美聯儲在七月沒有降息是否犯了政策錯誤？ - 彭博社

至少有10家發行人在美國汽車資產支持證券市場進行交易，許多人希望在本週初敲定條款，以避免在週三最新消費者價格指數數據發佈前可能出現的波動。

汽車製造商如本田汽車公司、斯泰蘭蒂斯公司、現代汽車公司和哈雷-戴維森公司，以及金融公司如美國銀行公司和桑坦德銀行，已帶來約90億美元的汽車支持ABS交易，以開啓繁忙的一週，彭博社的數據表明。

今年汽車ABS債務的銷售量足夠高，促使至少一位策略師考慮修訂其公司2024年整體資產支持發行的預測。上週五，美國銀行證券的ABS策略負責人，特蕾莎·奧尼爾，寫道“越來越可能”該公司需要上調其2700億美元的全年ABS銷售預測，理由是“汽車ABS領域和廣泛涵蓋的其他ABS領域的增長。”

由於發行人希望在5月15日CPI發佈前出售債務，銷售在周初可能相對較重，這可能會在利率市場引發動盪。最新一批CPI數據預計將顯示通貨膨脹放緩，核心率——被認為是衡量潛在壓力的最佳指標——預計在4月較上月上升0.3%，低於3月的0.4%，根據彭博社調查的預測者。

汽車發行人以超過90億美元的供應湧入ABS市場

來源：彭博社

注意：交易有可能擴大。

到目前為止，今年已有超過760億美元的汽車ABS交易定價，相比之下，去年同期約為570億美元——根據彭博新聞彙編的數據，年同比增長33%。

汽車發行的激增正在推動整體ABS銷售，市場的速度已經比去年快28%。2024年已有超過1320億美元的ABS交易進入市場，發行人在美國大選可能造成的任何干擾之前，提前安排了今年的日曆，並利用較低的借貸成本。

根據奧尼爾的説法，除了借款人提前應對美國總統和國會選舉外，銷售還受到對利率和利差走向的擔憂、去年的剩餘供應、更高的消費者債務、一些通常不活躍的行業的加速以及ABS市場整體強勁的推動。

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本週，美聯儲選擇保持利率不變，同時暗示可能在九月就會降息。但關於美聯儲是否落後於形勢的討論仍在繼續，最近的一些數據表明經濟已經在放緩。例如，週四，初請失業金人數上升至近一年來的最高水平，而ISM調查顯示製造業活動在八個月內縮減幅度最大。那麼，美聯儲通過維持利率不變是否犯了一個重大政策錯誤？這重要嗎？我們請回麥格理策略師維克托·施韋茨討論最近的中央銀行決定、宏觀前景以及地緣政治不確定性的影響。