美國選舉：對美元主導地位的信心面臨考驗 - 彭博社

Chris Anstey

2024-10-31

我是克里斯·安斯蒂，波士頓的一名經濟編輯。今天我們關注的是薩萊哈·莫辛和卡特·約翰遜關於美國選舉對美元風險的報道。請將反饋和提示發送至[email protected]，或通過@economics與我們聯繫。如果您還沒有註冊接收此通訊，可以在這裏進行註冊。

在2009年，美國抵押貸款證券崩潰引發自大蕭條以來最大的金融危機後，當時中國中央銀行行長髮出了一個引人注目的呼籲，希望將全球金融體系從美元轉移開。

十五年後，它依然佔據主導地位——經歷了特朗普政府下貿易戰的啓動和一系列針對其他國家的美國製裁，這些制裁展示了某些國家在美元資產方面的風險。美元仍然是全球儲備中的主要貨幣，並在外匯市場上佔據主導地位。

但歷史表明，世界的基礎貨幣可能會失去其地位，就像20世紀英國的英鎊一樣。現在，美國經濟在全球產出中的份額遠小於二戰後其主導地位開始時的水平。

而現在，一些投資者對美國選舉可能帶來的混亂局面表示擔憂，這可能會削弱信心，影響美國的法治和更廣泛的政治體系。

數十年來，多位美國經濟政策的管理者強調了民主、透明治理的重要性，以及對法律的尊重在支撐美元角色中的重要性。在上次選舉後，發生了一次暴力企圖干擾權力交接的事件，但對市場影響不大。但一些人警告，進一步的事件可能會產生後果。

“在這些事情上，你不能掉以輕心，”BNY Mellon的首席執行官羅賓·文斯在上週的一次採訪中表示，BNY Mellon是全球最大的金融資產保管機構之一。“就像許多臨界點一樣，你並不知道何時接近它，直到你越過另一邊。”

蒂埃裏·維茲曼，一位在華爾街工作了三十年的老兵，表示“如果交易員失去對美國機構的信任，美國例外主義的敍述可能會結束。”

維茲曼是麥格理的全球貨幣和利率策略師，他説：“接下來幾周可能發生這種情況的方式是，如果我們有一場選舉，幾周內沒有明確結果，並且人們無法信任機構來裁決任何這些爭議。”

眾所周知，大多數國家在未來幾十年面臨人口縮減和老齡化。不清楚的是，這將如何具體影響長期經濟趨勢。牛津經濟研究院認為，這將抑制通貨膨脹和利率。

許多人認為，勞動力供應的減少將推動工資壓力上升——正如現在在日本所發生的那樣——因此也會導致通貨膨脹。OE的首席全球經濟學家丹尼爾·哈倫伯格同意這一觀點。但他在本週的一份報告中寫道，人口的減緩和老齡化也將抑制需求。“我們的評估是，人口老齡化實際上會抑制通貨膨脹。”

至於利率，“在工作期間，家庭通過儲蓄部分收入和接受遺產來積累財富，但平均而言，他們在退休期間並不會花費太多財富。”哈倫伯格寫道，隨着財富的投資，這對全球利率施加了下行壓力。