澳大利亞新聞今日：普華永道，查爾默斯談澳中關係，摩根士丹利 - 彭博社

悉尼普華永道澳大利亞辦公室大堂的標誌。

攝影師：Brent Lewin/Bloomberg總部位於德克薩斯州的私人基金經理國家協會正在挑戰證券交易委員會。

攝影師：David Paul Morris/BloombergRobert O’Brien攝影師：Yuri Gripas/Abaca Press/Bloomberg*早上好，我是亞當，在悉尼為您帶來您需要了解的所有新聞。*今日必讀：• 諮詢醜聞下一步• 澳中關係• 摩根士丹利的人工智能工具

正在發生的事

備受期待的議會關於飽受醜聞困擾的諮詢行業的報告提出了一系列建議，但未能確保實質性變革，根據推動調查的綠黨參議員芭芭拉·波科克的説法。

澳大利亞對與北京的外交關係中的挑戰持現實態度，財政部長吉姆·查爾默斯表示。儘管這兩個貿易伙伴之間的關係在過去兩年裏“更加穩固”，但政府並不“天真或不切實際對待管理這種複雜關係的挑戰，”查爾默斯在悉尼摩根士丹利澳大利亞峯會間隙表示。摩根士丹利會議進入第二天，美國銀行澳大利亞財富管理部門負責人麗貝卡·希爾將發表講話。她昨天在彭博電視獨家表示，她所在公司在世界其他地區使用的人工智能工具正在引入澳大利亞。澳大利亞對該國與中國的葡萄酒貿易將完全恢復感到樂觀，此前在懲罰性關税取消後銷售額激增。我們將The Big Take帶到亞洲。彭博的Oanh Ha為我們帶來了來自世界最具活力經濟的家園的故事 - 以及推動這個不斷變化地區的市場、大亨和企業。

在今天的重要觀點中，閲讀關於一個迅速增長的財富管理行業如何推動從新加坡到香港的虛假家族辦公室指控上升的報道。KKR同意從黑石和高盛資產管理公司獲得大約5億澳元（3.31億美元）的私人信貸，以幫助融資其對Perpetual公司信託部門的收購，據知情人士透露。

**錳超過了銅，**金等許多其他大宗商品今年在三月份的一場颶風導致澳大利亞北部Groote Eylandt Mining公司的出口中斷後。44%品位的錳礦石價格自年初以來幾乎翻了一番。

今年錳表現優於其他大宗商品

來源：彭博社，Fastmarkets

注：截至6月12日的百分比。

隔夜發生了什麼

美聯儲官員今年只預計降息一次，並預測2025年將進一步降息，強調維持較高的借貸成本以抑制通脹。國債收益率下跌。

美國消費者價格指數仍然是一團迷霧，充滿了滯後、揣測和一般噪音，但重要的類別非常令人鼓舞。閲讀更多來自彭博觀點的Jonathan Levin的文章。

美國股市 創下了歷史新高。標普500指數首次突破了5,400點，週三標誌着牛市20個月的紀念日。

交易員應該留意 美國股市夏季後期可能出現的疲軟，據高盛集團全球市場部門董事總經理兼戰術專家Scott Rubner稱，美國股票的倉位已接近極限。

歐盟將對 從中國進口的電動汽車加徵額外關税，從下個月開始，關税將提高至48%，這一舉措進一步升級了貿易緊張局勢，並增加了購買電動汽車的成本。

MG Marvel R. 來源：MG### 值得關注的事項

悉尼時間• 上午9:00：CBA家庭支出• 上午11:30：澳大利亞就業數據

另外一件事…

Langbaan，一家泰國餐廳在俄勒岡州波特蘭市獲得了美國最佳餐廳的稱號。其他大獎包括位於科羅拉多州博爾德市的Id Est集團，獲得了傑出餐飲業者的認可，並專注於減少環境影響。 Dakar NOLA，一家位於新奧爾良的現代塞內加爾餐廳，是美國最佳新餐廳。

在Langbaan享用的一道菜，被評為美國最佳餐廳。來源：Langbaan對沖基金等監管機構如證券交易委員會主席加里·根斯勒的最強大武器，不再是白手套律師或能言善辯的遊説者。而是位於德克薩斯州的一個地址。

私募基金經理全國協會，一個鮮為人知的組織，其主要關注點似乎是挑戰證監會規定，自2022年成立以來一直駐紮在一家位於德克薩斯州沃思堡的律師事務所。它的所在地距離許多位於綠樹成蔭的康涅狄克州的對沖基金園區有1500英里，甚至距離倫敦或新加坡更遠，但其影響正在被感受到。

