艾略特在霍尼韋爾（HON）中積累超過50億美元的股份 - 彭博社
Crystal Tse, Liana Baker, Brooke Sutherland
艾略特投資管理在 霍尼韋爾國際公司中建立了超過50億美元的頭寸，並正在推動這家工業巨頭進行拆分。
這家激進投資公司希望霍尼韋爾分拆為兩家獨立公司，一家專注於航空航天，另一家專注於自動化，根據週二的一份 聲明 確認了彭博新聞的 報道。
在給霍尼韋爾董事會的信中，艾略特合夥人馬克·斯坦伯格和管理合夥人傑西·科恩寫道，“不均衡的執行、不一致的財務結果和表現不佳的股價”在過去五年中損害了公司的價值創造記錄。
“我們相信這些挑戰有明確的原因和簡單的解決方案，”斯坦伯格和科恩寫道。“曾經適合霍尼韋爾的企業集團結構現在已經不再適用，擁抱簡化的時機已經到來。”
在過去五年中，總部位於北卡羅來納州夏洛特的公司落後於同行，其股票上漲約25%，而標準普爾500工業部門指數上漲了76%。今年，霍尼韋爾的股價上漲了7.4%，使其市值達到1460億美元。週二，股價在盤前交易中上漲了最多10%。
霍尼韋爾的代表沒有立即提供評論。
這項投資是艾略特在單一股票上的最大投資。該激進投資者現在是霍尼韋爾的前五大股東之一，霍尼韋爾是美國少數仍然基本完整的主要工業集團之一。霍尼韋爾的主要業務涵蓋航空航天、能源以及建築和工業自動化。一個月前，它宣佈將 剝離其先進材料部門以簡化其持股。
“作為獨立實體，霍尼韋爾航空航天和霍尼韋爾自動化將受益於簡化的戰略、專注的管理、改善的資本配置、更好的運營表現、增強的監督以及現在由數十家大型企業享有的眾多其他好處，這些企業已經擺脱了企業集團結構，”斯坦伯格和科恩寫道。
底部的包裹
霍尼韋爾歷史上曾享有估值溢價，但近年來這種情況已經減弱
來源：彭博社
近年來，一些大型工業集團追求高調的拆分。通用電氣公司在2023年通過剝離其醫療業務和今年早些時候的能源部門，將自己拆分為三個部分。
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丹·洛布的第三點有限責任公司在2017年建立了對霍尼韋爾的股份，並呼籲公司剝離其航空航天部門。前霍尼韋爾首席執行官達裏烏斯·亞當奇克則剝離了其標誌性的恆温器製造商Resideo Technologies Inc.、空氣過濾器和住宅安全系統業務以及加勒特動力公司渦輪增壓器部門。
企業集團結構使工業公司成為活動家的熱門目標，部分原因是許多單獨的業務線可以被剝離或精簡。
混合表現
霍尼韋爾的各個業務以不同的速度增長，導致公司層面呈現出更為混亂的局面
來源：彭博社
管理近700億美元資產的艾略特今年發起了大約十幾項活動，並且正在追求比以往更大的公司。
根據彭博社彙編的數據，霍尼韋爾的投資輕鬆超越了艾略特之前的記錄——其在AT&T公司和軟銀集團的30億美元股份。西南航空公司。避免了上個月與艾略特的代理權鬥爭，達成了一項協議，增加了六名新的董事會成員。該航空公司還宣佈，執行董事長加里·凱利將加速退休。
自從霍尼韋爾去年任命首席執行官維馬爾·卡普爾以來，它進行了幾項大型收購，包括在6月完成的50億美元收購卡里爾全球公司的安全部門。一個月後，它同意收購空氣產品與化學公司液化天然氣部門。
空氣產品公司也面臨着代理權鬥爭的威脅，因為受到激進投資者Mantle Ridge LP和對沖基金DE Shaw & Co.的壓力。