紐約市銀行的困境提供了超越辦公樓和公寓貸款的教訓 - 彭博社
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一個正在進行中的工作。
攝影師：Spencer Platt/Getty Images
當銀行陷入困境時，通常會令人震驚。然後問題在事後看起來顯而易見 —— 只要管理人員和監督人員當時留心。紐約社區銀行公司最近的動盪就是一個例子。
自1月份突然對兩筆商業房地產貸款進行減記以來，NYCB遭受了季度虧損、71%的股息削減、股價下跌三分之二，以及信用評級下調，以及股東訴訟，管理層動盪以及內部貸款審查發現“重大缺陷”的披露。
從這場災難中可以得出兩個教訓。
其中一個涉及資本。因為NYCB（直到最近）足夠小，可以避免嚴格的資本要求，所以它變得高度槓桿化。拋開資產負債表中的無形資產如商譽，其資產的7%損失足以抹去其股本。
NYCB高度槓桿化的資產負債表
在過去五個季度中，該銀行資產中不到7%得到了股本支持
來源：NYCB季度報告
這種策略使NYCB能夠向股東支付豐厚的股息，五年前這種做法可能看起來是合理的。該銀行在一個看起來穩定的領域中擁有堅實的地位：向紐約的租金穩定建築以及其他商業物業提供貸款。但是應該在風暴到來之前做好準備。
風暴分兩波來襲。2019年，紐約州限制了租金穩定建築中房東提高租金的能力，將其價值降低了多達50%。然後疫情迫使工人留在家中，削弱了對辦公空間的需求。商業房地產價格暴跌。
在這一點上，紐約社區銀行及其監管者應該意識到對其商業模式構成的挑戰，並削減股息以保留資本。然而，該公司選擇了多元化其業務 — 首先收購密歇根的Flagstar Bancorp Inc.，交易金額為25.4億美元，然後購買去年由於失敗被聯邦存款保險公司接管的Signature Bank的380億美元資產。
第二個教訓涉及管理增長。Flagstar對於NYCB來説是一個巨大的挑戰；資產膨脹了43%，達到了900億美元，該銀行獲得了一個全國性的抵押貸款平台。然而，不到四個月後，監管機構允許該公司購買Signature的投資組合。這些交易使NYCB的資產超過了1000億美元，使其受到資本和流動性要求以及年度壓力測試的約束。
管理顯然無法應對挑戰。NYCB的首席風險官和首席審計執行官離職了。在2月7日——在盈利預警、股價暴跌和信用評級下調之後——該銀行 突然任命了 阿萊桑德羅·迪內洛，Flagstar的前首席執行官，為執行主席。到月底，該銀行還任命迪內洛為首席執行官，更換了董事會的首席獨立董事，進行了商譽減值，並披露稱“監督不力、風險評估和監控活動不足”阻礙了其內部貸款審查。
與其在問題出現時試圖解決，不如銀行和監管機構更好地展望未來。
公寓和辦公室投資組合出現裂痕
NYCB披露其多户家庭貸款中有8.3%存在違約風險，辦公室貸款中有38%存在違約風險
來源：NYCB 2023年第四季度投資者介紹
注：數據截至2023年12月31日。
所有銀行，即使是為利基市場提供服務的銀行，也應該籌集足夠的資本——10%至15%的有形資產將是一個起點——這樣當損失不可避免地發生時，它們就不必匆忙應對。在其2月7日的介紹中，NYCB披露其有44億美元的“受批評”貸款（銀行認為存在違約風險），相當於有形資本的約60%。
與此同時，監管者需要評估一家銀行的管理層是否真正為增長做好準備，然後批准一項重大收購。穆迪投資者服務公司在2月6日將NYCB的評級降至垃圾級時提到了“高治理風險”，這是由於高管變動引起的。如果這些風險早被認識到，監管者可能不太可能批准Signature交易。
如果這些教訓被重視，NYCB的混亂可能會帶來一些好處。解決方案應該是顯而易見的 —— 不僅僅是事後看來。
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