今日股市：股市上漲，歐佩克+，歐洲央行，英偉達，特朗普 - 彭博社

Sungwoo Park

所有目光都聚焦在加文·紐森身上，有好幾個原因。

攝影師：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg一切都很好。

攝影師：Allison Joyce/Getty Images North America早上好。歐洲股市期貨上漲，亞洲在六月初掀起熱潮，而石油在OPEC+會議後波動。英偉達推出下一代Rubin AI平台。以下是人們正在討論的話題。

風險投資週一

歐洲股市有望受益於亞洲在六月初的樂觀情緒。該地區的股市大漲，得益於科技股的激增以及顯示地區製造業活動加快步伐的數據。印度股市創下歷史新高，因出口民調顯示印度總理納倫德拉·莫迪領導的政黨取得壓倒性勝利。最近幾周美元走弱，因市場對美聯儲最終將開始放鬆政策感到樂觀，這也為風險資產帶來了追風。

OPEC+決定

相比之下，石油市場在五月份遭遇了困難開局。週日，OPEC+延長了減產措施，同時設定了一個日期，計劃在今年晚些時候開始恢復部分石油產量。大多數市場觀察人士預計OPEC及其盟國將延長減產措施至年底。在地緣政治方面，以色列對美國總統喬·拜登提出的加沙戰爭進入第八個月時的停火計劃提出反對意見。

下一代平台

Nvidia首席執行官黃仁勳表示，公司計劃每年升級其AI加速器，宣佈2025年推出Blackwell Ultra芯片，以及名為Rubin的下一代平台正在開發中，計劃於2026年推出。這家全球市值最高的芯片製造商希望將客户羣擴大到除了少數幾家雲計算巨頭之外的其他客户，這幾家巨頭構成了其大部分銷售額。與此同時，AMD正在加快推出新的AI處理器，以期削弱Nvidia在這個利潤豐厚的市場上的主導地位。

歐元走弱？

我們可能正朝着一個動盪的一兩週迎來關鍵的美歐兩岸利率決定。歐洲央行可能在週四開啓歐元走弱的大門，因為其本輪首次降息將使該地區的政策路徑與美國背道而馳。本週的歐洲央行決定將包括季度預測，人們將仔細研究其中是否透露出未來政策意圖，克里斯汀·拉加德總裁的新聞發佈會也將受到關注。目前貨幣市場預計今年總共將有兩次降息，還有一定幾率出現第三次降息。另外，標普全球評級公司下調法國的評級後，今天可能會關注法國的資產。

特朗普的風險

如果唐納德·特朗普再次當選總統，美聯儲將面臨嚴重風險，失去獨立性，受到加劇的政治干預。這是根據最新的彭博 市場實況脈動調查。約有484名調查參與者中的24%表示，特朗普的勝選將立即導致10年期國債收益率上升超過25個基點。與此同時，特朗普加入了TikTok，這是他試圖在美國禁止的中國所有的平台，作為被認為是2024年共和黨提名人的他加大努力吸引年輕選民。

即將發生

我們將看到歐洲的一系列活動數據。除了歐元區的採購經理人指數數據外，德國、法國、意大利和西班牙等國家的數據也將公佈。土耳其將發佈價格數據。

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這是過去24小時引起我們注意的內容。

最後，這是Ed今天早上感興趣的內容：

本週末給美國債券市場帶來了一些緩解，隨着個人消費支出（PCE）通脹數據與預期相符，各期限的收益率均有所下降。標普500指數和道瓊斯指數在這一消息的推動下上漲，納斯達克指數略微下跌。但這更像是一場緩解性的反彈。事實上，9月份的利率互換仍在定價大致相等的可能性，因為與預期相符的通脹數據並不足夠好。0.3%的月度總體通脹率和0.2%的核心通脹率基本上與美聯儲需要看到的9月份降息水平持平。那麼我們接下來該怎麼辦呢？

我認為夏季市場行動將是令人難以忘懷的。未來牛市（無論是股票還是債券）面臨的最大問題是，商品交易商正準備迎接夏季熱浪，這將導致商品波動加劇，可能也會導致更高的總體通脹率。這就是美國人談論“滯漲”的原因，因為增長放緩但通脹仍然較高是一種組合，這將使美聯儲保持政策不變，儘管它迫切希望降息。歐洲通脹數據也不容樂觀，歐盟的調和消費者價格指數高達3.8%。

基本上，對於債券牛市來説，我們需要看到經濟疲軟才能證明收益率真正下降。相比之下，股票牛市需要看到通脹率下降到足以支持降息但又不至於導致經濟崩潰的程度。我認為債券牛市派系更有可能在接下來的幾個月中看到這些情況。

埃德·哈里森撰寫了《一切風險》通訊。在X上關注他，用户名為@edwardnh。

當攝像機捕捉到加利福尼亞州州長加文·紐森在週四晚上走進CNN的辯論間，展現出他的好萊塢微笑之時，一些他家鄉的政治觀察家匆忙在社交媒體上發表了同樣惱人問題的版本。

“他為什麼在那裏？”

