使用名義國內生產總值數據。
這意味着本應今天存在的大量住房存量已經不存在了。這推高了房價，甚至超出了週期性因素，比如較高的抵押貸款利率。（這也加劇了人們對移民數量的焦慮，因為住房容量有限。）
上個月，交通和醫療保健等服務也推高了價格，其中更高的工資被視為一個因素。由於目前就業市場仍然相對強勁，勞動成本繼續上升 —— 亞特蘭大聯儲的追蹤器顯示，1月份增長了5%，而去年12月增長了5.2%。
“隨着廣義工資數據顯示出只有逐步通貨緊縮的跡象，”包括Pooja Sriram在內的巴克萊銀行經濟學家在週二的一份報告中寫道，“在不考慮住房的核心服務通脹方面，短期內不太可能出現實質性的放緩。”
隨着通貨膨脹以比預期更快的速度開始，巴克萊團隊上調了他們對今年的預測，預計12月份的消費者價格指數比去年同期將上漲3% —— 而不是之前的2.8%。
對於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾來説，這些數據表明決策者的工作尚未完成，推遲了他們降低利率的時間，這將使利率維持在20多年來的最高水平。
對於總統喬·拜登來説，價格持續攀升的風險可能會引起選民對美國經濟狀況的擔憂，儘管美國經濟增長強勁，就業持續增加。距離選舉不到九個月，很少有人會比他更希望未來幾個月價格數據出現轉機。
彭博經濟學最佳文章
- 歐洲央行副行長路易斯·德·金多斯表示，歐洲央行需要額外證據表明通脹正在迴歸目標，然後才能開始 降息。
- 印度總理納倫德拉·莫迪與阿聯酋達成協議，繼續推動通過中東連接印度至歐洲的 貿易走廊的工作。
- 俄羅斯依靠數千名往往是不知情的鄰國工人來進行烏克蘭佔領領土上數十億美元的 重建。
- 德國經濟疲軟影響了 歐盟東部國家，羅馬尼亞意外收縮，匈牙利和波蘭由於工業生產陷入停滯。
- 佛羅里達西南海岸——長期以來是美國增長最快的地區之一——由於房屋保險危機和其他成本飆升導致房屋無法負擔而失去了一些繁榮。
需要了解的研究
根據高盛集團的説法，全球製造業已經觸底，並且隨着增長保持彈性和央行降息，製造業將會復甦。
但好消息也許就到此為止了。經濟學家包括Joseph Briggs和Devesh Kodnani在一份備忘錄中寫道，與歷史標準相比，復甦將是令人失望的，商品需求的回落可能會拖累經濟活動，而庫存仍然居高不下。
在 #EconX 上
一位前白宮首席經濟學家表示：
彭博社更多內容
喜歡每日經濟動態嗎？
- 閲讀更多 經濟故事
- 關注我們 @economics
此外，這裏有一些我們認為你可能會喜歡的新聞簡報