彭博新經濟：中國支持市場發揮決定性作用，控制力度加強 - 彭博

中國人民銀行在北京。央行已經採取措施加強對國家金融市場的控制。

攝影師：Andrea Verdelli/Bloomberg美國副總統卡瑪拉·哈里斯

攝影師：Kenny Holston/The New York Times/Bloomberg

卡瑪拉·哈里斯在馬薩諸塞州皮茨菲爾德的殖民劇院舉行競選籌款活動，時間是7月27日。攝影師：Stephanie Scarbrough/AFP/Getty Images就在中國國家主席習近平主持了一次每兩年一次的共產黨領導層會議，制定了經濟政策的中期方針後，他發佈了一項決議，其中包括承諾讓市場在資源配置中發揮“決定性作用”。

但正如他們所説，行動勝過言辭。最近幾周，中國的監管機構做的恰恰相反，沒有給予市場更大的自由。在多年自我吹噓不會跟隨西方央行進入非正統政策領域——急於刺激增長並遏制通貨緊縮風險之後，中國人民銀行確實在效仿他人的做法。

中國人民銀行實際上採取了“收益率曲線控制”措施。這是日本在2016年提出的，旨在引導短期利率，這是央行在正常時期通常會關注的，以及長期利率。其中的一部分想法是確保足夠的經濟支持，同時限制長期收益率過低帶來的金融穩定風險。

而且，正如本通訊所強調的那樣，中國越來越擔心其長期利率過低。上週五，10年期收益率跌至創紀錄的2.17%。隨着決策者擴大幹預措施，危險在於全球投資者將越來越多地遠離中國市場，使習近平推動人民幣在世界扮演更強勢角色變得更加困難。

習近平攝影師：Oliver Bunic/Bloomberg### 本週新經濟動態

• 奧運運動員們正在採用高科技來抵禦極端高温。
• 日本的人口危機惡化，創下了歷史新低。人口下降。
• TikTok竭盡全力在美國生存，以應對哈里斯的壓力。哈里斯加碼。
• 蘋果iPhone在中國五大手機制造商中退出。
• 拉丁美洲在債券市場上有了新的“混亂之王”競爭者。

中國央行最近採取的措施之一是新倡議，即向銀行借入政府債券——這些債券的最大持有者——並在市場上出售，以推高長期收益率。

換句話説，做空——就像對抗英鎊的對沖基金泰斗喬治·索羅斯在1990年代初所做的那樣。以及金融危機前邁克爾·伯裏對抵押債券所做的。

具有諷刺意味的是，本月中國監管機構也在股市上採取了新的行動來限制——是的，你猜對了——做空。這發生在中國基準CSI 300股市指數如今比五年前幾乎低了12%的背景下。

所以，央行做空債券是可以的，因為它們的價格太高。但對於私人投資者來説，做空股票是不可以的，因為它們的價格太低太低。

週五傳來進一步消息，彭博報道官員們正在考慮將高頻交易費用提高至少十倍。希望這樣做將有助於促進公平，抑制專業交易員享有的“過度優勢”。

在債券市場的其他地方，中國人民銀行已經制定了新機制，以更好地影響短期利率。在過去一週，它不止一次地出人意料地進行了降息。在7月22日降低主要的7天利率後，7月25日它將一年期利率降至自2020年危機以來的最低點。

這裏的目標是儘量保持短期和長期利率之間的差距，這樣金融機構就可以短借長貸，賺取足夠的利潤來支付不良貸款。如今這個差距並不大：一年期利率為2.3%，幾乎比10年期收益率高不了多少。

讓事情變得更加困難的是，短端利率的降低對中國的匯率造成了壓力。北京會得到幫助的前提是華盛頓在這方面成為某種支持來源——無論是通過美聯儲的降息，還是更有趣的是某種形式的合作。