紐森在那裏是為了為總統喬·拜登加油，然後他將與前總統唐納德·特朗普進行辯論。“拜登很自信，”紐森告訴記者。“他有一份記錄，他對未來有願景。”

彭博觀點基爾·斯塔默的性格仍然像他的政策一樣難以捉摸跨大西洋財富差距不斷擴大布朗尼·詹姆斯證明NBA選秀正在改變香煙標籤很糟糕。社交媒體標籤會更糟。幾個痛苦的小時後，在一場辯論中，拜登的聲音嘶啞而吞吞吐吐，看起來完全符合他81歲的年齡，未來的願景似乎變得模糊。拜登蒼白而虛弱的外表立即引發了廣泛的猜測，認為他將被迫拒絕民主黨提名。而這種談論，反過來很快就會引向紐森。

在許多有志於更高職位的傑出民主黨人中，紐森可以説是最有能力的一位——在籌款能力、信息傳遞和競選基礎設施方面——在緊急情況下挺身而出。而根據所有跡象，這顯然是一場緊急情況。

拜登與特朗普在舞台上度過的90分鐘，現場吸引了數百萬觀眾，最終強化了自拜登決定競選連任以來民意調查所顯示的觀點：大多數選民認為他年紀太老，不適合擔任總統。民意調查顯示，如果辯論後的民意調查結果並非像許多人懷疑的那樣糟糕，民主黨內部的恐慌可能會在未來幾天緩解。但如果黨內正在尋找替代者，紐森是一個明顯的選擇。同樣是加利福尼亞人的副總統卡瑪拉·哈里斯當然也可以勝任這個工作。但民意調查通常顯示，哈里斯的不受歡迎程度很高，如果拜登的競選形勢不妙，她與總統的關係可能會帶來更多麻煩而非幫助。

與此同時，作為全國人口最多的州的州長，紐森長期以來一直被視為拜登的備胎在進行一種影子競選。他已經成為總統最有效和最具電視魅力的代理人之一，在有線電視新聞中頻繁露面，並在社交媒體上積極發聲。

紐森從不迴避文化戰爭，在一些民主黨圈子中贏得了支持者。例如，在去年秋天在福克斯新聞台上與他最喜歡的共和黨對手佛羅里達州州長羅恩·德桑蒂斯的激烈辯論中，紐森指責德桑蒂斯的政策禁止書籍、美化黑人歷史和針對跨性別學生運動員。

“你攻擊弱勢羣體，”紐森告訴德桑蒂斯。“你只是一個惡霸。我知道欺凌和羞辱他人是你的招牌。”

現在是加文·紐森作為州長的第二個也是最後一個任期，他還有競選資金和更多的資源。他利用自己的籌款能力支持在紅色州運行的民主候選人，並推動堅定的自由主義事業，比如墮胎權利。

紐森還在提高自己在海外的知名度，這讓很多希望他關注加利福尼亞的人感到惱火。上個月，他在梵蒂岡與教皇方濟各討論氣候變化。去年，他會見了中國領導人習近平，還訪問了以色列。在家門口，他來來回回地去白宮。他正在做所有總統有望者都在做的事情：他正在寫自傳。

紐森一直在一再否認自己會競選總統的猜測。在辯論中，他沒有改變自己的立場。

在一羣記者的圍堵下，有人問他是否“準備取代喬·拜登”。紐森稱這個想法“毫無邏輯”。當被問及是否會敦促拜登重新考慮參選時，紐森告訴他們：“絕對不會，我百分之百支持他。”

辯論引起的新聞狂熱可見一斑，就在那之後的幾分鐘，紐森再次被問及，這次是在MSNBC上，辯論是否動搖了總統競選。紐森生氣地搖了搖頭。“我們必須進去，保持頭腦清醒，”他説。“我們必須支持這位總統。你不會因為一次表現就背棄他。什麼樣的政黨會這樣做呢？”

一個更好的問題 — 一個加州州長加文·紐森應該考慮的問題 — 是什麼樣的政黨提名一個大多數美國人都認為太老無法承受總統壓力的候選人，一個候選人很可能輸給一個擅長謊言和仇恨的獨裁者？

賭注太高。

週四，紐森告訴記者，對我們的民主來説“陷入這些兔子洞”討論替換拜登是沒有幫助的。但接着他補充説：“這個國家，這個世界，現在需要我們挺身而出，這正是我打算做的。”

許多民主黨人無疑會感到寬慰。

總統喬·拜登的辯論表現令人深感不安。儘管如此，民主黨人仍需要冷靜下來，深呼吸，並弄清楚什麼是重要的。拜登在週四之前的辯論中是同樣的人：在政策上穩健但缺乏風格。

總統從未是一個圓滑的辯手，一生的口吃使他拖沓的演講風格使他容易重複句子和短語。年齡也帶來了影響 — 正如拜登自己承認的。但有充分的證據表明，他一直在世界上最艱難的工作之一中日復一日地辛勤工作，並以令人印象深刻的速度記錄競選里程和活動。

