日本終於迎來加薪——《華爾街日報》

日本部分大型企業已同意為員工提供數十年來最大幅度的加薪。圖片來源：豐田汽車公司/路透社日本勞動者即將迎來顯著漲薪。這可能促使日本央行更易於做出是否取消超低利率政策的決定——該決策最快可能於下週公佈。

由於員工要求通過加薪應對通脹，日本部分巨頭企業已同意實施數十年來最大幅度的薪資上調。每年春季，日本工會通過"春鬥"機制與企業進行薪資談判。去年春鬥達成的平均加薪幅度為3.6%，較往年水平已大幅提升。

根據日本勞動組合總聯合會（Rengo）數據，今年工會要求加薪幅度超過5%，且極有可能實現這一目標。

豐田、日產等多家大型企業已全盤接受工會訴求，新日鐵等部分企業甚至超額滿足。人口老齡化加劇勞動力短缺，疊加2023年2.6%的通脹率（按日本標準屬高位），共同推動僱員薪資訴求攀升。

今年春季勞資談判的首輪結果將於本週五公佈，摩根士丹利預計平均薪資漲幅可能達到5.2%。該行認為最終結果（將於夏季公佈）會在4.8%左右。由於涵蓋部分小型工會的僱員，最終數字通常較低。加薪幅度還包括依年資計算的常規調薪。雖然春鬥僅針對工會成員，但其結果能有效反映整體薪資趨勢。

西方國家可能擔憂工資-物價螺旋上升會導致通脹頑固高企，但對過去數十年深陷通縮的日本而言，強勁的薪資增長值得慶賀：這也預示着消費增長將更趨穩定。

強勁的就業市場將使日本央行更有餘地考慮退出長期實施的負利率政策。與其他主要央行不同，日本此前因擔憂引發通縮而遲遲未加息。如今日央行可能更從容地準備加息，最快或在下週一二的會議上行動。

市場已提前消化加息預期。今年以來日本一年期國債收益率已上升約0.15個百分點至0.19%。過去兩週日元兑美元升值約2%，這既源於對日本加息的預期，也因市場對美國降息的預期不斷增強。

日元是過去幾年全球表現最差的貨幣之一。但強勁的勞動力市場意味着今年可能會大不相同。

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