國泰航空是亞洲航空股中最不糟糕的一支 - 彭博社

Tim Culpan

獨自高飛者。

來源：VCG/視覺中國集團/蓋蒂圖片

國泰航空有限公司受到延誤困擾，面臨來自地區和中國競爭對手的日益激烈競爭，並最近因運營中存在缺陷而受到當地航空監管機構的指責。然而，香港旗艦航空公司的股票是過去六個月中少數幾隻上漲的股票之一，表現優於同行。而且它可能仍被低估。

這種脱節可以解釋為投資者對飛行員短缺和糟糕的航班管理等新聞關注較少，更關注股票對其投資組合的影響。

彭博觀點請有人告訴眾議院共和黨人：特朗普不是總統KISS為愛而生。它的化身也將如此以口頭禁令讓特朗普閉嘴是毫無希望的我拒絕了我的夢想學校。更多孩子應該這樣做。本月初，國泰發佈了創紀錄的年度利潤，證明了新冠疫情最糟糕的日子已經過去 —— 這段時間帶來了停飛航班以及對飛行員和乘客實行限制性檢疫規定。儘管收益超出預期，但這個大數字在很大程度上是預期之中的，短期的漲勢很快消退。自上週宣佈這一消息以來的小幅拋售並不能否認這一事實，即國泰仍然被證明是比新加坡航空有限公司、中國國際航空公司、日本全日空控股株式會社或台灣中國航空公司等競爭對手更好的選擇。這些競爭對手在過去半年中都有所下跌。

國泰航空是一家獨行的高飛者

在過去的六個月裏，大多數亞洲航空公司都下跌了，投資者失去了信心

來源：彭博社

所有航空公司都面臨着一系列相似的挑戰。航班計劃尚未恢復到疫情前的水平，而波音公司持續存在問題意味着飛機供應有限。一些航空公司已取消航線並停止招聘，因為它們要麼停飛現有飛機，要麼面臨新飛機交付延遲。這些困境加劇了持續的成本增加，主要與員工薪酬以及過去一年中波動較大的燃油價格上漲有關。

曾經渴望乘坐一波迴歸正常股票的投資者開始意識到航空公司在解僱員工並將飛機停放在沙漠後恢復客運航班面臨的重重困難。彭博全球航空公司指數現在比三年前的峯值低27%。

國泰並不免受這些問題的影響。本週，航空監管機構向香港立法會提交了一份文件稱航空公司的機組管理流程無效，在兩個月內取消了近800個航班，而管理層最近承認其客運航班可能不會在另一年內恢復到疫情前的水平。

儘管面臨這些挑戰，國泰航空有幾個優勢是其他公司所沒有的。

首先，一位主要股東有意增加持股。目前持有30%股份的中國國際航空公司正在評估增持這些股份的前景，彭博新聞上個月報道。企業集團太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太古太

此外，國泰的市盈率為6.19倍，與亞洲航空股票的平均市盈率10.4倍相比較便宜。即使考慮未來兩年盈利預測，這種折扣仍然存在。

隨着飛行員和飛機短缺的緩解，航班計劃的加快，所有航空股票可能會再次受到青睞。但在那之前，投資者正在關注最不差的選擇，並發現國泰提供了其他公司所沒有的東西。

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