彭博觀點基爾·斯塔默的性格仍然像他的政策一樣難以捉摸跨大西洋財富分化不斷加劇布朗尼·詹姆斯證明NBA選秀正在改變香煙標籤很糟糕。社交媒體標籤會更糟。美國人面臨着一個嚴肅的選擇。他們會被一個兜售謊言的江湖騙子所左右嗎？還是會超越這一切，選擇那個説真話、講事實的人，儘管聲音很低？

明尼蘇達州總檢察長基思·埃利森（Keith Ellison）兩次支持伯尼·桑德斯競選總統，他週五告訴我，政治已經變得過於以名人為中心，他説得對。

“我們想要一個娛樂明星，”埃利森説。“但説到底，我在總統身上關心的是，他們是否在努力創造一個我能夠茁壯成長的經濟，他們是否在保護我的權利，以及，如果我們有分歧，我們是否可以進行對話。”

讓我們面對現實吧。拜登從來不是最能言善辯或最風趣的演講者，週四的表現尤其糟糕。為什麼？我們可能永遠不會知道原因。有趣的是，在辯論之後，拜登去了一個華夫餅屋參加集會，他看起來充滿活力，聲音聽起來相對正常。

另一位民主黨人會取代拜登嗎？是的，這是可能的。但現實情況是，在這個時候更換候選人的程序——大會還有九周——是痛苦的，充滿了後勤上的雷區。整個夏天持續的頂級候選人之間的爭鬥可能比一場糟糕的辯論更糟糕。特朗普及其支持者將會歡欣鼓舞。

副總統卡瑪拉·哈里斯是最有可能接替拜登的候選人之一。哈里斯在任上變得更加強大，但仍然是她所在黨派中備受爭議的人物。如果拜登退出並釋放他的代表，哈里斯將無法自動獲得這些代表。

而且，任何繞過哈里斯的努力，第一個填補該職位的黑人女性，將會分裂民主黨。包括加利福尼亞州州長加文·紐森和密歇根州州長格雷琴·惠特默在內的任何競爭者，都將面臨最艱鉅的任務：在八月下旬團結一個嚴重分裂的黨派，對抗共和黨政治中最知名的人物，並完成只有拜登才真正實現的壯舉——擊敗特朗普。而且要在大約10周內完成所有這些。

到週五，拜登又回到了工作狀態，參加了在北卡羅來納州羅利舉行的午間 競選活動，在那裏他召集了國情諮文演講中的喬·拜登。“我知道數百萬美國人知道的事情。當你被擊倒時，你要重新站起來！” 拜登告訴人羣，他的聲音堅定而洪亮。

然後，他前往了紐約的 石牆 國家紀念碑遊客中心，紀念 LGBTQ 運動的開始，然後參加了一個晚間競選招待會。埃裏森説，這是一個領袖的標誌。

“所以你現在面臨的問題比以前稍微困難一點，”埃裏森説。“拜登知道這意味着你要更努力工作。這就是所謂的毅力。堅韌。承諾。”

在一定程度上，拜登的辯論表現可以被視為他持續能夠經受並在他的職位上表現出色的能力的指標，應該就他未來的能力進行深入、誠實的討論。即將發生的事件應該會帶來清晰度，因為比賽從這裏開始只會變得更加激烈。

即使在大會之後，在提名之後，如果發生了民主黨全國委員會可能稱之為“緊急情況”的情況，那麼民主黨主席傑米·哈里森、眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯、參議院多數黨領袖查克·舒默和明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲，作為民主黨州長協會主席，將做出選擇。這將避免開放式大會的混亂和候選人們數月的爭奪，但會給對手展示他會低到任何程度來贏得競選的更少時間。

民主黨人陷入這種困境部分原因是特朗普本身對民主制度構成如此大的威脅。如果不是因為第二個特朗普任期的危險，拜登可能會滿足於只有四年。相反，他和我們所有人一樣，目睹了特朗普加強並鞏固他在黨內的控制。無論有罪判決，他在1月6日的暴動中的角色，他竊取機密文件，還是他的多次審判，那些狂熱的支持者都站在他身後。

上週五，在福克斯新聞上露面時，沃爾茲説：“我認為我們可以從共和黨人那裏學到一些東西。共和黨人不會因為起訴、無論是什麼，而拋棄特朗普。”

但所有這些“無論如何”都應該深深關注民主黨人、非MAGA共和黨人（是的，他們仍然存在），以及任何對這個小心眼、報復心強、公開談論報復並有潛力按照自己形象重塑這個國家的人感到不安的人。

前方沒有容易的決定，有很多艱難的對話。但在民主黨人放棄拜登之前，他們必須考慮到，無論多麼有才華的接班人都不會擁有拜登幾十年來建立的信任和關係。這些東西是不可轉移的，而且很重要。

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  • 卡瑪拉·哈里斯贏得了辯論：Nia-Malika Henderson
  • 加文·紐森已經為拜登緊急情況做好準備：Erika D. Smith
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