但是，這個位於德克薩斯州第五大城市301 Commerce Street的地址正在發揮更大的作用。私募基金經理全國協會，這個協會通常被稱為笨拙的首字母縮寫NAPFM，正在為對沖基金和私募股權巨頭提供訪問一個迅速成為金融界最重要場所之一的機會：新奧爾良第五巡迴上訴法院。

新奧爾良第五巡迴上訴法院。攝影師：喬納森·巴赫曼/AP照片憑藉一批保守派法官，這個位於新奧爾良的上訴法院和其在路易斯安那州、密西西比州和德克薩斯州的轄區法院多年來成為挑戰各種政策的首選地點，從墮胎到移民。

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在這一策略的新變化中，華爾街也加入了。拜登政府期間，像NAPFM這樣的行業團體在該地區如雨後春筍般湧現。

“很難想象在這個特定時刻有一個比這更友好的論壇來應對這些挑戰，”喬治城大學法學教授史蒂夫·弗拉德克説道，多年來他一直關注着上訴法院。關於NAPFM的許多細節，比如成員或顧問——這些是行業和遊説團體影響力的常規名片——都被嚴密保守着。在三月的法庭文件中，與千禧管理公司和HBK資本管理有關的人被確認為該協會的高級官員，這是為數不多的一瞥。

一致決定

本月，第五巡迴法院做出了一項支持私募基金的關鍵決定，而NAPFM發揮了重要作用。像管理基金協會、另類投資管理協會和美國投資理事會這樣的行業支柱與NAPFM合作，並利用該團體的地址成功起訴了美國證券交易委員會在新奧爾良。

法院一致通過的意見中，兩名特朗普任命的法官和一名由前總統喬治·W·布什任命的法官否決了強制要求對沖基金和私募股權公司向投資者詳細披露季度費用等更多信息的新限制。

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加里·根斯勒，美國證券交易委員會主席攝影師：T.J.柯克帕特里克/彭博社行業內一些人將法院的決定視為其他挑戰的藍圖。這一意見標誌着根斯勒在面對華爾街和美國企業的激烈法律阻力時，他試圖實施一項全面議程的政策遭受打擊。

第五巡迴法院的裁決通常只對路易斯安那州、德克薩斯州和密西西比州的法院具有約束力的法律先例。然而，根據金斯蘭德律師事務所合夥人阿什利·帕裏什的説法，撤銷證監會規則的意見可能會產生全國性影響。他表示，除非該機構獲得另一次聽證，或者最高法院介入，否則該規則將被有效地阻止生效。法官們表示，該機構在制定該規定時“超出了其法定權限”。

“由於最終規則的制定是未經授權的，因此其中任何部分都無法生效，”該意見稱。證監會尚未表示是否會上訴。證監會在一份聲明中表示，根斯勒任期內通過的規則“將增強美國資本市場的競爭力、效率、誠信和韌性”，其中絕大多數規則已經實施或正在進行中。

此外，金斯蘭德律師事務所的帕裏什，他的執業重點是上訴和行政法，警告不要過分看重一項意見。“很容易過度解讀這類決定，並認為它可能是某種信號，但這些案件幾乎總是取決於它們的具體事實和相關法律，”他説。

6000億美元會員

試圖在最有同情心的司法管轄區起訴是美國司法實踐中常見且被接受的方面。然而，這種做法需要有一個與案件提起地點有足夠聯繫的原告。通常，訴訟必須在至少一方所在地或其主要辦事處所在地的法院地區提起。

聯邦司法系統分為12個地理區域法院，另外還有位於哥倫比亞特區的聯邦巡迴法院，上訴法院位於每個地區的最高層。案件通常從下級法院開始，但涉及證券交易委員會等政府機構規定的案件通常可以直接在上訴級別進行挑戰。

NAPFM的生活正式始於2022年4月的德克薩斯州，當時它以非營利組織的身份註冊，使用達拉斯公司作為其註冊代理。深具德克薩斯州聯繫並在世界各地金融中心設有辦事處的律師事務所Haynes and Boone的沃斯堡辦公室被列為其商業地址。

“協會的成立是為了，除其他事項外，為其會員提供教育，並在政府和法院代表他們的法律和經濟利益，”該團體在其頁面上寫道，上面印有奧斯汀州議會大廈和美國和德克薩斯州旗幟的照片。

該團體針對證券交易委員會關於其空頭披露規則的訴訟的三月法庭文件 — 與本月作出的判決不同 — 將Millennium的高級顧問兼前首席法律官Simon Lorne確定為NAPFM的主席。HBK的總法律顧問Isaac Haas也被任命為該團體的秘書。Millennium和HBK都被描述為成員。HBK在達拉斯設有辦公室，但NAPFM在法庭文件中指出，由於該團體的位置，他們在第五巡迴法院提起訴訟。

