《無法離開俄羅斯的銀行-彭博社》
John Ainger
喬·拜登的政策得到了股票投資者的認可。
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淋濕了。
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奧地利運營俄羅斯最大外資銀行的運營商無法取回其資金。由於股息限制，奧地利國際銀行在俄羅斯的近40億歐元利潤無法轉入歐洲。而這並不是唯一的問題。歐洲央行要求其進一步清算其利潤豐厚的俄羅斯單位，即使已經削減了58%的貸款組合。莫斯科的監管機構可能會考慮是否允許一個關鍵金融機構被縮減規模，這可能導致其無法滿足歐洲央行的要求。此外，努力尋找一個未受制裁的買家購買俄羅斯單位已經拖延了兩年，其價值隨着縮減資產負債表的每一步而下降。這一系列問題顯示了在俄羅斯開展業務以及退出業務變得多麼棘手。這讓其首席執行官面臨着業務中最艱鉅的工作之一。
— 約翰·艾格 和 馬爾頓·埃德
發生了什麼
中國的打壓 | 美國和 歐洲為遏制中國在綠色技術領域的主導地位所做的努力可能會阻礙全球變暖的鬥爭，中國國家主席習近平委派的資深外交官劉振民告訴我們。他表示，放棄中國技術將會造成多大的成本。
談論烏克蘭 | 瑞士邀請了160多個國家參加一場關於烏克蘭和平藍圖的計劃會議。來自G-7、G-20、歐盟和所謂的金磚國家領導人將受邀參加於6月15日至16日在盧塞恩附近舉行的會議。然而，有一個顯著的缺席者。
俄羅斯天然氣巨頭盈利下滑 | 俄羅斯國有控股的天然氣巨頭報告稱，由於向歐洲的運輸量下降，該公司自1999年以來首次出現年度淨虧損。在克里姆林宮對烏克蘭西方支持的報復措施中，天然氣價格暴跌，天氣温和，需求疲軟，歐盟的天然氣供應受限，這些都導致了俄羅斯天然氣巨頭的虧損。
黎巴嫩援助 | 歐盟向黎巴嫩提供了一項為期三年的 10億歐元援助計劃 — 其中大部分將用於幫助管理該國的難民人口。自敍利亞衝突爆發以來，黎巴嫩一直為約100萬敍利亞難民提供庇護，這相當於其人口的近五分之一。
銀行家帽 | 高盛正在準備廢除對其在英國的數百名最高薪酬員工實施的歐盟時代獎金上限，我們被告知。在英國取消了上限後，倫敦的金融行業可以開始重新調整其交易員和投資銀行家的獎金。
歐洲周邊
迎頭趕上 | 蘇聯解體將近四十年後，擺脱其影響加入歐盟的國家的生活水平將超越該地區的南部國家。根據國際貨幣基金組織的數據，斯洛文尼亞的人均收入將在2029年超過意大利，而立陶宛將趕上，波蘭也不會落後太遠。
格魯吉亞的噩夢 | 美國警告格魯吉亞，繼續推進一項“外國代理人”法可能會危及與北約和歐盟的關係，引發了大規模抗議。喬治亞夢想黨議員批准了這項草案法律後，防暴警察再次對數萬名抗議者使用催淚瓦斯、胡椒噴霧和水炮。
貿易傳聞 | 輪胎製造商康騰的股價下跌5%可能從外部看起來很神秘，但交易員們非常清楚發生了什麼。投資者現在希望監管機構控制一種在德國特別普遍的做法，即公司高管向分析師介紹盈利預期。
氫熱潮 | 這是歐洲皇室訪問的一個更不太可能的地方之一，但比利時國王菲利普參觀了預計將成為納米比亞第一個運營的綠色氫氣工廠。 以下是為什麼 一家比利時航運公司正在該項目中投資高達35億歐元。
列日的魅力 | 一幅長35英尺的藝術作品只是列日眾多大型繪畫作品中的一幅。它裝飾在一棟現代公寓樓的背面，這棟樓笨拙地夾在狹窄的中世紀建築之間——這種並置完美地概括了這座位於布魯塞爾以東一小時車程的擁有20萬人口的城市。 閲讀我們的報道 關於這個曾經的工業中心如何成為塗鴉藝術的避風港。
今日圖表
歐元區工資增長可能保持穩定
來源：歐洲央行，花旗銀行
歐元區的協商工資可能**沒有放緩 在第一季度，主要得益於德國的加速，根據花旗銀行經濟學家的説法。根據大多數歐元區最大經濟體的國家數據計算，工資預計在截至3月的三個月內年增長4.5%。這主要是因為在德國增長了5.6%，那裏的公共部門工人獲得了大額一次性支付。
今日議程
所有時間為中歐時間
- 下午6點 歐盟首席外交官若澤普·博雷爾在牛津大學發表演講
