德拉希出售Altice UK在BT的股份將如何影響債權人？ - 彭博社

帕特里克·德拉希同意出售他在BT集團的股份，這意味着他將迎來一筆收入。這對Altice的債權人來説可能是好消息，也可能不是。

如果這位媒體巨頭的億萬富翁老闆決定利用出售Altice UK在BT的24.5%股份所獲得的資金來償還債務，那麼這將正好趕上債權人準備進行一輪艱難的債務談判，以限制減記。

這仍然不清楚。

就在去年九月，德拉希表示他願意將他在Altice宇宙中的一切，那個他花了30年時間拼湊起來的電信和媒體巨頭，掛牌出售以降低槓桿。這一承諾在近一年後對投資者來説顯得越來越薄弱。該集團已經出售了一系列大多非戰略性的資產，並明確表示至少對於法國和據報道美國的單位，並不打算全額償還債務。

隨着Altice進入與債權人的談判，BT出售所得的資金將會如何處理仍然是一個懸而未決的問題。如果最近一筆交易的資金被轉移出Altice France債權人可及範圍的決定有任何跡象，德拉希很可能會保留這筆錢。

Altice的一位代表拒絕對此次BT出售的收益使用發表評論或提供任何細節。

以下是對該集團其他債務目標和資產銷售迄今進展的簡要回顧。

Altice法國（242億歐元債務）

在他們走上談判桌之前，Altice法國的債權人已經被警告，他們將在估值上遭受削減，以削減超過240億歐元（262億美元）的借款。

該公司通過約35億歐元的方式提升了其賬本的正面。包括從出售70%的SFR數據中心、Altice媒體業務以及其在La Poste Telecom中擁有的49%股份中獲得的25億歐元，Bouygues Telecom正在進行獨家談判購買該股份，以及來自XpFibre的10億歐元的股息回購。不過，XpFibre的出售已被擱置，因為報價被認為過低。

總的來説，這35億歐元達到了Altice去年八月宣佈的目標，即通過非有機方式將槓桿率降低到其息税折舊攤銷前利潤的1倍，但距離法國子公司在三月提出的低於其收益4倍的槓桿目標仍有很長的路要走。目前大約是6.5倍。

Altice國際（92億歐元債務）

該公司設定了將債務與息税折舊攤銷前利潤的比率降低到4倍的目標，從5倍降低。本月早些時候，它同意以10億美元的交易將其視頻廣告平台Teads SA出售給美國廣告公司Outbrain Inc.，其中包括7.25億美元的預付款。2021年，該公司曾計劃將該業務上市，估值約為50億歐元，但最終擱置了計劃。

雖然聲明中沒有提到收益的用途，但管理層在五月告訴債權人，如果完成Teads或Altice Portugal的出售，將用於降低槓桿。

Altice International仍在出售其位於葡萄牙的業務，該業務是腐敗調查的中心，涉及Altice的聯合創始人Armando Pereira，他是Drahi的得力助手，直到2023年被捕。

與此同時，位於多米尼加共和國的單位出售被擱置，因為出價被認為過低，公司不需要以折扣價出售任何東西，管理層在五月告訴投資者。其以色列業務Hot不出售。

Altice USA（246億美元債務）

Altice USA在今年早些時候聘請了投資銀行Moelis & Co.來評估選項。

在十二月，它將新聞業務Cheddar以未披露的金額出售給媒體公司Archetype。根據CNBC的報道，如果Cheddar達到某些業績目標，Altice USA將在未來收取高達5000萬美元。

Altice UK

去年五月，Drahi將其在BT的股份從18%增至24.5%，使其持股是第二大投資者的兩倍。週一，Bharti Global宣佈已同意以未披露的金額購買該股份。

Altice UK在2021年6月至2023年5月之間收購了約24.4億股英國公司的股票。截至週五收盤，該持股價值為31.8億英鎊（41億美元），根據彭博新聞的計算，自Drahi購買以來，價值下降了約9.909億英鎊。計算。上個月，《金融時報》報道，Altice以其在BT的股份為抵押，獲得了超過10億英鎊的保證金貸款。

蘇富比

通過其控股公司BidFair，Drahi於2019年以37億美元將這家拍賣行私有化，為他的資產組合增添了聲望。在去年放棄潛在的IPO計劃後，總部位於紐約的蘇富比上週宣佈了一項來自阿布扎比主權財富基金ADQ的10億美元投資，Drahi也將貢獻一筆未知金額。

以下是總結資產出售過程狀態的表格：

資產	實體	交易
SFR數據中心	Altice法國	於11月以5.35億歐元出售70%股份給摩根士丹利基礎設施合夥人
Altice媒體	Altice法國	於3月以15.5億歐元出售給航運公司CMA CGM的Saadé家族
XpFibre（50.01%股份）	Altice法國	收到的出價被認為過低，因此進行了股息回購，Altice法國從中獲得了10億歐元現金
郵政電信（49%股份）	Altice法國	Bouygues電信於2月簽署獨家協議以9.5億歐元收購該公司
Teads	Altice國際	於8月1日宣佈以10億美元（包括優先股）出售給Outbrain Inc.
Altice多米尼加	Altice國際	由於報價被認為過低，出售擱置
Hot	Altice國際	鑑於以色列的情況，未出售
Altice葡萄牙	Altice國際	出售討論仍在進行中
BT（24.5%股份）	Altice UK	於8月12日宣佈與Bharti Global達成出售協議，金額未披露。該股份在公告前的最後收盤價為32億英鎊
Cheddar新聞	Altice美國	於2023年12月以未披露金額出售給媒體公司Archetype。如果Cheddar達到某些業績目標，Altice美國將未來收取最多5000萬美元，根據CNBC的報道
蘇富比	BidFair美國	阿布扎比主權財富基金ADQ於8月9日同意收購該拍賣行的少數股份，同時Drahi還將向該業務投資額外資金。總投資額為10億美元，但具體分配未披露，ADQ將因此獲得的實際股份也未披露

巴蒂全球已同意收購 BT集團有限公司的主要股份，這筆交易將增強這家印度公司的國際擴張，同時為英國運營商提供更多的投資者穩定性。

巴蒂是綜合企業 巴蒂企業的附屬公司，正在從股東 Altice UK手中購買24.5%的股份，該股東是帕特里克·德拉希的陷入困境的電信帝國的一部分。德拉希一直在出售資產以償還債務，而BT的股份是他最有價值的資產之一。