暴風雨米爾頓進一步給Naked Juice和Tropicana施加壓力 - 彭博社

橙子掛在佛羅里達的樹上。

攝影師：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg 歡迎來到邊緣。我們是Jill R. Shah、Reshmi Basu和Ilena Peng在紐約，我們一直在關注Naked Juice的困境。我們還有關於TGI Friday’s、歐尚和Azul的最新消息。請通過此鏈接訂閲。請將反饋和提示發送至[email protected]或在X上私信 @jillrshah。

閃亮的橙色

曾經是美國早餐桌上的主食，橙汁正迅速失寵。

首先，消費者越來越傾向於選擇更健康的選項，並對商店購買的果汁中常添加的糖保持警惕。佛羅里達和巴西的水果種植者多年來一直在與一種致命的柑橘病作鬥爭，這長期影響了生產。而且，今年的颶風在收穫季節前剛好摧毀了佛羅里達的柑橘生產縣。

所有這些因素加起來，使得生產和銷售橙汁的公司面臨艱難的時期，包括標誌性的Tropicana品牌。私募股權公司PAI Partners在2021年以約33億美元收購了它，以及Naked Juice和其他飲料品牌，百事可樂保留了非控股權益。

橙汁期貨在九月份創下紀錄

風暴、疾病和乾旱影響了佛羅里達州和巴西的柑橘園

來源：ICE期貨美國

三年後，該公司面臨挑戰。根據知情人士透露，第二季度的調整後收益同比下降約25%，而收入則增長了5%。這些人士要求不透露姓名以討論私人細節。

儘管公司推出了含糖量更低、蛋白質含量更高的新產品，但Naked Juice品牌仍在持續下滑，根據S&P全球評級的報告。綠化和天氣影響了最新的收成，結果與百事可樂的分離使公司在一次性成本上花費超過評級公司預期的更多。

傳統果汁“實際上增長得並不快，”肯尼斯·謝，彭博情報的高級分析師表示。“這是一種小眾飲料類別，而不是主要類別。”

部分收益下降也歸因於更高的銷售和營銷支出，知情人士表示，因為公司試圖贏得客户。最近的Tropicana活動包括與Milk Bar的橙子軟冰淇淋合作、為情侶提供的“果肉婚前協議”贈品，以及一種將Tropicana瓶子變成某種OJ噴霧的香檳雞尾酒製造配件。

儘管如此，其18億美元的定期貸款到期於2029年，已降至更低水平，重組顧問正在關注該公司，知情人士表示。

Tropicana是橙汁的領先品牌，但在面臨如此多逆風的行業中，這可能還不夠。根據S&P的報告，考慮到“不可持續的資本結構”，它需要有利的增長來扭轉下滑，該報告還將該公司評級下調了一檔至CCC+。

特洛皮卡納橙汁攝影師：蒂芙尼·哈格勒-吉爾德/彭博社該公司可能會在現金流緊張的情況下動用其循環信貸，部分原因是由於對百事可樂的付款，標準普爾報告稱。它將對百事的8300萬美元營運資金調整付款從2025年1月延長至9月。

根據美國農業部的數據，佛羅里達州本季的橙子產量預計將比去年下降16%，降至自1933年以來的最低水平。然而，這還未考慮到米爾頓颶風的影響，幾乎可以肯定會進一步減少。

高度警惕

• Illiquidx 指控 對沖基金 Altana 濫用商業機密以建立自己的盈利基金，根據英國審判中的指控。
• 紡織公司 Lycra 正在 接觸 投資者，進行一項私人交易，以幫助其再融資最優先的債務部分。
• 在經歷了三十年的超寬鬆貨幣政策後，即使是日本銀行的小幅 加息 也可能導致殭屍公司的數量增加，這些公司可能會陷入破產。
• 美國航空公司 精神航空的股票 飆升，是13年來交易中漲幅最大的一次，因為該航空公司獲得了更多時間來解決其債務負擔，這引發了破產的前景。
• 英國公用事業公司 泰晤士水務已 啓動 一項籌集至少33億英鎊股本的過程，以維持運營。

邊緣的筆記

休閒餐飲連鎖 TGI Friday’s 正在 準備 在未來幾周申請破產保護，結束了餐飲行業的一年挑戰， Reshmi Basu 和 Eliza Ronalds-Hannon 報道。

該公司正在與貸方進行談判，以籌集一筆貸款，幫助資助運營，同時進行第11章程序。該連鎖店正在與 Ropes & Gray 的律師合作進行破產準備。

該連鎖店的義務包括資產支持證券，上個月由於公司管理層未能按時向債券持有人提交文件而引發了一些騷動。因此，他們不得不將部分資產的控制權移交給外部管理者。

TGI Friday’s 是幾家在不斷變化的消費者需求和更高的勞動力成本中掙扎的休閒餐飲連鎖之一。

紅龍蝦 於 5月 進入破產，因其虧損的“無限蝦”促銷加劇了多年的虧損。 Hooters，以雞翅和暴露的服務員制服而聞名的餐飲連鎖，也正在與貸方和顧問進行談判，因為其收入下降迫使其關閉門店，彭博社 最近 報道。

數字背後的故事

歐尚債券在最近幾個月下跌

這家法國零售商在上半年法國的收益下降了37%

來源：彭博社編制的價格

擁有法國雜貨商 歐尚及其房地產部門 新房地產 的 ELO 債券，近期到期較長的債券價格降至歐元85美分左右或以下，因為投資者在明年4月和2026年初即將到期之前重新調整了自己的投資組合。該公司截至6月的上半年收益報告顯示，由於歐尚在其主要市場法國面臨“困難的經營環境”，收益下降了37%，Irene Garcia Perez 寫道。

關於… 阿祖爾的最新消息

巴西航空公司 阿祖爾 正在 努力 籌集完成與飛機租賃公司關鍵重組交易所需的融資。 Reshmi Basu、Giovanna Bellotti Azevedo、Rachel Gamarski 和 Cristiane Lucchesi 報道説，傑富瑞 — 該航空公司的財務顧問 — 一直在聯繫潛在投資者，以籌集4億美元的新貸款，但在獲得該金額的承諾方面遇到了困難。與債券持有人的談判也在進行中，以評估對融資的需求。

阿祖爾本月與租賃公司和零部件供應商達成了一項協議，將其債務減少30億雷亞爾，以換取1億股新優先股。但該協議的達成取決於獲得新的融資。

一架Azul航空公司的客機準備降落。攝影師：Dado Galdieri/Bloomberg彭博社 報道稱，Azul在八月份考慮申請第11章破產保護，並進行新的股權融資以增強其資產負債表。Azul是三家主導巴西航空市場的航空公司中唯一一家迄今為止避免申請破產保護的公司。

來自終端和彭博法律的更多信息

• J&J最新的滑石粉破產申請必須被駁回，司法部表示
• 玩具銷售商Basic Fun的債務重組計劃獲得確認
• Northvolt每月需要近1億美元的費用，SR表示
• Veon的投資者Shah Capital呼籲改變以提升股價
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