世界經濟最新動態：鮑威爾敞開9月降息之門 - 彭博社

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在2024年7月31日華盛頓召開的聯邦公開市場委員會會議後舉行新聞發佈會。

攝影師：Al Drago/Bloomberg英特爾總部位於加利福尼亞州聖克拉拉。

攝影師：David Paul Morris/Bloomberg三星HBM芯片。

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg 我是克里斯·安斯蒂，波士頓的一名經濟編輯，今天我們將關注美聯儲的新政策展望。請發送反饋和提示至[email protected]或通過X聯繫我們@economics。如果您還沒有訂閲我們的新聞簡報，可以在這裏訂閲。

頭條新聞

• 英格蘭銀行降息，但未提供下一步行動的時間表，投票結果為5-4。
• 中國的製造業活動在7月意外收縮，為九個月來首次，而住宅房地產市場的低迷加劇。
• 每年都會通過隨機抽籤確定哪些技術移民可以在美國工作，但這個遊戲是被操縱的。閲讀BigTake。

時間‘臨近’

在美聯儲週三的政策聲明之後，打開了9月份可能降息的大門，主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發佈會上將其徹底打開。

在聲明中，美聯儲提高了對就業市場擔憂在其政策計算中的重要性，表示對其兩項法定目標——穩定物價和充分就業的風險“關注”，截至6月，中央銀行“高度”關注的只有一件事：“通脹風險”。

鮑威爾隨後明確表示，降息的時間“臨近”，“如果我們得到我們希望得到的數據，降息政策可能會在9月份的會議上討論。”

電視台在2024年7月31日播出了美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在紐約證券交易所的現場。攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社他還指出，“在這次會議上，關於是否採取行動的討論是真實的，來回不斷。” 他説，有“絕大多數”支持目前不降息，這當然表明一些人傾向於採取行動。

美聯儲主席重申，他現在用來衡量通脹進展的指標是12個月的變化率。上週，美聯儲首選的通脹指標顯示上漲了2.5%，核心數據為2.6%，不包括食品和能源。

所以，還沒有完全回到2%，但決策者們長期以來一直説他們在削減之前不需要完全達到2%。鮑威爾還表示，隨着美國就業市場現在基本上回到了疫情爆發前的水平 — “強勁但不過熱” — 他“不希望看到勞動力市場進一步出現明顯冷卻。”

前紐約聯邦儲備銀行行長比爾·達德利，曾主張本週降息，表示“今天的聲明和新聞發佈會基本上告訴你，除非經濟前景發生重大變化，否則9月將會降息。”

達德利，一位彭博觀點專欄作家，表示現在到9月17-18日的聯邦儲備銀行會議之間，不排除會出現一系列糟糕的通脹數據，經濟看起來像是在高速運轉。但前景真的會發生如此重大變化嗎？“我懷疑，”他説。

這就帶我們來到了週五的就業報告，以及7月和8月的通脹數據，這些數據將在下一次聯邦儲備銀行計劃會議之前公佈。

“除非通脹數據出現重大逆轉，否則9月不會取消，”畢馬威首席經濟學家黛安·斯旺克説。

彭博經濟學的精華

• 即將發生：捷克央行面臨週四降息規模的兩難局面。
• 美國正在考慮單方面對中國獲取AI內存芯片和生產這些半導體設備的限制。
• 風險潛伏在日本央行繼續正常化利率的道路上，日本經濟脆弱轉型的背景下。
• 隨着借貸成本居高不下和通貨膨脹持續上漲拖累需求，澳大利亞的房價增長在7月放緩。
• 泰國開始為價值140億美元的現金髮放計劃註冊數百萬受益人，以重振增長。
• 中國的Robotaxi實驗超越西方，當地人擔心失業。

需要了解的研究

隨着大多數發達經濟體通脹受控，央行正在將焦點轉向就業市場 — 如上所述。為此，野村經濟學家羅布·蘇巴拉曼已經研究了21個經濟體的實際政策利率與Sahm規則之間的相互作用。

首先，進行一次複習：Sahm規則指出，當失業率的三個月移動平均值上升0.5個百分點超過前12個月的最低點時，通常會出現經濟衰退。

來源：野村在違反Sahm規則的六個國家中，只有加拿大（-50bp）和瑞典（-25bp）的央行一直在降息，野村的經濟學家在7月31日的一份報告中寫道。值得注意的是：新西蘭的RBNZ和南非的SARB，這兩個國家明顯違反了Sahm規則，同時也擁有相對較高的實際政策利率，他們得出結論。

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這項措施旨在阻止美光科技公司、韓國領先的存儲芯片製造商SK海力士公司和三星電子公司向中國公司供應所謂的高帶寬內存（HBM）芯片，據知情人士透露，強調尚未做出最終決定。這三家公司主導全球HBM市場。