CLO擁有太多資金，已經買不到東西了 - 彭博社

沙特阿美公司的120億美元股票發行在週日開盤後不久即售罄，這對尋求資金幫助支付龐大經濟轉型計劃的政府來説是一個福音。

根據彭博新聞所見交易條款，幾小時後開盤，政府對所有發行股份的需求都已滿足。交易價格範圍在26.70里亞爾至29里亞爾之間。

儘管目前尚不清楚有多少需求來自海外，但三位知情人士表示，訂單簿反映了一定比例的本地和外國投資者，由於信息屬於私密信息，他們不願透露身份。

外國參與程度將受到密切關注，作為對沙特資產興趣的指標。在阿美公司2019年首次公開募股期間，海外投資者在估值預期上基本猶豫不決，導致政府依賴本地買家。這項294億美元的上市吸引了價值1060億美元的訂單，大約23%的股份分配給了外國買家。

最新報價的一個主要賣點是有機會獲得全球最大的股息之一。願意忽略高估值和缺乏股票回購的投資者將獲得彭博智庫估計的每年1240億美元的分紅，這將使公司的股息率達到6.6%。

政府在OPEC+討論石油產量政策的同時啓動了這項交易。該組織同意將其生產削減措施延長至2025年，同時逐步減少從今年晚些時候開始的一些限制。這將允許沙特阿拉伯放寬對阿美公司的產量限制。

點擊這裏查看有關OPEC+會議的實時博客

沙特阿美在同行中擁有最高的股息收益率之一

來源：彭博智庫

週日，沙特阿美股價下跌了1.9%，使公司市值約為1.8萬億美元。自今年年初以來，當彭博新聞 首次報道 政府有意出售股份以來，股價已下跌約14%，目前正處於一年多來的 最低水平。

沙特政府擁有沙特阿美約82%的股份，而王國的財富基金持有進一步的16%股份。在多年的籌備後，王國將繼續是主要股東。

沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼在2021年表示，政府將來會考慮出售更多沙特阿美股份。一年前，當王國開始與顧問合作研究後續發行的可行性時，這些計劃加速推進。

自沙特阿美上市以來，該交易是全球 最大的股票發行之一。所得款項將有助於資助經濟多元化倡議，因為王國正在推進人工智能、體育、旅遊以及尼奧姆等項目。

此次發行是沙特阿拉伯籌集現金以填補預算赤字的努力之一。根據彭博編制的數據，今年的國際債務銷售額達到了170億美元，超過了其他任何新興市場主權國家。政府還在國內出售了255億美元的里亞爾票據，較一年前同期的不到200億美元有所增加。

自阿美IPO以來最大的股票發行

來源：彭博社

注：T-Mobile、騰訊、黑石、阿美和軟銀都是跟投項目

這筆交易與沙特阿拉伯新股發行需求旺盛的時期重合。最近幾周，四家公司吸引了總計1760億美元的訂單，這些訂單是他們的首次公開發行，基金經理們紛紛湧向這些交易，因為過去兩年這些交易幾乎保證了回報。

政府正在與一系列銀行合作進行出售。M. Klein & Co. 作為獨立財務顧問，Moelis & Co. 也是。

閲讀更多：邁克爾·克萊因攜鉅額股票銷售迴歸華爾街

SNB Capital 擔任首席經理。它還與花旗集團、高盛集團、滙豐控股、摩根大通、美國銀行和摩根士丹利一起擔任聯合全球協調人。Al Rajhi Capital、BOC International、BNP Paribas SA、中國國際金融公司、EFG Hermes、Riyad Capital、沙特法蘭西資本和瑞士銀行是這筆交易的包銷商。

其中一些銀行還參與了阿美的IPO，他們的工作報酬僅超過1億美元。這些相對較小的費用在該地區很常見。相比之下，包括高盛和摩根大通在2019年幫助Peloton Interactive Inc.籌集12億美元時分得約6000萬美元。

政府尚未明確銀行將從最新交易中獲得多少利潤。相反，招股説明書表示，王國將根據發行總價值向包銷商支付費用，以及與股份銷售相關的費用。

總體而言，沙特阿拉伯計劃出售15.45億股，佔比0.64%。如果政府行使出售更多股份的選擇權，可能再籌集12億美元。

13萬億美元的抵押貸款債務市場即將成為自身成功的受害者，因為管理者無法快速創建債券以滿足需求，且已經買不到更多東西。

在借貸成本上升後，合併與收購放緩繼續剝奪了建立在槓桿貸款基礎上的貸款人。根據彭博編制的數據，今年迄今已宣佈並完成的併購交易約為3,110億美元，比兩年前利率開始上升時的水平低了約1萬億美元。