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*不要獨自享受。同事和朋友可以在這裏註冊。**我們的表現如何？***我們想聽聽您對這份通訊的看法。讓我們的布魯塞爾分社社長知道。*最近有人問傑米·戴蒙：“如果你必須描述美國經濟，它有多具有韌性？”他的回答毫不含糊：“基本上，它正在蓬勃發展。” 這是自他近20年前成為全球最大銀行——摩根大通公司的董事長兼首席執行官以來，第一次他説出這樣的絕對詞。
“如果你看看疫情爆發前的經濟情況，過去20年增長非常緩慢，”他在4月23日對紐約經濟俱樂部説。“但是如果你看看那之後的經濟，它一直在蓬勃發展。失業率達到歷史最低點；現在已經連續兩三年保持在4%以下。” 這是自68歲的戴蒙上小學以來從未見過的持續失業率。“即使我們陷入衰退，美國消費者比以前富裕得多，”他説。“債務服務比率非常低……他們的房價上漲；他們的股價上漲。”
彭博觀點哥倫比亞抗議者採取了錯誤的投資策略拜登、英國石油公司和《深水地平線》的高風險續集英國CEO的薪酬是否太低？提出了錯誤的問題法國工作時間減少，收入增加戴蒙對美國的樂觀態度得到了全球投資者的共鳴。根據彭博編制的數據，摩根大通是全球市值排名前20的17家美國公司之一。這並非一直如此：它們的優越估值大多發生在過去三年，根據彭博編制的數據顯示，這是一個時期，美國企業，以微軟公司、蘋果公司、英偉達公司和谷歌母公司為首，表現優於全球其他上市公司，這種差距自1970年以來從未見過。*所有這些其實都是在説美國的信心從未如此之高，這反映在自2021年以來投資者願意為美國股票支付的創紀錄26%的平均溢價上。根據彭博社編制的數據，這比他們在2017年支付的12%溢價高出一倍多。要了解世界有多看重美國科技，可以考慮一下在MSCI發達國家世界指數中，從事該領域業務的美國公司佔據了187家公司中的112家，佔全球科技行業市值的創紀錄85%。
擴大的溢價
投資者在拜登時代給予美國股票遠高於外國股票的市盈率，這表明了美國的特殊性。
來源：彭博社
注：數據為12個月前瞻市盈率
這一切都不是偶然的。股市，至少可以説是經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯可能稱之為對喬·拜登總統經濟政策的心理公投，被稱為拜登經濟學。投資者在對美國企業的熱情中，默許其主要成就——美國拯救計劃法案、基礎設施投資和就業法案、通脹削減法案以及芯片和科學法案——對美國經濟有益。正是最後一項立法，即在美國內部補貼半導體制造的法案，讓迪蒙對接下來會發生什麼感到興奮。他告訴紐約經濟俱樂部説：“技術是改變世界的東西，人工智能將是其中之一。”
在曼哈頓中城的齊格菲爾德宴會廳討論期間，沒有提到拜登在2022年簽署的芯片與科學法案導致美國半導體研究、開發和生產投資近1500億美元。就在上週，美國計劃向美光科技公司授予多達136億美元的補助和貸款，以幫助這家存儲芯片製造商在美國建造新工廠。根據彭博社彙編的分析師估計，112家美國上市科技公司中的20家半導體企業預計2024年銷售額將增長52%，2025年將增長19%。
利潤來源
美國公司的每股收益增長速度遠遠快於外國同行
來源：彭博社
注：預測的收益為未來12個月
不要被誤導認為這只是關於科技。世界前20大公司中包括了大型企業伯克希爾哈撒韋公司、製藥公司禮來公司、零售商沃爾瑪公司、醫療保健公司聯合健康集團、能源公司埃克森美孚公司和萬事達卡公司。
換句話説，這是對美國的一個良好代表。所有這些解釋了為什麼商業圓桌會員企業首席執行官調查和杜克大學首席財務官調查都顯示，在拜登首個任期的最後一年，他們對未來的信心不斷增強。相同的調查在他的前任唐納德·特朗普任內一直在穩步下降，從2018年初到2019年（不包括2020年的新冠疫情）。最新的首席執行官報告值得關注，因為它顯示了更強的銷售預期、更多的資本支出和更多的招聘。
“我對未來感到非常興奮，”迪蒙説。世界的投資者也是如此。
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北京和華盛頓之間存在許多分歧 — 從台灣到人權再到援助俄羅斯 — 但最直接危險的是中國對南中國海基本上全部的所有權主張。
在最近訪華的行程中，美國國務卿安東尼·布林肯成功地傳達了美國希望保持雙邊關係相對穩定的願望。他會見了習近平主席和王毅外長，討論了包括遏制芬太尼和擴大軍事對軍事溝通在內的合作領域。
