澳大利亞養老金迴歸本土債券 作為貿易戰策略——彭博社

人們坐在澳大利亞悉尼邦迪海灘的長椅上。

攝影師：布倫特·盧因/彭博社經過多年的海外投資，澳大利亞一些最大的養老基金正在國內大量購買政府債券——隨着貿易戰風險衝擊市場，這些資產如今被他們視為最安全的資產之一。

按資產規模計算，澳大利亞第二大養老基金Australian Retirement Trust已將其澳元債券配置比例提高至近20年前全球金融危機以來的最高水平。競爭對手Colonial First State Investments Ltd.則青睞包括政府債券在內的澳大利亞固定收益資產，因其具有避險特性。

隨着美國總統唐納德·特朗普加徵關税並顛覆地緣政治現狀，關於什麼是抵禦市場波動的安全港的觀念已經改變。由於降息前景和抵禦全球經濟衰退的吸引力，澳大利亞債券已吸引了從摩根大通資產管理到太平洋投資管理公司的關注，市場不確定性正日益加深。

“我認為積極增持的最佳地點之一實際上是在澳大利亞國內，”管理着超過3300億澳元（2100億美元）資產的Australian Retirement Trust高級投資組合經理吉米·盧卡表示。他説，澳大利亞“不在特朗普關税的直接打擊範圍內”，因此“獲得了避險資金流入”。

澳大利亞4.1萬億澳元的養老金行業多年來一直將目光投向海外——目前該國約半數退休儲蓄資金配置在境外。但多重因素正提升資金迴流的吸引力。

部分基金已承認，持有外幣資產時面臨波動性和匯率風險，因其需以澳元支付養老金。隨着通脹回落，澳大利亞央行預計最早將於週二降息。

當前澳大利亞債券收益率也更具吸引力。截至週二，基準10年期澳債收益率約為4.43%，而週五同期國債收益率約為4.48%。

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不過澳債並非唯一選擇。澳大利亞資產規模最大的養老基金AustralianSuper仍看好美國國債的避險價值。

“當股市出現波動或風險擔憂加劇時，美國國債實際上重新成為了一種分散投資工具，”固定收益、外匯及現金主管凱蒂·迪恩表示，“目前我們持有國債感到非常安心。”

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如今，無論是國內還是國際債券，在澳大利亞規模達2380億澳元的主權財富基金中都是買入標的。此前，官員們曾質疑固定收益是否仍會在傳統的60-40投資組合中發揮如此重要的作用。

“我們認為，至少在短期內可以預見，債券的表現將更趨傳統模式，”未來基金首席執行官拉斐爾·阿恩特在接受採訪時表示。

但澳大利亞基金將部分資產撤回國內的趨勢顯而易見。管理着1690億澳元資產的Colonial First State在過去兩年中增加了對固定收益的國內投資。

“在全球當前利率波動環境下，我們將其視為一個更為安全的避風港，”固定收益與另類投資主管羅伯特·格雷厄姆-史密斯在談及澳大利亞固定收益時表示。