企業財報季能否助股市擺脱1月低迷？——《華爾街日報》

在股市近期回調後，投資者正期待即將到來的財報季，以明晰企業的增長前景。

美國股市逆勢上漲在2023年超出預期，但新年伊始卻難以延續漲勢。標普500指數1月首周下跌1.5%。去年領漲的科技股表現低迷，蘋果與微軟過去一週分別下跌5.9%和2.2%。

對許多投資者而言，企業季度表現和高管表態將揭示近期股市下跌是否合理，或公司盈利能否強勁到重啓漲勢。

“這是一個非常關鍵且有趣的財報季，能驗證基本面趨勢。“Neuberger Berman高級投資策略師Raheel Siddiqui表示。

分析師預計標普500成分股將連續第二個季度實現盈利增長。FactSet數據顯示，第四季度利潤同比預計增長1.3%。

這一數字較9月底分析師預測的8%增幅大幅下調。華爾街目前預計2023年全年盈利較2022年僅增長0.8%。

未來一週，投資者將迎來摩根大通、美國銀行等大型金融機構，以及達美航空、聯合健康集團的財報。最新通脹數據也將公佈，這些數據可能影響美聯儲的利率政策走向。

推動2023年最後幾周股市瘋狂上漲的大部分樂觀情緒，源於數據顯示經濟已放緩到足以緩解通脹，但尚未陷入衰退。這種“軟着陸”情景將使美聯儲能夠轉向降息。

週五的月度就業報告顯示，12月招聘活動有所回升，但前幾個月的就業增長數據被下調。平均時薪漲幅略高於預期。這些混合數據幾乎沒有明確美聯儲何時可能開始降息。

投資者將密切關注企業領袖對經濟前景的看法，尤其是美國最大銀行的高管們。

“關鍵問題是，經濟能否實現軟着陸？”Homrich Berg首席投資官斯蒂芬妮·朗表示。

儘管美聯儲將利率推升至二十多年來的最高水平，2023年強勁的消費者支出仍幫助支撐了經濟。來自假日購物季的最新數據顯示，年末支出有所增加。

零售商發佈的早期季度報告則透露出更多謹慎態度。

美國銀行是預計將在未來一週公佈季度業績的大型銀行之一。圖片來源：Christopher Goodney/Bloomberg News耐克和聯邦快遞於12月公佈最新季度財報時，雙雙下調了營收預期並預警需求疲軟。生產健康選擇冷凍餐和纖勁肉棒的康尼格拉品牌公司，也因銷量下滑在當週調降了年度指引。沃爾格林博姿聯合公司宣佈將削減股息，導致股價暴跌。

“在宏觀經濟環境不均衡的背景下，我們觀察到全球消費者行為趨於謹慎的跡象，”耐克首席財務官馬修·弗蘭德在12月21日的財報電話會議上表示。

隨着2023年科技巨頭股價大幅攀升，這些萬億市值企業即將發佈的財報將對市場產生重大影響。由於蘋果和微軟等公司在標普500指數中權重極高，其業績表現將對股市整體走向產生決定性作用。

根據FactSet數據，分析師預計通信服務類企業將以約42%的同比漲幅領跑標普500各板塊收益增長，其中Meta平台貢獻最大。能源板塊則預計將出現最大利潤下滑，這與2022年油價飆升、盈利暴漲形成鮮明對比。

部分投資者正聚焦去年表現滯後的板塊，認為這些超跌領域可能在今年迎來反彈。朗表示她看好醫療保健類股，認為其估值相比其他板塊更具吸引力。

今年，華爾街預計盈利將大幅增長。根據FactSet的數據，分析師預測2024年標普500指數成分公司的利潤將增長約12%。

但即使盈利上升，股市是否會反彈仍存在疑問。FactSet數據顯示，標普500成分公司當前股價約為未來12個月預期收益的19.2倍，而五年平均值為18.9倍。

“高估值基本上意味着市場已經為完美情況定價，甚至更高，“CBIZ投資諮詢服務公司首席投資官安娜·拉斯本表示。

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本文發表於2024年1月8日印刷版，標題為《盈利數據將提供增長線索》。