2025年氣候科技投資趨勢：關注哪些行業 - 彭博社

一名維護工人在印度南部的一個發電廠檢查太陽能電池板。

攝影師：Prashanth Vishwanathan/Bloomberg今年對於氣候科技投資者來説，正在成為一個戲劇性的一年。

唐納德·特朗普重返白宮將改變美國的格局，可能會撤銷通貨膨脹減少法案中的關鍵條款，能源部貸款枯竭以及更弱的監管。除了美國，更多的貿易戰的前景正在以將決定哪些氣候科技領域值得投資的方式擾亂經濟。

與此同時，氫能面臨的逆風讓其可行性受到質疑，人工智能現在已完全進入投資者的視野。

彭博社綠色中國去年使用了更多的煤電，打擊氣候努力加利福尼亞州補貼美國一些最骯髒的石油燃燒特斯拉增加了延遲洛杉磯迴歸的有毒污染混合物拜登最後時刻出手阻止北極石油鑽探氣候科技股權融資也大幅下降，預計2024年將降至約430億美元，而2022年超過1270億美元，根據BloombergNEF的報告。儘管如此，市場情報公司Sightline Climate估計投資者大約有860億美元的未花現金，如果他們願意，可以進行大額投資。

彭博綠色 與十幾位投資者和分析師討論了碳減排初創企業的未來，以及他們希望購買、出售和持有的內容。

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人工智能解決方案

投資綠色技術的旅遊投資者 去年湧向人工智能，而他們的氣候科技同行也緊隨其後。有兩個巨大的人工智能和氣候機會：弄清楚如何減少技術的排放，以及利用人工智能本身來減少碳污染。

人工智能巨大的電力需求正在 破壞科技公司的淨零目標，他們一直在 尋找無碳解決方案，這些解決方案從相關到顛覆性不等。主要的數據中心運營商正在“為前沿氣候技術創造變革性的商業機會，例如 核聚變，” G2 Venture Partners 的合夥人莫妮卡·瓦爾曼説。

BNEF 的研究表明，核初創企業是一個罕見的亮點，2024年的融資超過了2023年。然而，核聚變至少還需要數年時間，而現在有便宜的選擇可以減少排放。太陽能可以成為 為數據中心提供電力的“支柱” ，澳大利亞 Virescent Ventures 的合夥人布萊爾·普里查德説。“但你需要技術來管理太陽能的間歇性，並將其與儲存結合起來。”

氣候科技與人工智能融資朝相反方向發展

按行業劃分的季度投資

來源：BloombergNEF，Pitchbook

然而，儘管人工智能仍處於初期階段，初創公司已經在使用它來專注於材料，這些材料對能源轉型至關重要。新加坡氣候科技公司Trirec的創始人兼管理合夥人Melvyn Yeo表示，特別是捕獲碳的材料“成本曲線有迅速下降的空間”。

人工智能還可以幫助管理正在承受巨大壓力的混亂電網，特別是在應對更極端天氣方面。根據BNEF的報告，到2030年，改造電網的成本將達到每年8110億美元，以實現淨零排放，據BNEF稱。藍熊資本創始合夥人Ernst Sack表示，人工智能將使公用事業公司能夠優化其方法，從而節省資金和勞動力。

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國家安全策略

氣候科技在特朗普政府下有很好的生存和發展機會。只要不要使用那個c字。選舉前，初創公司已經在考慮重新品牌為國防科技。

現在，這很可能會進入超速發展階段。國家安全與清潔技術在幾乎完美的維恩圖中重疊的領域，例如關鍵礦物、鋼鐵和半導體的生產，這一點是有幫助的。

“這些是價值數萬億的全球市場，我們目前看到一個贏得這些市場並確保穩定與繁榮的黃金窗口，”Voyager Ventures的創始合夥人Sarah Sclarsic説道。

Sack表示同意，並指出這種優先事項的融合“將加速，因為我們都希望激活美國經濟並建立能源主導地位。”