中國管理市場的傾向使其——至少在潛在上——與美國總統候選人中的一位共享立場。

當唐納德·特朗普在白宮時，他多次表達了對利率水平和美元的擔憂。他最近重申了他的觀點，即美元的匯率對美國製造業競爭力構成問題。

唐納德·特朗普攝影師：特拉維斯·多夫/彭博社這就是為什麼一些市場觀察人士不排除在匯率管理方面達成某種重大協議的可能性（如果特朗普當選）。中國對一個穩定的，甚至是更強勁的人民幣感興趣。

首先，中國的製造商在全球市場上已經非常有競爭力，一定程度的貨幣升值對其影響不大。更廣泛地説，一個穩定或升值的人民幣將增強其對全球儲備管理者的吸引力，並抑制資本外逃出中國本身。

共和黨人可能會獲得他的弱勢美元，至少對人民幣而言—可能會減輕他對該國加徵關税的慾望。

在這種情況下，北京的一個重要限制條件將是日本在上世紀80年代的先例。今天，普遍看法認為，東京參與1985年廣場協議貶值美元 有助於 日本隨後的繁榮和可怕的崩潰。這可能讓中國對與特朗普達成任何類似協議感到謹慎。

但與此同時，習近平的中國顯然非常重視市場結果，而不是讓價格波動到任何可能的地方，這不僅與他自己的言論相悖，而且可能會阻礙更廣泛的投資者參與。

副總統卡瑪拉·哈里斯正在密切關注一羣潛在的競選夥伴，因為她面臨着一個為期兩週的衝刺，要做出她新生的總統競選中最重要的決定。

哈里斯正在考慮 廣泛範圍 的民主黨潛在副總統候選人，儘管熟悉該過程的人士表示，已經出現了一個包括三名具有全國吸引力的當選官員在內的候選人短名單：亞利桑那州參議員馬克·凱利、賓夕法尼亞州州長喬什·夏皮羅和明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲。

哈里斯競選團隊的發言人凱文·穆諾斯表示，她“指示其團隊開始對潛在競選夥伴進行審查”的過程，但拒絕對搜索進行詳細説明。

哈里斯預計將在8月7日前做出選擇，以配合黨內計劃在那天之前通過虛擬方式提名一組候選人。

挑選一位副總統候選人將鞏固民主黨的領袖地位，以對抗共和黨候選人唐納德·特朗普和競選搭檔JD·範斯在11月的選舉中。哈里斯的搭檔可以作為一種力量倍增器，可以代表她競選並籌集資金，同時理想情況下要補充她的優勢並彌補任何弱點。

哈里斯名單上的大多數人是白人、男性政治家，他們傾向於中間派，可以幫助哈里斯吸引搖擺州選民，以及商界領袖和捐助者。他們有着攻擊特朗普及其火爆政治風格的記錄。根據知情人士的説法，沃爾茲已經在進步派中獲得了動力，足以使自己成為考慮對象。

哈里斯的盟友表示，副總統與她選擇的任何人之間的化學反應與他們的政治屬性一樣重要。哈里斯親身體會到了作為民主黨候選人第二號的壓力，並正在權衡她的經驗來做出選擇，根據她的支持者説。

在總統喬·拜登驚人退出競選後，哈里斯晉升為可能的民主黨提名人，加速了通常需要數月時間的潛在競選搭檔審查過程。在距離選舉日大約100天的情況下，哈里斯正在竭力塑造拜登競選團隊，向選民定義自己，並擴大自己的競選基金。

民主黨人警告説，搜索必須仔細進行，以便發現任何紅旗。 隨着舊片段出現，範斯發表了貶低無子女婦女的言論，這引起了廣泛批評。廣泛批評。

“正如特朗普團隊所發現的那樣，團隊不僅需要進行法律審查，還需要查看推文、演講和片段，” 民主黨策略師凱倫·芬尼説。“你需要進行徹底的審查，需要查看大量的背景信息，以便了解這個人的情況。”

