這是“打不敗他們？加入他們！”的泡沫 - 彭博社

John Stepek

比特幣不僅僅是純粹的炒作。儘管炒作確實有幫助。

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比特幣和狗狗幣有什麼區別？

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有一天我們會回頭稱之為“打不敗他們？加入他們！”的泡沫。

昨天，馬庫斯·阿什沃斯和我悄悄錄製了一期播客，當梅林不在時（別告訴她！），我們討論了美國市場的高估值，但承認我們都可以——實際上確實在兩年前就提出了相同的論點。

現在，儘管仍然有大量的懷疑指向它，最初的加密貨幣比特幣已經超過了每枚100,000美元。這至少部分是因為 唐納德·特朗普讓一個支持加密貨幣的面孔負責監管。

但這也是因為，正如老土耳其1曾經説過，“這是一個牛市，你知道的。”而美國再次處於這一中心。

我們都對比特幣感到非常興奮。但你注意到標準普爾500指數也達到了新高嗎？道瓊斯指數也是如此。七大巨頭也是如此。雖然美元沒有達到新高，但它肯定沒有在貶值。

但現在讓我們回到比特幣，因為國王加密貨幣與所有這些其他資產之間的最大區別在於，你可能對其他資產有某種程度的接觸，但可能沒有比特幣。

所以雖然我們之前在這裏談過這個話題，也在梅林的信中提到過，這始終是一個無盡的樂趣和迷人的話題，所以讓我們再談談。比特幣的支持是什麼？它為什麼值任何東西？

我不擁有比特幣。但我並不是完全懷疑。我不認為它是一個騙局。我能看到它的目的。許多比特幣的支持者將其描述為數字黃金，我認為這並不是一個壞的描述。

像黃金一樣，比特幣不是貨幣，因為它不是法定貨幣。但它可以被描述為一種貨幣資產。每種資產的供應都是有限的，並且增長緩慢（通過挖礦過程生成新的比特幣——基本上是讓計算機解決極其困難的數學題——現在的成本非常高且資源密集，就像實際的黃金開採一樣）。

黃金和比特幣都是可替代的（一個比特幣與另一個比特幣是一樣的）。它們是可分割的。它們都是持有資產。如果你擁有一塊黃金，那麼你就擁有黃金。它並不代表任何東西（比如對某隻股票未來利潤的索賠）。它就是它。

比特幣也是如此。它所依賴的分佈式賬本的意義在於，任何時候每個人都知道誰擁有哪個幣。沒有一箇中央註冊機構需要驗證這個問題。因此，它也就是它。

所以它不僅僅是“虛構”的貨幣。它有用途（你可以將有價值的資產從A轉移到B，而不必實際移動任何東西——這在安靜地跨越邊界時非常有用）。它有一套不容易被改變的規則，沒有任何個人可以破壞這個系統。

護城河裏有什麼？

這樣説，你就可以明白它為什麼有價值。

所以我對比特幣只有兩個問題。第一個是我不知道為什麼它的價值是$103,280（在寫作時，它變化很快），而不是不到一年前交易的$40,000左右。

第二個是我仍然不太相信它能發揮與黃金相同的功能。關於黃金你可以説的一件事是，它有一個不可攻破的“護城河”。

你不會找到更好的黃金物理迭代（至少，在我們開始小行星採礦之前肯定不會）。沒有未被發現的元素，其化學成分更適合“原始但有效的錢”。

相比之下，我想知道是否有可能提出一個更好的比特幣版本。今天早上我在 Twitter/X 上詢問了什麼是區分比特幣 和像狗狗幣這樣的東西——一種在2013年作為玩笑推出的加密貨幣，但至今仍然存在並可交易，就像比特幣一樣。

我得到的最佳答案是，這與先發優勢、網絡規模以及在該網絡中投資的資金量有關。這確實有價值，確實是一個巨大的護城河。

但雖然網絡很重要，但它們並不是不可攻破的。Myspace 是一個顯而易見的例子，它是一個曾經非常受歡迎的社交網絡，但被取代了。而那些保持領先地位的網絡則在不斷發展。Facebook 現在是 Meta，它擁有 Instagram 和 WhatsApp 以及原始網絡。

無論如何，我相信你們這些加密愛好者讀者會對這個話題有很多想法來進一步教育我。但與此同時，我可以理解擁有一點——只是一點，作為你多元化投資組合的一部分。只需意識到還有很多波動的空間。

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我今天早上在閲讀什麼

這不是莉茲·特拉斯。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg### 午間市場

觀察更廣泛的市場——FTSE 100指數下跌0.1%，約為8,330。FTSE 250指數下跌0.1%，為20,990。10年期國債收益率為4.26%，當天略有上升，大致與美國和德國的同類收益率相符，而法國的收益率則略低（儘管一切都很混亂）。

黃金下跌0.1%，每盎司2,650美元，油價（以布倫特原油計）下跌約0.1%，至每桶72.20美元。比特幣上漲5.4%，每枚103,160美元（我告訴過你價格變化很快！），而以太坊上漲2.2%，至3,930美元。英鎊對美元上漲0.3%，至1.274美元，對歐元上漲0.1%，至1.207歐元。

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今日名言

“我們想要吸收赤字，但我們希望以智能的方式做到這一點，而不剝奪自己重新工業化、幫助公司的機會。這對我們來説是一個至關重要的問題。”

瑪麗娜·勒龐

法國國民聯盟黨領袖

勒龐的國民聯盟黨在法國議會中擁有最多的席位，她向彭博社的Francine Lacqua闡述了她的條件（更慢地削減國家年度赤字）以允許法國預算通過。

給……一個數字：里程碑還是負擔？

在你離開之前……

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週五需要關注的主要故事包括：

  • 今天公司新聞較少。在經濟方面，今天的重要數據是定期發佈的美國非農就業數據。還有關於美國消費者信心的更新。

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