彭博觀點哥倫比亞抗議者有錯誤的投資策略拜登、BP和《深水地平線》的高風險續集英國CEO們的薪酬太少了嗎？錯誤的問題法國工作時間減少，收入增加但布林肯也表達了對“南中國海第二托馬斯礁”——中國和菲律賓都聲稱擁有主權的環狀珊瑚礁的不穩定行為的擔憂。他強調要維護國際法規和航行自由。但似乎這些話落了空：根據菲律賓政府的説法，本週兩艘菲律賓船隻在另一個有爭議的地區——斯卡伯勒礁附近遭到中國海警船隻的水炮襲擊和撞擊。被襲擊。
美國如何回擊中國的廣泛海洋主張？如何凝聚盟友共同阻止中國，從而避免戰爭？這樣的聯盟應該如何訓練和行動？
讓我們從中國在南中國海如此激進的根本原因開始：碳氫化合物。北京估計那裏大約有3000億桶石油和50萬億立方米天然氣。按照今天的價格，這價值約為40萬億美元，是中國年度GDP的兩倍多。
美國認為中國的估計大大誇大了，特別是石油數量。但最重要的地緣政治觀點是，中國幾乎沒有本土的石油或天然氣來源。就像上世紀30年代的日本帝國一樣，中國需要一個可靠的碳氫化合物來源來支撐其經濟和軍事實力。有什麼比宣稱對其自己海岸線附近的大規模沉積物擁有主權更好的來源呢？
在我海軍生涯中，我花了大量時間與美國太平洋艦隊一起，從上世紀70年代末的安納波利斯新少尉開始。那時候中國不是主要威脅，主要是蘇聯。但即使在那時，你也能看到中國在其所認為的影響範圍內控制的雄心的早期軌跡。
今天，中國至少擁有350艘軍艦的艦隊，比美國的290艘要多。考慮到美國艦隊在全球的需求以及南中國海的任何戰鬥將在中國大陸的陰影下進行 — 實際上，是一個巨大且不可沉沒的航空母艦 — 美國必須追求一個聯盟戰略來平衡數量。
地圖一看就能看出候選名單。已經與美國結盟的有三個集體防禦條約盟友：日本、韓國和菲律賓。這裏有一個好消息：經過幾十年的敵意，日本和韓國 — 世界第三和第13大經濟體 — 正在開始在軍事上合作。日本已承諾將其軍事開支從國內生產總值的1%增加到2027年的2%，這將使其成為僅次於美國和中國的世界第三大國防預算。
菲律賓在軍事上並不強大，但正在迅速增加與美國太平洋艦隊的訓練和合作。菲律賓總統費迪南德·馬科斯是強力關係的熱情支持者，並承諾提供對盧宋島北部基地的進入權限，如果中國決定入侵台灣，這將至關重要。
澳大利亞和新西蘭，也是條約盟友，雖然距離南中國海數千英里，但願意與美國艦船一起進行自由航行行動，旨在向中國證明這一廣闊區域是國際水域。澳大利亞已與美國和英國達成協議，購買核動力攻擊潛艇，這是目前海上最強大的戰艦之一。
除了這些條約盟友，美國與新加坡有着牢固的防務關係，新加坡擁有一支高度專業的空軍和相當可靠的戰艦。華盛頓還與越南和印度有着日益密切的關係；印度參加了四方安全對話的年度海軍演習，四方安全對話是澳大利亞、日本、印度和美國的一個組合。
那麼所有這些軍事力量如何共同合作呢？一個好的方法是組織一系列按地理位置分組的演習。北方組可能包括日本、韓國和菲律賓。南方組可能包括澳大利亞、新西蘭、越南和泰國（也是正式的條約盟友）。在印度參與四方安全對話之外的事務上取得進展將是一項重大成就，在印度當前的選舉之後應該繼續努力。
顯然，美國將參與這兩個地理組。在北方，一個訓練方案可能包括應對中國盟友朝鮮對韓國的攻擊。還可以計劃盟國如何應對北京對台灣的封鎖或直接攻擊。
南方集團，特別是如果印度參與其中，可能會着重於在敵對行動或重大海盜活動發生時保持連接南中國海和印度洋的重要馬六甲海峽的暢通。南方集團的另一種情景可能是應對中國對越南近海石油和天然氣平台的侵略 —— 這是一個導致十年前發生重大危機的反覆問題。兩個集團都將在南中國海進行重大海上演習。
所有這些都可以通過在海軍之間進行的規劃和行動來實現 —— 也就是説，不涉及陸軍、空軍、特種部隊、網絡戰士等，這樣做不太可能加劇西方與中國之間的政治緊張局勢。該計劃還將涉及在採購和技術轉讓方面的合作，涉及尖端海軍系統 —— 從AUKUS協議的核潛艇到海上航空、水面無人機，甚至可能是水下無人系統。
中國在其象徵性後院行動時，對美國及其太平洋盟友、夥伴和朋友構成了一項強大的海軍挑戰。對抗他們並遏制進一步侵略是一項團隊運動。
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