投資者如何在未來動盪的一年中保持冷靜 - 彭博社

John Stepek

你不必做瑜伽就能成為一個更有思考的投資者。

攝影師：傑森·阿爾登/彭博社歡迎訂閲獲獎的《精華財務》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這對你的財富意味着什麼。

保持冷靜，繼續前行——這是方法

新年快樂！希望你在聖誕假期期間完成了自我評估的納税申報。（哈哈，不，我也沒有。）

這是2025年的第一期《精華財務》，你可能期待我對未來一年的宏偉願景進行闡述。

然而，我覺得已經有相當多這樣的觀點了，雖然許多都是極好的閲讀材料（例如我那位始終可靠的美國同事約翰·奧瑟斯今天的專欄），但我不確定在這個特定時刻我再增加一些內容是否會帶來信息過載。

別誤會我的意思。我並不是要輕描淡寫地將新年的到來視為無關緊要。生活是循環和季節性的，而我們大多數人在日曆年更替時所獲得的一點喘息空間是反思的有用時期。但不要被預測和“大局”思維的湧現所迷惑，以為你需要採取行動。

所以這是我在這個潮濕的1月日子裏想對你説的第一件事。如果你在假期前對你的投資狀況感到滿意，那麼現在沒有理由去改變它。在過去幾周內，沒有什麼重大變化。

確實，如果你對自己的投資習慣有任何決心，我建議你傾向於採取更少但更有意識的行動。我可以創造一些相當模糊的術語，比如“有意識的投資”，但實際上這只是關於動用你的大腦，而不是讓貪婪和恐懼的惡魔支配你的行動。

例如，抵制為自己設定一個具體的名義回報數字。市場會給你它準備給你的，而你對此幾乎沒有控制權。

從長遠來看，你應該至少戰勝通貨膨脹和現金回報——如果你沒有做到這一點，你真的需要看看你在做什麼。但在逐年基礎上，過於關注一個具體的數字只會導致糟糕的決策和失望。有些年份，即使是超越市場的回報也可能讓你的投資組合處於虧損狀態。

你可以控制的是你支付的價格（你的投資成本）和你的過程（你是否有計劃，或者你只是衝動地進出那些吸引你注意的東西——猜猜哪種方式更好？）。

至於成本，尋找低絕對成本是重要的，但不要忽視性價比。以DIY方式管理你的資金總是會更便宜，但對某些人來説，壓力和麻煩可能意味着支付顧問的費用是值得的。

至於流程，我的主要建議是寫下你資產配置的理由，以及單個投資的理由。你的投資組合中不應該有任何你無法解釋其存在的東西。

在你投資或出售任何東西之前，寫下你的理由，會減緩你的思考過程，並讓你避免恐慌性拋售或衝動購買。

更重要的是，這也會在你下次審查你的投資組合時讓你保持責任感（這也是你應該儘量減少的事情，儘管這取決於你作為投資者的活躍程度）。

一些潛在的陷阱

好吧，現在我已經建議你“保持冷靜”，不要過於擔心外部事件，我將列出一些我今年關注的主要風險。

因為雖然我認為預測不一定有幫助——正如我常説的，沒有人有水晶球——如果你大致知道可能的陷阱在哪裏，當其中一個發生時，你會在心理上更好地準備好。

今年，政治將像往常一樣喧鬧，無論是在英國還是在世界其他地方。無論你喜歡與否，這對市場是重要的，因為我們又回到了爭論國家在資本配置中應扮演什麼角色。

1990年代和2000年代初期，答案几乎是“沒有”，早已過去。現在所有的討論都是關於“創業國家”，或“吸引投資”，或關税取代所得税。

這無疑會對市場和投資造成干擾——這可能對你的投資組合造成潛在的損害或收益，具體取決於你的定位。有關更多信息，請收聽 梅林與傑出的金融歷史學家拉塞爾·納皮爾的年終播客。

主權債務和利率是另一個值得關注的重要領域。例如，英國10年期和30年期國債的收益率現在都超過了我們在2022年利茲·特拉斯引發的LDI危機最嚴重時看到的峯值。

許多其他國家的財政狀況看起來也不穩定，我想這將是今年一個相當主導的主題，特別是當它與動盪的治理相結合時。

這不一定涉及任何“爆炸”。但利率在這些水平上停留的時間越長，任何尚未被正確市場化的特別對利率敏感的資產的估值壓力就越大。

最後，在貨幣方面，我將密切關注日元。人們擔心日本利率上升會導致資本流動的重大逆轉，這在 去年夏天引發了一場小型恐慌，如果這個問題就這樣消失了，我會感到驚訝。

如果想要更全面的擔憂事項清單，可以查看彭博社的觀點， 馬庫斯·阿什沃斯和馬克·吉爾伯特考慮了從油價到比特幣的所有問題。 而且如果想要更多關於如何在2025年成為更好的投資者的建議，不要錯過梅林今年的第一份 通訊。

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我今天早上讀了什麼

原始的顛覆性技術。攝影師：安吉爾·加西亞/彭博社### 午間市場

看一下更廣泛的市場——富時100指數上漲0.1%，約為8,230。富時250指數上漲0.7%，達到20,750。10年期國債收益率維持在4.59%，與德國的收益率大致相當，而法國和美國的10年期收益率稍低。

黃金上漲0.2%，每盎司2,645美元，布倫特原油上漲約0.5%，每桶76.90美元。比特幣上漲1.0%，每枚99,470美元，而以太坊上漲0.2%，達到3,650美元。英鎊對美元上漲0.9%，達到1.253美元，對歐元持平，達到1.205歐元。

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今日名言

“企業信心在成本和税收上升的壓力鍋中急劇下滑。”

謝瓦恩·哈維蘭

英國商會總幹事

企業信心的下滑回落到兩年前保守黨財政大臣誇西·克瓦滕舉行的迷你預算後所見的水平，這被歸咎於現任財政大臣瑞秋·裏夫斯決定提高僱主國民保險繳款和大幅提高最低工資。### 給風險厭惡一個數字

在你離開之前…

不要錯過 城市播客。 每週，彭博社的弗朗辛·拉克拉和大衞·梅里特將帶你深入瞭解平方英里背後的故事。

週二需要關注的主要故事包括：

  • 在經濟新聞方面，我們將獲得來自英國零售協會的最新英國零售銷售更新，以及英國建築行業的活動快照。此外，還有歐元區通脹和美國職位空缺值得期待。
  • 在企業方面，關鍵的聖誕後交易更新即將由高街風向標 Next 發佈。

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