瑞秋·裏夫斯是偷走英國聖誕節的格林奇嗎？ - 彭博社

Andrea Felsted

並不那麼快樂。

來源：彭博社

如果你今年在電視上看到任何英國零售商的聖誕廣告，你會注意到他們已經 迴歸基礎。

國家寶藏約翰·劉易斯用2023年那款吸禮物的捕蠅草 “捕手” 替換為其 經過驗證的感人廣告，涉及兩姐妹生活的情感閃回。馬克斯與斯賓塞集團有限公司拋棄了 去年的前衞聖誕廣告，換成了一個更可愛的廣告，主角是年輕的 英國達人秀明星斯凱拉·布魯，而道恩·法倫則迴歸推廣其食品。即使是阿爾迪的“胡蘿蔔凱文”今年似乎也沒有那麼活躍。

彭博社觀點聰明的錢與愚蠢的錢——你對特朗普有多興奮？夏令時與標準時間？沒有競爭為什麼印度的食物是世界上最好的沃爾瑪在印度面臨艱難的戰鬥這是因為商店正在為一個比幾個月前想象的要艱難得多的節日季節做準備。

儘管工資上漲、通脹放緩和利率下降本應意味着一個豐收的聖誕節，但工黨在預算前對經濟的悲觀信息，以及新政府首次財政事件中宣佈的僱主國民保險繳款增加，造成了基本面與消費者信心之間的脱節。

這對餐館以及在一年中最關鍵的交易時期銷售亮片派對裙和大電視的英國商店來説都是一種風險。

舒適的靠墊

工資上漲速度快於通脹

來源：英國國家統計局

生活成本危機並沒有消失，能源賬單和抵押貸款利率仍然很高，雜貨對收入的負擔比疫情前更重。

當然，工資上漲速度快於通脹，因此英國人的可支配收入比一年前更多。事實上，九月份的開局強勁——寒冷的天氣促使英國人購買外套、靴子和毛衣。

好消息

可支配收入保持強勁

來源：阿斯達，經濟與商業研究中心

注：阿斯達收入追蹤器是一個衡量可支配收入的指標。它是指在平均英國家庭支付税款和購買住房、交通、取暖和雜貨等必需品後剩餘的金額。

但是關於“痛苦預算”的反覆警告使得英國消費者在年內變得更加緊張。GfK的英國信心指數在九月份大幅下跌，並在十月份進一步收縮。

他們知道這是聖誕節嗎？

儘管情緒略有改善，但英國人對大額消費感到緊張

來源：GfK

再加上十月份的氣温較高以及預算前的不確定性，銷售情況令人失望。

聖誕老人在哪裏？

在商店最重要的交易期，銷售一直疲軟

來源：英國零售協會，KPMG

自預算以來，擔憂轉向了就業市場。僱主國民保險繳款的增加使許多公司重新考慮他們的員工隊伍——他們是否能夠繼續計劃的招聘，是否需要減少員工的工作時間，或者在四月份徵税提高時是否需要裁減崗位。

這使得英國人擔心他們在2025年將獲得的薪資增長水平以及就業的安全性。值得記住的是，2022年和2023年，當英國面臨生活成本危機時，消費者支出能夠比預期更好地保持的一個原因是許多工人能夠通過加班來支付更高的賬單。未來這種情況可能不太可能。

與此同時，企業將額外成本轉嫁給客户以提高價格的擔憂可能會使通貨膨脹保持在較高水平，限制降低利率的空間。

儘管消費者信心在11月和12月略有恢復，但這種背景幾乎不利於消費，特別是在我們喜歡在假期期間奢侈消費的大額商品上。跡象表明，這正在更廣泛地抑制消費。在預算前，外出就餐，尤其是在倫敦和其他主要城市之外，表現較弱。雖然此後有所反彈，但可能仍然不如去年。

社交的慾望對其他消費品有影響，例如派對服裝。這讓時尚零售商感到擔憂，例如今年大力推廣閃亮服裝的馬克斯與斯賓塞。如果購物者到現在還沒有購買他們的閃亮連衣裙、褲子或夾克，他們可能會選擇觀望。

再加上12月的第二個星期六——一個關鍵的購物日，也是餐廳一年中最繁忙的一天——遭遇了達拉風暴，聖誕節似乎無法帶來年初時可能期待的那種火花。

電子零售商Currys Plc的首席執行官亞歷克斯·巴爾多克上週總結得最好：“英國消費者的狀況比一年前要好，但沒有六個月前那麼樂觀。夏天時我們看到通貨膨脹下降；利率預計會下降，消費者信心在上升。最近幾個月，這一進展停滯不前。”

考慮到商店在夏季為所謂的“高峯”季節下了訂單，那是特別不利的，當時預計新工黨政府會提升全國的情緒。現在需求更加脆弱，風險在於商店可能會積壓過多庫存，需要清理。會不會有人在本週破例開始大幅打折呢？

或許有一個亮點。

減少外出就餐的反面是更多地在家享受。這對像M&S食品部門和約翰·劉易斯合夥公司的超市部門Waitrose這樣的高端雜貨商來説是個好消息。但特易購和J·塞恩斯伯裏也在強調他們的高端產品。特易購今年聖誕節銷售超過300種其“最優質”產品，包括10種在家烹飪的餐廳風格菜餚，較去年的四種有所增加。德國折扣商Aldi的假日系列中超過一半將是其高端的“特別精選”系列，同時它還推出了一個更高檔的層次，包括22種“特別精選終極”產品，如裹着培根的香腸和和牛大排。

這可能解釋了為什麼今年聖誕廣告的真正明星是正在促銷的產品，傳統的節日盛宴佔據了重要位置。

另一個希望是消費者能夠不顧一切，放下對一月份就業市場的擔憂。否則，阿斯達集團有限公司廣告中出現的小矮人將不得不拯救的不僅是聖誕節，還有英國零售商的季節性銷售。

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