千禧年拒絕置評。HBK未回應置評請求。MFA、代表私募股權公司的AIC以及AIMA的代表拒絕就本文置評。

NAPFM的發言人拒絕討論該團體的戰略和選擇德克薩斯州的原因。該發言人還未提供有關NAPFM成員或資金的任何信息，除了重申該團體網站上的一份聲明，稱截至2023年7月，代表的公司總淨資產管理規模超過6000億美元。

千禧年披露2023年的淨資產管理規模為675億美元。HBK的申報文件未提供淨資產管理規模的數據，但披露管理着203億美元的監管資產管理規模，其中可能包括槓桿，並且通常高於淨資產管理規模。

特朗普任命的法官

該法院中有一些持自由主義傾向的法官，但總體而言，第五巡迴上訴法院的法官名單中包括許多對聯邦法規擴張持懷疑態度的人。

特朗普在上訴法院中任命了最多的法官，其中有17名法官中的6名是由他任命的。大多數案件由來自該法官團隊的三人法官組成的小組決定。每次組成的法官組合有些隨機，但有利於至少得到一名特朗普任命的法官。

Kurt Engelhardt，是美國第五巡迴上訴法院小組中的三名法官之一，於6月5日一致支持NAPFM而非SEC。攝影師：T.J. Kirkpatrick/Redux為了挑戰SEC的私募基金規定，貿易團體聘請了已故前最高法院大法官、保守派偶像安東寧·斯卡利亞的兒子尤金·斯卡利亞代表他們出庭。年輕的斯卡利亞是吉布森·鄧恩律師事務所的合夥人，曾在特朗普內閣中擔任勞工部長，但未回應置評請求。

在彭博電視台最近的一次採訪中，MFA主席布萊恩·科貝特表示，SEC已經將這些團體推向法庭。“我們不想處於這種情況，但監管機構已經迫使我們這樣做，”他説。

匆忙趕往法院

甚至在本月的意見發佈之前，金融公司已經紛紛前往德克薩斯、路易斯安那和密西西比的法院，試圖在更友好的法官面前爭取機會。

哈佛法學院教授約翰·科茨最近的一項研究發現，華爾街已經湧向第五巡迴上訴法院。科茨曾擔任SEC的首席法律顧問，他表示，公司在Gensler任期內更頻繁地在法庭上挑戰監管機構的規定，超過了他的前任。他説，截至2月份，80%的挑戰在Gensler任期內都發生在第五巡迴上訴法院。

Gensler規則面臨創紀錄數量的法庭挑戰

規則制定速度與前任一致

來源：哈佛法學院教授約翰·科茨的分析

注：圖表涉及非技術規則和截至2024年2月的非執法訴訟

Gensler 在 SEC 的雄心勃勃的議程中的幾個關鍵部分已經被捲入法庭糾紛。

NAPFM 與外地團體作為共同原告，也試圖説服該地區法院廢除 SEC 強制要求對沖基金披露做空活動並對高速交易商進行更多監管的規定。

SEC 還面臨着法律挑戰，在亞特蘭大的上訴法院就建立更好監控股票交易的大型數據庫而遭遇挑戰。商業團體和共和黨主導的州也迫使 SEC 暫停要求公司披露更多有關污染的新規定，這也是該主席議程的另一個支柱。

與此同時，數字資產行業的新貿易團體 Crypto Freedom Alliance of Texas正在起訴SEC 監管。大型資金管理人貿易團體投資公司協會成立了總部位於奧斯汀的 ICI Southwest。美國商會和銀行協會在德克薩斯州對消費者金融保護局最近限制信用卡逾期費用的舉措提出挑戰。商品期貨交易委員會也在德克薩斯地方法院就限制使用衍生品進行選舉投注提起訴訟。

“這不是第一次。也不會是最後一次，”紐約 Linklaters 法律事務所負責美國金融監管團隊的律師 Brad Caswell 説。“這不僅僅是針對這項規定。”

如果唐納德·特朗普回到白宮，他應該切斷與中國的所有經濟聯繫，考慮部署整個美國海軍陸戰隊到亞洲，並恢復核武器的實地測試，他的前國家安全顧問在一篇文章中寫道，這是對特朗普第二個任期中外交政策可能會是什麼樣子的最詳細描述。

這些提議在一篇即將發表在《外交事務》雜誌上的文章中詳細闡述，該文章是特朗普最後一任國家安全顧問羅伯特·奧布萊恩寫的，如果特朗普在11月的總統選舉中贏得新任期，奧布萊恩可能會得到另一份高級職位。雖然奧布萊恩是一個強硬派，幫助推動了特朗普任職期間對中國採取更強硬立場的做法，但他所闡述的建議遠遠超出了他當時公開提倡的任何內容。