成長階段公司

原型與商業化之間的 死亡谷 之所以得名是有原因的。近年來，從碳去除初創公司Running Tide到 電動公交車製造商Proterra，許多有前景的公司在這裏遭遇了滅亡。

“我們需要在建設首個商業設施的速度上實現十倍的增長，以應對關鍵氣候技術，”氣候技術加速器Third Derivative的負責人Rushad Nanavatty説道。

風險投資公司希望介入，幫助更成熟的公司成長。BNEF的數據表明，自2022年以來，首次公開募股和公共融資明顯下降。但這並沒有阻止投資者尋找準備商業化的公司，一些公司甚至專門為成長階段的初創企業籌集資金。

“有許多氣候技術初創公司正在達到商業拐點，”G2 Ventures的Varman説，該公司有資金可用“來幫助填補融資的‘缺失中間’。”

銷售

綠色氫氣

綠色氫氣成本將低於預期下降

之前的預測顯示，大多數市場的成本將在2040年後降至每公斤2美元以下。

來源：彭博新能源財經

注意：成本預測不包括補貼、其他財政激勵或關税。

氫氣的回撤在去年開始顯著，投資者預計這種趨勢將在2025年繼續。各國縮減了生產和使用這種氣體的雄心，如果使用水和可再生能源生產，它可以是無碳的。

BNEF最近修訂了其預測，發現這種氣體在未來幾十年將 保持頑固的高價，成本高達每公斤5.09美元。這就是為什麼“我們繼續看到該行業的一些挑戰，”Eversource Capital的首席執行官Dhanpal Jhaveri説。

簡而言之，氫氣需求“在2024年沒有跟上炒作，”Yeo説。今年可能會看到泡沫進一步破裂。

直接空氣捕集

近年來，使用機器從空氣中提取二氧化碳的初創公司活動頻繁。這包括 九位數的融資; 重大企業採購; 和 數十億美元的美國政府支持。

但是，提取每噸碳的成本高達數百美元，能源需求也非常巨大。雖然世界將需要某種形式的碳去除，而直接空氣捕集技術迄今為止一直是2020年代的寵兒，但尚不清楚它是否能在未來幾十年內提供所需的數十億噸二氧化碳。風險投資公司Visionaries Tomorrow的創始合夥人塞巴斯蒂安·波洛克表示，“不確定”的經濟因素將對該技術構成挑戰。

保持

建築脱碳

建築物負責 近40%的全球温室氣體排放，似乎是一個值得進行一些綠色投資的聰明領域。問題是，這正是發生的事情。雖然投資者仍然可以獲利，但初創公司——特別是那些提供減碳軟件的公司——將需要證明“他們為何脱穎而出並能主導競爭”，Virescent Ventures的普里查德説。

硬件公司也面臨挑戰。儘管熱泵在發達經濟體中得到了廣泛應用，但在歐洲的安裝數量卻 有所下降。新興經濟體是一個巨大的未開發市場，但公司需要展示“創新的方法”以促進採用，越南Earth Venture Capital的創始合夥人田阮説。

對其他技術的需求，例如從電池到屋頂太陽能的技術，可以幫助降低不斷上升的公用事業賬單，這使得即使在美國及聯邦激勵減少的前景下，這個領域仍然值得關注。“人們已經改變了家庭使用和控制能源的方式，”Ad Hoc Group的高級合夥人埃爾塔·科利烏説，該組織為清潔技術初創公司提供支持。“這種勢頭並不會因為白宮裏有新的人而消失。”

可持續農業

與建築一樣，農業也是大量排放的來源。它還代表了一個巨大的碳減排解決方案市場，許多初創公司正在通過提供從 作物管理無人機 到氮生產微生物的各種產品來填補這個市場。（G2 已投資於 Pivot Bio，該公司提供後者。）

然而，問題在於大型農業公司根深蒂固，初創公司很難突破——即使他們提供的產品更便宜。不過，成本仍然可能佔據優勢，而“潛在的巨大價值池”使這個行業值得關注，Visionaries Tomorrow 的 Pollok 説。

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打破氣候科技的炒作

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