賓夕法尼亞州州長喬希·夏皮羅攝影師：漢娜·貝爾/彭博社前總檢察長埃裏克·霍爾德正在領導審查過程。霍爾德的律師事務所，科文頓和伯靈律師事務所，根據熟悉該過程的一位人士的説法，對候選人有12到15個文件，顯示哈里斯最初進行了廣泛的搜索。

夏皮羅是最重要的搖擺州的受歡迎州長，也是一個在農村地區表現出色的技藝高超的演説家，這對民主黨來説是一個弱點。沃爾茲是一名前教師和陸軍國民警衞隊成員，可能會挫敗特朗普讓明尼蘇達州競爭激烈的希望，並反映出範斯在中西部的吸引力。

凱利的州同時是一個戰場和邊境地區，他在移民問題上與拜登意見不合。他的妻子，加布裏埃爾·吉福茲，是一名前國會議員，在2011年倖存了一次暗殺未遂後成為了一名槍支控制活動家。

哈里斯也在考慮拜登內閣的選擇。據知情人士稱，商務部長吉娜·雷蒙多和交通部長皮特·布泰吉格正在接受審查。

一位哈里斯競選官員表示，她正在根據共同的政治價值觀（包括經濟和民主）以及他們作為執政夥伴和必要時領導國家的能力來評估潛在的人選。

從拜登到哈里斯的轉變激勵了民主黨人，自總統退出以來，他們已經在組織電話會議上聚集了數萬人，並捐贈了數百萬美元。哈里斯面臨的挑戰是保持他們的選擇的勢頭。

明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲攝影師：Nicole Neri/Bloomberg哈里斯的代理人正在奔赴爭奪州，包括一些可能的競選搭檔。本週末，夏皮羅和沃爾茲正在他們的本州競選。布泰吉格正在進行一場前往密歇根州和威斯康星州的三個港口之旅。

據稱哈里斯正在考慮的人士公開對選拔過程幾乎沒有發表言論，儘管很少有人否認對這份工作感興趣。

在週一的一次環境贈款活動上，記者們 向夏皮羅提問 是否會被選中，促使他回答説：“我們不再談論混凝土了嗎？”

凱利週四在美國國會大廈外告訴記者，選擇過程不是關於他，“但每當我有機會服務時，我總是認為這是非常重要的。”

亞利桑那州參議員馬克·凱利攝影師：Al Drago/Bloomberg華盛頓的民主黨人正在玩一個關於他們認為誰最適合與哈里斯搭檔的遊戲。

“我知道傳統智慧認為她需要選一個白人男性。我不反對認為保持這種性別平衡是好的，但如果你想要冒險，你可以選擇哈里斯-惠特默的搭檔，這將激發很多人的興趣，”前參議院多數黨領袖湯姆·達什爾説，指的是密歇根州州長格雷琴·惠特默，她表示如果被邀請不會接受。

達什爾補充説，凱利和夏皮羅也將與範斯形成“極好的對比”。

到了本週晚些時候，國會大廈的走廊裏充滿了對哈里斯將選擇誰的興奮。哈里斯的親密盟友、參議員拉方薩·巴特勒稱凱利聰明，並表示他從事公共服務是“出於正確的原因”。

她説，哈里斯的選擇“將取決於她與選中的人之間的關係，以及她對選中的人的熟悉程度和忠誠度。”

副總統卡瑪拉·哈里斯在她自宣佈總統喬·拜登退出總統競選以來的第一次籌款活動上，將唐納德·特朗普和他的競選搭檔JD·範斯的聲明稱為“奇怪”，這是自她上台以來在民主黨人中流行起來的一種攻擊方式。

哈里斯週六在馬薩諸塞州皮茨菲爾德鎮的一家劇院試用了這句話，當時她是由歌手詹姆斯·泰勒介紹的，支持者們在她演講期間鼓掌歡呼。據哈里斯競選團隊稱，預計這次活動將吸引800多名與會者，籌集超過140萬美元。