供應鏈最新動態：美聯儲2019年會議記錄和特朗普的關税 - 彭博社
Brendan Murray
美聯儲政策制定者今天結束為期兩天的會議，結束了他們在特朗普總統第二任期下的第一次會議，這已經在美國的心臟地帶和全球範圍內引發了對美國貿易政策的不確定性。
“情況每小時都在變化，”總部位於明尼蘇達州的越野車製造商Polaris的首席執行官邁克爾·斯皮茨滕在週二的電話會議中談到華盛頓的關税討論時表示。“無法預測事情會走向何方。”
在這種混亂中，美聯儲正試圖決定下一步該如何處理基準借貸成本。美國首都將在下午2點發布書面聲明，隨後由特朗普在2018年選定的美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾召開新聞發佈會。
鮑威爾肯定會被問及前景上的新陰雲：美國對主要貿易伙伴進口商品徵收關税的威脅以及隨之而來的報復措施。（請閲讀我們的決策日指南這裏。）
更生動的評論將在閉門會議上進行，儘管聯邦公開市場委員會成員之間的完整討論將在五年內保密。
不過，本月早些時候，關於美聯儲如何解讀在常規關税警告和對貿易壁壘的更廣泛擔憂下的經濟狀況，出現了一個有用的新參考，來自於2019年FOMC會議的記錄。那是疫情前的最後一年，也是美國與中國之間緊張關係的高峯期，尤其是與墨西哥、加拿大和歐盟的關係。
我們仔細研究了2019年的那些記錄，並且正如今天的 彭博大視野 報道的那樣，提出關税威脅和貿易戰的後果不僅僅是更快的通貨膨脹、更強的美元和更高的利率。特朗普第一任期的貿易政策抑制了經濟增長，迫使製造商和其他企業在投資和招聘上保持謹慎。
而且，不僅僅是那些直接受到特朗普提高進口税影響的公司讓美聯儲感到擔憂。
“即使是那些未直接受到關税影響的公司也表達了擔憂，認為重新出現的不確定性將影響情緒和投資，”克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛雷塔·梅斯特在 2019年6月 的會議上表示。“一些聯繫人開始重新評估待決的資本項目，一些小型企業因貿易政策和關税的不確定性而推遲獲得新項目的融資。”
關税降低增長預期
美聯儲官員在實施關税時下調了2019年的預測
來源：美聯儲經濟預測摘要。
注意：2018年第四季度到2019年第四季度的百分比變化的中位數估計。
在記錄中同樣明顯的是，美聯儲的分散結構——全國有12個地區銀行——幫助它從德克薩斯州的化工製造商、北達科他州的農機經銷商和喬治亞州的零售商那裏收集原始情報。
“第11區的聯繫人特別提到，針對墨西哥的貿易關税威脅是讓他們真正重新思考商業經濟前景的事件，”達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·卡普蘭在2019年7月中説道。
五年前，特朗普公開指責美聯儲降低利率以刺激經濟，進入選舉年時稱鮑威爾天真，並稱他的同事們是“傻瓜。”
最近，他表示他對利率的瞭解“比他們好得多，我認為我當然比主要負責做出這一決定的人瞭解得更好，”這是他在1月23日的評論中所説，顯然是指鮑威爾。
特朗普還在上週表示，如果沙特阿拉伯和歐佩克執行他的請求降低油價，“我會要求利率立即下降。”
他可能還需要再等一段時間才能迎來下一次美聯儲降息。這是因為預計聯邦公開市場委員會將暫停自九月份以來連續三次降息的寬鬆路徑，並將美聯儲的基準利率降低了整整一個百分點。
主要原因：不確定性。
摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利本週表示，這次會議將是“美聯儲動盪一年開始的無聊時刻。”
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—布倫丹·穆雷 在倫敦
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來源：波音，彭博數據
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