特朗普對鋼鐵和鋁加徵關税顯示貿易戰未放緩 - 彭博社

Enda Curran

北京附近濱海經濟區的連鋼大沽港。中國政府今日起對美國實施新關税。

攝影師：Pedro Pardo/AFP/Getty Images

唐納德·特朗普總統的貿易戰迅速拉開帷幕，上週末宣佈了更多關税計劃。恩達·柯倫今日撰文指出，全面評估影響尚需時日。此外：關税波動已重振外匯交易。若此郵件為轉發， 請點擊此處註冊 。

對多數家庭和企業而言，國家間貿易規則這類抽象議題原本與日常生活無關。但未來數月乃至數年，這種情況可能改變。

彭博商業週刊顛覆者：艾利·卡拉威如何重塑高爾夫快餐業或成MAHA下一目標2025年值得關注的50家企業特朗普曾承諾刺激經濟，但其震懾策略恐適得其反上任短短三週內，特朗普總統已威脅對加拿大、哥倫比亞和墨西哥徵收懲罰性關税，並升級了與中國持續已久的貿易戰。有人認為他決心重構全球貿易體系，也有人認為這是戰術性施壓的極致表現——懷疑者稱此舉收效甚微。

然而可以明確的是，這位總統的行動速度比預期更快。他提名的商務部長霍華德·盧特尼克和美國貿易代表傑米森·格里爾甚至尚未獲得參議院確認。

不僅速度引人注目，特朗普行動的廣度也值得關注。以中國為例。政府已對來自這個全球第二大經濟體的所有輸美商品加徵10%的全面關税，這意味着從零部件、原材料到日常消費品無一倖免。在特朗普首個總統任期內，他的團隊傾向於將家居用品排除在關税清單之外。

上海洋山深水港。圖片來源：彭博社需要指出的是，這些關税是在特朗普首任期間加徵、拜登政府延續的既有關税基礎上額外徵收的。此外還有針對與中國開展貿易企業的大量出口管制和其他限制措施。

不出所料，北京方面立即採取報復措施予以回擊，新關税於今日生效——包括對50億美元美國能源進口徵收15%關税，對美國石油和農業設備加徵10%關税，同時啓動對谷歌涉嫌壟斷的調查。（實際上自2010年以來， Alphabet Inc.的搜索引擎服務在中國大陸一直無法使用。）

政策發佈的節奏意味着，投資者和企業尚未消化中國舉措的影響，特朗普又於週日宣佈新動作：對所有美國進口鋼鐵和鋁材加徵25%關税。

這一切最終將如何影響經濟，需要時間才能明朗。我和同事肖恩·唐南觀察了特朗普執政初期的即時反響。在減税政策之前先推行關税措施，可能導致經濟增長紅利需要更長時間才能顯現。

誠然，特朗普及其團隊堅稱，強有力的貿易政策將促使投資迴流美國、創造製造業就業、增加政府收入，並平衡與中國等對美存在鉅額貿易逆差國家的賬目。但質疑者認為關税會推高物價並打擊消費者信心。

目前特朗普毫無放緩跡象，並明確表示從長遠來看，短暫陣痛或許是必要的。特朗普的新貿易戰才剛剛打響。

貿易戰、關税威脅與物流衝擊正在顛覆商業格局，引發連鎖波動。通過 《供應線》時事通訊 瞭解全球貿易新秩序。

簡報

外匯市場波動性迴歸

插圖：Jared Nangle為《彭博商業週刊》繪製在蒂姆·布魯克斯從事外匯買賣的十年間，他已習慣市場波動往往發生在其他領域。作為倫敦頂級交易公司Optiver Holding BV的團隊負責人，他和同事們依靠匯率劇烈變動快速獲利。但2008年全球金融危機後，隨着主要央行基本同步進行降息和加息，這種劇烈波動基本消失。儘管偶有激動時刻——比如去年日本意外加息導致日元飆升——外匯交易的風頭已被股票和債券部門取代。

這種局面在唐納德·特朗普以重塑全球貿易的承諾贏得連任後發生改變。加元和歐元開始隨着每條貿易威脅消息劇烈震盪——制裁風聲傳出時暴跌，暫緩措施宣佈後又反彈。隨着美元走強，美聯儲與其他央行政策分化，暗示將維持利率穩定而其他央行繼續降息。

布魯克斯所在公司的日均外匯交易量較2024年翻番，讓他重新站到交易大廳的核心位置。數月前Optiver轉為全天候運營以滿足需求，一名交易員被調往新加坡開拓當地業務，另一名從大宗商品部門轉崗至外匯團隊。“我職業生涯大部分時間裏，外匯都是波動最低、投資者興趣最小的資產類別，“從實習生成長為外匯期權交易主管的布魯克斯表示，“現在價格波動潛力更大——湧入的關注度也高得多。”

愛麗絲·阿特金斯**寫道，Optiver重燃的熱情正在整個金融行業引起共鳴：特朗普關税政策讓外匯交易在多年低迷後再度火爆

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引發特朗普怒火

“我們從未也絕不會要求對南非實施制裁，或讓美國政府切斷對弱勢羣體的資金援助。”

弗利普·拜斯

包含AfriForum在內的白人主導團結運動主席

一個白人阿非利卡人權利組織多年遊説美國右翼政客的行為，最終導致特朗普總統週五錯誤指控南非企圖沒收"少數族裔阿非利卡人"土地並中止對該國財政援助。### 更多彭博資訊

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