英國抵押貸款：40年貸款凸顯房地產市場缺陷 - 彭博社

你還會用你的國家養老金支付嗎？

攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社歡迎來到 錢的提煉*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這對你的錢意味着什麼。*

不管你喜歡與否，Z世代的年輕人可以教資產管理者一兩件關於投資的事情，梅林·薩默塞特·韋伯説。

首次購房者總是過度借貸

今天早上的報紙上對英國“超長期抵押貸款”的增加有些擔憂。

根據前養老金部長、現為養老金諮詢公司LCP合夥人的史蒂夫·韋伯提出的信息自由請求，英格蘭銀行的數據表明，在2023年最後一個季度，42%的新抵押貸款的期限超過了國家養老金年齡。

換句話説，如果你在一生中保持同一抵押貸款，那麼在你開始領取國家養老金後，你仍然會在償還它。

大約三分之二的這些貸款是由49歲以下的人申請的，其餘的是由50歲及以上的人申請的。也就是説，40歲及以上的貸款數量自2021年最後一個季度以來有所減少。因此，這些貸款的最快增長來自於40歲以下的人。

這反映了貿易機構英國金融已經強調的現象。在2023年最後一個季度，它發現超過一半的新首次購房者借款期限至少為30年。近五分之一的借款期限超過35年。

顯然，這是否會影響到你達到國家養老金年齡取決於你何時貸款。但總體而言，關鍵在於抵押貸款期限正在延長，這使得更多人花費大部分工作生涯將辛苦賺來的資本投入到頭頂的房屋上，而不是為退休儲蓄。

這聽起來很戲劇化。明確來説，這並不是理想的情況。但這並不是一個“新”現象。在2008年金融危機及其後更嚴格的抵押貸款監管之前，首次購房者所採取的相應措施是隻支付利息的抵押貸款。

與當時的只付利息貸款一樣，大多數選擇長期抵押貸款的購房者打算及時更改貸款。2006年購房的人會計劃最終轉為還本貸款，而今天選擇40年期限的人會計劃縮短這些期限。

畢竟，這些是初始家庭。他們未來的收入應該會顯著增加。而你不能責怪他們。在英國，長期租房並不是一個真正的選擇，而租金在購房最困難的地區也在飆升。因此，看似冒險的選擇更像是感到別無選擇。

所以這並不是新鮮事。韋布本人非常友好地回覆了我，當我在X/Twitter上提出這一點時，他同意我的看法：“我相信我們所看到的是，當系統的一個部分收緊時，我們只是看到另一個部分擴張——在這種情況下，就是超級長期抵押貸款。”

簡而言之，這是我們效率不高的住房市場的一個症狀，以及它在我們金融生活中持續佔據過大角色的趨勢。從長遠來看，我們需要通過使住房更像消費品而不是可投資資產來解決這個問題。

這將是一場馬拉松，政治風險如此之大，回報又是如此長期，以至於我們可能永遠看不到它發生。（看看英國住房部長的更替——他們的職業壽命就像《脊椎tap樂隊》的鼓手一樣短暫）。

在短期內，顯而易見的解決辦法是房屋需要變得更加負擔得起。正如我們在這裏多次提到的，最不痛苦的方式是價格在“實際”意義上（即扣除通貨膨脹後）下降，同時工資趕上。

目前，這正在發生。如果運氣好的話，它將繼續。

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我今天早上讀的內容

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更偉大事物的種子？攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場——FTSE 100正在從其創紀錄的漲勢中休息，交易下跌約0.2%，約為8,420。FTSE 250下跌0.3%，至20,580。黃金下跌約0.7%，每盎司2,340美元，油（以布倫特原油計）上漲約0.5%，至每桶83.20美元。比特幣上漲約2.3%，每枚62,700美元，而以太坊上漲1.4%，至2,960美元。英鎊對美元上漲約0.2%，至1.255美元，對歐元持平，至1.162歐元。

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今日名言

“我們不應該被誘惑，以至於對通貨膨脹的發展感到過於安慰，這些發展在很大程度上是由外部因素驅動的。我們需要確保通貨膨脹在持久和可持續的基礎上達到目標。”

休·皮爾

英格蘭銀行首席經濟學家

皮爾是英國利率設定貨幣政策委員會的成員，他表示他尚未相信銀行能夠將通貨膨脹拋在腦後。### 給……位置、位置、位置定個數字

• 3億歐元 這是斯瓦爾巴特地區最後一塊私有土地的要價。這塊土地因多種原因具有潛在的高戰略價值，所有這些原因在我同事的這篇迷人文章中都有解釋莎拉·拉帕波特關於這次銷售的文章。

在你離開之前……

不要錯過 《城市中的播客》。 每週，彭博社的弗朗辛·拉誇和大衞·梅里特在方圓一英里的幕後進行深入探討。

週二需要關注的主要故事包括：

• 在經濟新聞方面，3月英國就業和工資數據已發佈。由於首次降息的時機部分取決於數據是否強於或弱於預期，因此這一數據將受到密切關注。
• 在企業方面，麪包連鎖店格雷戈斯和電信巨頭沃達豐等公司的更新即將發佈。

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