BC Partners專注於退出交易，達成110億歐元交易 - 彭博社

Swetha Gopinath

2024-12-14

BC支持的Springer Nature在法蘭克福證券交易所，十月份的法蘭克福。

攝影師：Alex Kraus/Bloomberg 嗨，我是倫敦的Swetha Gopinath，正在與BC Partners的一位高級執行官會面，討論該公司最近的一系列退出，以及是否會有更多。此外，今天，阻止美國鋼鐵交易的原因埋藏在財政部的一封信中。

今天的頭條新聞

SoftwareOne確認正在進行高級談判收購挪威的Crayon。
Banco BPM尋求獨立增長， Paschi交易作為防禦。
Sexy Tea 計劃在美國IPO 而不是在香港上市。
Grifols 向Brookfield保持開放特殊債券條款。
如何賺取10億美元，購買一家足球俱樂部並失去大部分資金。

關注回報

私募股權公司BC Partners今年以快速的速度變現資產，最近出售其在GardaWorld的控股權。它還在德國上市出版商Springer Nature，出售意大利冷凍糕點和烘焙產品製造商Forno d’Asolo，並將其在IMA Industria Macchine Automatiche的股份轉讓給美國商業銀行BDT & MSD Partners。我與該公司的合夥人兼首席運營官Fahim Ahmed坐下來討論交易等事宜。以下是我們交談的一些亮點。—Swetha Gopinath

是什麼促使您在今年加大退出力度？

市場上出價和要價之間仍然存在脱節，這意味着我們今年更專注於退出而不是投資。希望2025年能更順利，但考慮到交易市場的挑戰，我們對過去18個月能夠在退出方面執行超過110億歐元的變現感到更加滿意。

您預計明年會有更活躍的交易環境嗎？

毫無疑問，我們在2024年看到了更多的綠 shoots 出現，但這是否絕對一致並且蓬勃發展？顯然還沒有，但在這一年中確實有所改善。因此，我們對這一趨勢在2025年繼續下去並可能甚至獲得一些動力感到相對樂觀。

### 這是否意味着您將投入更多資金？

退出對我們來説是一個真正的優先事項，因為特別是在不確定的時期，它們對我們的投資者來説更有價值，因為他們沒有獲得那麼多的資本回報。我們也在持續尋找新的機會，但我們一直非常有紀律。今年我們的交易流的廣度和深度以及質量都有所改善。因此，有很多情況我們已經走得很遠，隨着我們繼續看到改善，我們希望能夠投入更多。

您認為除了私募股權之外還有增長空間嗎？

我們確實有多種策略，顯然私募股權是我們最古老的策略，也是公司的主要策略，但我們有一個接近80億美元的不斷增長的信貸平台，目前還有一個小型的房地產團隊在歐洲。但這種多樣化並不是為了儘快積累資產管理規模。

你會繼續關注中型市場嗎？

在過去的三隻基金中，我們保持了相當穩定的基金規模，而我們的許多同行則創建了更大的基金，這強化了一個機會，因為它們現在為我們提供了一個持續銷售的渠道，考慮到我們擁有的資產規模。我們一直是一個穩定的存在。

你對更具創意的退出方式，比如私人IPO、淨資產融資等怎麼看？

所有這些對行業來説都是健康的。金融工程並不是我們的傳統，但這些創意資本形式是有益的，因為它們為我們提供了更多的選擇，以便為我們的投資者創造回報。我們並不是依賴於多重擴張的人，因為在過去15年中，我們80%的回報來自於Ebitda增長。所以這一點一直相當穩定。

併購焦點

SoftwareOne正在進行高級討論以收購Crayon Group，這筆交易將創建一個主要的泛歐洲軟件轉售商。Dinesh Nair和Eyk Henning首次報道了這一談判。

Sonia Sirletti報道，Banco BPM正在探索兩個主要選項以抵禦競爭對手UniCredit的收購：提升其作為獨立防禦的財務目標，或與蒙特迪帕斯基銀行達成合並協議。

意大利銀行面臨各種交易情景

每家銀行及理論組合的總資產

來源：公司備案，彭博社整理的數據

注：使用2024年第三季度數據

貝恩資本提議以約27億澳元（17億美元）的交易收購Insignia Financial。對這家澳大利亞金融服務公司的出價反映了該國財富管理者作為外部資金管理者的吸引力。

格里福爾斯在其13億歐元的私人債務發行中包含了一項條款，允許布魯克菲爾德資產管理公司提前再融資——這表明這家西班牙製藥公司為私募股權公司留出了餘地，以便進行另一次接洽。

美國總統喬·拜登據説計劃以國家安全為由結束日本鋼鐵公司對美國鋼鐵公司的141億美元收購提議。來自8月的財政部信函提供了理由。

首次公開募股觀察

ServiceTitan在交易首日以101美元的價格收盤，與其IPO價格持平，較其IPO價格上漲42%。首日表現是自Reddit在3月上市以來美國大型上市公司的最大表現。

李佩、朱莉亞·菲奧雷蒂和戴夫·塞巴斯蒂安報道，湖南茶悦文化產業發展集團有限公司，也稱為性感茶，正在尋求在美國進行IPO而不是在香港。

DigiCo基礎設施REIT的股票暴跌9%，這是自2018年以來澳大利亞最大的首次公開募股。該數據中心運營商在此次發行中籌集了20億澳元（13億美元）。

體育快訊

世界上最受歡迎的運動充滿了投資者虧損的警示故事。然而，很少有像英超足球俱樂部埃弗頓FC的離任老闆法哈德·莫希裏那樣的規模， 吉爾斯·特納，大衞·赫利爾 和 尤利亞·費多里諾娃寫道。

法哈德·莫希裏攝影師：林恩·卡梅倫/EPA-EFE/Shuttersto/Shutterstock大衞單獨寫道，足球俱樂部中最活躍的投資者之一約翰·特克斯正在討論將其鷹足球控股投資工具的一部分出售給Sportsbank的潛在交易。

SPAC總結

坎託·菲茨傑拉德同意支付675萬美元以解決SEC指控，稱其在兩家空白支票公司上市前誤導了投資者。坎托領導的SPAC將智能玻璃製造商View和衞星公司Satellogic推向公眾。

誰的新聞

一家由凱雷集團校友創辦的防禦投資公司正在擴張，押注私募股權將在塑造對美國安全至關重要的技術方面發揮更重要的作用。國會梅里迪安合夥公司聘請了邁克爾·普奧波洛，一位曾在凱雷的航空航天、國防和政府服務團隊工作的黑石首席，擔任董事總經理。

其他最佳新聞

凱雷考慮 10億美元的首次公開募股在孟買的Quest Global。
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麥格理出價收購Axiata的電信基礎設施部門。
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信貸風險上升，因為需求超過供應，PineBridge表示。
TPG的考爾特反映了邦德曼對艱難交易的偏好。

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