從華盛頓到華爾街：認識新任財政部長 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 全球股市上漲，因為唐納德·特朗普選擇了資深對沖基金經理斯科特·貝森特擔任財政部長。債券收益率下降，美元走弱，黃金下跌。
• 意大利的聯合信貸提出了100億歐元（106億美元）的全股票收購提議，收購Banco BPM，開啓了第二個主要收購戰線，因為該銀行也在追求商業銀行。
• 根據高盛交易員斯科特·魯布納的説法，年末反彈將於本週開始，並將標準普爾500指數推高至6200點。
• 歐洲迅速枯竭的天然氣儲備和來自莫斯科的供應削減即將到來，形成了一場新的能源危機。烏克蘭衝突導致今年天然氣價格上漲約45%。
• 亞馬遜正在進行科技行業最雄心勃勃的月球計劃之一：削弱英偉達在人工智能芯片市場的控制。

貝森特交易

市場押注斯科特·貝森特將在特朗普的政府中成為穩定的力量。

首先，投資者喜歡特朗普沒有進行另一次冒險的內閣提名。他們認為他的華爾街背景是一個優勢，期待他採取穩健的政策，緩和特朗普更誇張議程的尖鋭之處。

“我們認識斯科特很多年了，”金融研究提供商Exante Data的創始人延斯·諾德維格，在週末告訴客户。“斯科特將非常努力地降低市場的極端尾部風險，尤其是對美國債券市場、美元和美國經濟的重要性。”

貝森特曾在過去提到過在貿易關税中分層，這種方法不太可能像特朗普在競選期間倡導的那樣擾亂市場或引發通貨膨脹。他還討論瞭如何通過“放松管制、能源主導和重新私有化經濟”將預算赤字降至3%，並刺激經濟增長。

他的願景解釋了為什麼國債在週一延續了反彈，10年期收益率降至4.3%。與此同時，美元對其他貨幣貶值，反映出市場相信貝森特在關税問題上會比他的老闆更謹慎。

美國國債獲得一些緩解

在特朗普選擇貝森特擔任財政部長後，債券上漲

來源：彭博社

“斯科特是一個財政鷹派，他肯定會對經濟和市場整體產生積極影響，”Mischler Financial的董事總經理格倫·卡佩洛説。

在與《華爾街日報》的採訪中，貝森特表示，他的首要任務是實施特朗普的減税政策，同時引入關税和削減開支。“維護美元作為世界儲備貨幣的地位”也將是一個重點。部分挑戰可能來自特朗普非常規的貨幣理念。在與彭博商業週刊的採訪中，特朗普表示美國面臨“嚴重的貨幣問題”，並補充説他不斷聽到製造商説“沒有人願意購買我們的產品，因為它太貴了。”彭博社觀點專欄的羅伯特·伯吉斯寫道，貝森特需要在倡導強勢美元方面“明確無誤”。市場的另一個問題是貝森特的蜜月期能持續多久。特朗普在他的第一屆政府中填充了華爾街人士和企業首席，但最終他們都與他產生了矛盾。當特朗普尋找一個人來管理財政部時，顧問埃隆·馬斯克公開抱怨貝森特是“照常營業”的選擇。市場喜歡這樣的財政部長，但貝森特現在需要找到一種方法來讓他們和總統都滿意。“雖然市場在財政部的表現可能沒有比貝森特更好，但我們警告説他只是新特朗普圈子中的一個參與者——儘管是一個重要的參與者，”Evercore ISI的克里希納·古哈説。“我們不認為這表明特朗普會放棄他在移民、貿易和赤字方面的競選理念，而轉向一個新的市場友好平台。”—西蒙·肯尼迪

未來一週

在星期四的感恩節火雞之前，投資者將在星期三消化通脹數據。這些數據被視為顯示出頑固的價格壓力，可能會加強美聯儲對降息的謹慎態度。

不包括食品和能源的個人消費支出價格指數——美聯儲首選的基礎通脹指標——預計在十月份較九月份上升0.3%，較一年前上升2.8%，這將是自四月份以來的最大增幅。

美聯儲首選的價格指標顯示出粘性

來源：經濟分析局

中國的調查數據、歐元區通脹的可能回升以及貨幣政策決定——包括新西蘭可能的大幅降息——是其他亮點之一。

與此同時，引發全球IT崩潰的軟件更新的網絡安全提供商Crowdstrike本週將發佈財報。惠普和戴爾預計將顯示出乏善可陳的產品銷售。百思買和梅西百貨將進一步提供有關美國消費者健康的見解。以下是完整的 全球經濟日曆.

華爾街的預測

**股票：**在過去兩年低估之後，華爾街策略師們再次變得樂觀。包括高盛和摩根士丹利在內的公司的年終目標接近6600點——這代表着較上週五收盤價約11.7%的上漲。

“好的年份往往會跟隨更多好的年份，對於美國股票來説，1月是資本從最大資產基礎中部署的時候，”高盛的Rubner寫道。“我下了一個SPX 7K帽子的訂單。”

S&P 500朝着有史以來最佳開局之一前進

來源：彭博社

**債券：**買家正在湧入國債市場，在經歷了兩個月的拋售後。太平洋投資管理公司的基金經理表示，超過4%的收益率具有吸引力。**美元：**根據最新的彭博市場即時脈搏調查，美元預計將在2025年以穩固的基礎開始，但面臨更快的通貨膨脹和激增的財政赤字等風險。調查參與者對可能傷害美元的各種問題意見不一。**公司債務：**由於信用利差接近歷史最低水平，有人表示是時候購買下行保護了。過去一年，公司債券的空頭增加了25%，接近3360億美元。

華爾街的聲音

Bessent“將在釋放特朗普經濟計劃的動物精神方面發揮重要作用，同時對我們偉大國家的敵人保持警惕。”

Kyle Bass

海曼資本管理公司的創始人在一篇X上的帖子中寫道，閲讀更多關於下一任財政部長提名的投資者反應### 我們還在閲讀什麼

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