派拉蒙的"大戲"仍是一場陪襯——《華爾街日報》

詹妮弗·洛佩茲與胖喬在2024年超級碗期間播出的唐恩都樂廣告中亮相。圖片來源：布里蓋特·巴克納/美聯社可惜泰勒·斯威夫特親臨現場的超級碗賽事不會每季度上演。

這場破紀錄的超級碗因全球流行天后的加持，將為派拉蒙全球陷入困境的電視廣告業務注入強勁動力。在週三討論公司第四季度財報的電話會議上，首席財務官納文·喬普拉表示，包括超級碗效應在內，派拉蒙預計今年第一季度廣告收入將實現低至中雙位數百分比增長。

鑑於派拉蒙廣告業務已連續八個季度同比下滑（其中第四季度11%的跌幅最為嚴重），這一逆轉無疑是好消息。週三電話會議後，派拉蒙股價在盤後交易中小幅上漲。

但考慮到有線電視用户加速轉向流媒體的趨勢，這種提振可能僅是曇花一現。派拉蒙早於迪士尼、網飛等知名競爭對手佈局流媒體廣告市場，但天平仍未平衡——2023年其流媒體廣告業務增長約2.6億美元，同期電視廣告收入卻萎縮近12億美元。

派拉蒙遠非唯一在向流媒體經濟艱難轉型中掙扎的傳統媒體巨頭。然而，它卻是行業內掛着最大"待售"標牌的公司。過去幾個月裏，關於競購者接踵而至的新聞標題層出不窮。但至今未達成交易，而一位潛在收購方——華納兄弟探索公司——據傳本週已退出談判。這筆交易本就勉強：華納揹負的債務是派拉蒙的三倍，其股票在過去六個月貶值三分之一，同樣不受投資者青睞。

最有可能的買家似乎是獨立電影製片公司Skydance Media，其掌舵人是甲骨文聯合創始人、億萬富翁拉里·埃裏森之子大衞·埃裏森。但這也將是個複雜選項。據報道Skydance正考慮通過派拉蒙控股股東National Amusements取得控制權。派拉蒙高管在週三電話會議上拒絕對交易傳聞置評，投資者似乎也不看好前景。自首次交易談判消息傳出三個月來，其股價已累計下跌約20%，FactSet調查的華爾街分析師中39%維持賣出評級——這在媒體同行中的看空比例遙遙領先。

儘管有超級碗的提振，最新結果不會改變這一動態。公司第四季度整體流媒體收入略高於預期，Paramount+服務新增了410萬淨訂閲用户。這使公司預計流媒體業務明年將實現盈利。但由於廣告疲軟以及受好萊塢罷工影響的影院業務，總收入仍下降6%至76億美元。這些罷工的和解意味着今年和明年將有更多節目推出。

它們將不得不與派拉蒙的公司內鬥競爭，後者似乎還有大量劇集待播。

寫信給Dan Gallagher，郵箱：[email protected]