特朗普第一任期的關税對經濟的影響 - 彭博社

Shawn Donnan

2025-01-30

這是華盛頓版，關於國家首都的金錢、權力和政治的通訊。今天，經濟高級撰稿人肖恩·多南關注早期關税的影響，以及新進口税的威脅迫在眉睫。在這裏註冊並關注我們 @bpolitics。給我們的編輯發送電子郵件 在這裏*。*

過去是序幕嗎？

我們不知道聯邦儲備政策制定者在過去兩天的閉門會議上具體討論了什麼。但可以肯定的是，他們在今天下午結束的會議上至少花了一些時間思考關税的影響，因為唐納德·特朗普總統威脅要在這個週末開始徵收關税。

這是一種合理的推測，因為美聯儲本月早些時候悄悄發佈了2019年政策會議的逐字記錄，正值特朗普第一次貿易戰的高峯期。而我們在深入研究這些記錄時發現的一個顯著事實是，聯邦儲備對關税對經濟造成的拖累感到非常擔憂。今天的彭博大新聞中提到的就是這一點。

“這些逆風的影響仍在持續擴散，”舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利在2019年10月的美聯儲會議上説。“貿易的魯比孔已經被跨越。”

2019年美國製造業就業下降

在特朗普的第一次關税攻擊期間，商業投資和招聘遭受了影響

來源：聖路易斯聯邦儲備銀行，美國勞工統計局

當時讓美聯儲政策制定者擔憂的是一個或許在關於特朗普提議的關税的討論中並沒有足夠突出的問題——它們對經濟增長的影響。

特朗普的核心經濟信念之一是關税能夠創造就業並刺激投資。但在2019年，情況正好相反——製造業就業下降，工業生產崩潰，商業投資停滯——這讓美聯儲感到震驚。

影響經濟增長的不僅僅是特朗普在2018年開始實施的關税及其他國家的報復。特朗普的計劃帶來的不確定性也使得公司暫停了新項目和招聘計劃。

而不確定性在特朗普的第二個任期中依然存在。

2019年發生的事情很重要，因為這是美國和美聯儲自1930年代以來首次應對廣泛的高進口税的後果。但六年前的關税與特朗普現在威脅的相比相對較小，包括對所有32萬億美元美國商品進口徵收10-20%的普遍進口税。

這意味着現在的實驗將產生更大的後果——如果特朗普付諸實施的話。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在他今天的會議後新聞發佈會上迴避了關於關税的問題。他表示，中央銀行不知道關税或其他特朗普政策會發生什麼，因此尚無法評估其對經濟的影響。“我們會密切關注，”他説。

在他的就職演説中，特朗普承諾將通過關税實現美國的“黃金時代”。他的商務部長提名人霍華德·盧特尼克在今天的確認聽證會上提供了同樣的關税願景，希望將製造業和增長帶回美國。

我們即將發現特朗普的計劃是否如他所承諾的那樣實現。但美聯儲政策制定者在2019年看到的局勢並沒有激發太多信心。

不要錯過

白宮正在考慮挑戰一項限制總統對聯邦支出控制的法律的合憲性，以簡化解僱公務員、限制薪酬和控制獨立機構。

特朗普撤銷了一項凍結一系列聯邦補助、貸款和財政援助的命令——這是在不確定性和焦慮衝擊政府和非營利組織幾天後的戲劇性逆轉。

總統表示他正在簽署一項命令，要求五角大樓和國土安全部審查在關塔那摩灣海軍基地建立一個可以容納多達30,000名無證移民的設施。

鮑威爾表示官員們並不急於降低利率，並補充稱中央銀行正在暫停以觀察進一步的進展，以應對去年一系列的降息。

羅伯特·F·肯尼迪 Jr.，特朗普提名的衞生與公共服務部部長，針對民主黨參議員的批評表示他不會阻止任何人接種脊髓灰質炎和麻疹疫苗。

肯尼迪攝影師：Tierney L. Cross/Bloomberg國防部長皮特·赫格塞斯已撤銷了馬克·米利的安全許可和安全細節授權，米利是前聯合參謀長聯席會議主席，也是特朗普的著名批評者。

在赫格塞斯以一票之差獲得國防部長確認後，特朗普的盟友們正在動員以支持圖爾西·加巴德，另一位總統面臨困境的國家安全高級職位提名人。

特朗普政府官員正在探索對向中國銷售Nvidia芯片的額外限制，儘管談判仍處於非常早期階段，因為新團隊正在處理政策優先事項。

鮑勃·梅嫩德斯因充當埃及的代理人而被判處11年監禁，接受金條和其他賄賂，檢察官稱這是涉及美國參議員的最嚴重腐敗案件。

特朗普正式上訴他在紐約封口費案件中的有罪判決，展開了一場新的法律鬥爭，這一斗爭在最高法院拒絕在他就職前撤銷他的定罪後變得不可避免。

司法部放棄了恢復對特朗普前共同被告的聯邦指控的努力，結束了這一前所未有的起訴的最後一個活躍部分。

美國商品-貿易逆差在12月擴大至創紀錄水平，因為進口價值增加，突顯了特朗普希望在第二任期內糾正的一個關鍵問題。

觀看與收聽

今天在彭博電視台的 權力平衡早間版中，主持人喬·馬修和凱莉·萊因茲採訪了密歇根大學公共政策與經濟學教授貝茜·史蒂文森，討論了美聯儲今天關於利率的決定以及潛在關税可能如何影響未來的行動。

在下午5點的節目中，他們與佛羅里達州民主黨代表黛比·瓦瑟曼·舒爾茨討論她的政黨如何應對特朗普的行政行動和共和黨的大規模税收和支出計劃。

在T**rumponomics播客中，主持人斯蒂芬妮·弗蘭德斯和彭博社觀點高級執行編輯蒂姆·奧布萊恩與經濟學家、保守派智庫美國指南針創始人奧倫·卡斯討論特朗普的移民打擊將如何影響國家經濟，以及這對美國工人是好是壞。請在蘋果、Spotify或您獲取播客的任何地方收聽。

今日圖表

不幸的13

在13個州，工作崗位數量尚未恢復到疫情前的水平

來源：勞工統計局

注意：季節性調整數據

在13個州，上個月的就業人數比2020年2月（疫情干擾美國經濟之前）還要少。根據勞工統計局的數據，自疫情以來，德克薩斯州、佛羅里達州和亞利桑那州的就業人數增加最多，分別增加了140萬、61.1萬和29.3萬。在另一方面，13個州的總就業人數減少了887,000人。非農就業損失最多的州是加利福尼亞州，減少了394,000個工作崗位。紐約州和馬里蘭州緊隨其後。馬里蘭州和夏威夷的就業水平下降幅度最大，分別比2020年2月低3.7%和3.2%。 — 亞歷克斯·坦齊

接下來是什麼

聽證會關於 卡什·帕特爾擔任聯邦調查局局長和圖爾西·加巴德擔任國家情報局局長的提名將在明天舉行。

RFK Jr. 將在明天進行第二次聽證會，討論他擔任衞生與公共服務部長的提名，地點在參議院衞生、教育、勞動和養老金委員會。

國內生產總值 的第四季度數據將在明天發佈。

美聯儲偏好的 通脹指標，個人消費支出指數，將於週五公佈12月份的數據。

職位空缺 和12月份的裁員數據將在下週二公佈。

失業率將在2月7日發佈一月份的數據。

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與中國、伊朗及其他國家有關的黑客正在利用美國人工智能聊天機器人幫助編寫惡意代碼並尋找網絡中的漏洞，《華爾街日報》報道。
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