對沖基金因大規模宏觀押注面臨監管機構新審查——彭博社

全球頂級金融穩定監管機構正在組建一個專門工作組，以揭示影子銀行可能引發更廣泛危機的領域，金融穩定委員會主席向彭博新聞透露。

荷蘭央行行長克拉斯·諾特表示，投資者用於對利率進行槓桿押注的套利交易，以及利用金融槓桿在國債市場中套取價差的基差交易（一種流行策略），是金融穩定委員會可能重點關注的"兩個絕佳案例"。

“這些領域存在槓桿快速大量積聚的潛在風險，“他在談及即將啓動的工作組時表示。彭博社去年11月曾報道該監管機構正考慮開展此類調查。

由於難以全面掌握包括對沖基金、保險公司和投資基金在內的影子銀行體系，金融穩定委員會決定將精力集中在風險最高的領域。歐洲證券和市場管理局本月早些時候的報告發現，一組對沖基金在總額2200億美元的市場押注中使用了18倍槓桿，凸顯出它們可能對金融穩定構成的風險。

基差交易以對美國國債進行萬億美元押注而聞名（此舉曾令監管機構不安），目前正在中國日益流行。每筆交易的利潤微薄，促使追求高收益的交易者加大借貸規模，當不可預見事件衝擊市場時，可能增加崩盤風險。

與此同時，隨着美國不可預測的經濟政策加劇市場波動，套利交易風險日益攀升。去年八月，在市場動盪期間，做空日元並做多美國股指期貨的對沖基金因追加保證金要求激增被迫平倉。此類時期的強制拋售可能放大虧損，並對銀行體系產生連鎖衝擊。

日本市場動盪前槓桿基金急平日元空頭

八月初套利交易波動引發日本市場暴跌

來源：美國商品期貨交易委員會

金融穩定委員會試圖收集更多非銀金融機構數據，但在釐清各監管機構現有數據存量、可獲取增量及共享權限時遭遇阻礙。

克諾特表示，首要任務是確保各國監管機構掌握評估此類活動金融穩定風險的必要數據，因初步分析顯示"大量數據"要麼完全無法獲取，要麼存在滯後性。

金融穩定委員會將隨後"商討國際機構間數據共享程度”，以及"應僅限於危機時期共享還是建立常態化機制”。克諾特補充稱：“甚至可以考慮進行公開披露。”

“我們希望在2025年取得重大進展，這是肯定的，”克諾特在談到金融穩定理事會的短期目標時表示。他補充説，即將宣佈的工作組將有一位“強有力的主席”，但沒有透露更多細節。

遊説團體管理基金協會全球政府事務主管吉莉恩·弗洛雷斯表示，監管機構已經有辦法監控風險。“基於市場的融資對經濟增長至關重要，它提供了多樣化的資金來源，提高了市場效率，並支持企業和投資者，包括養老金，”弗洛雷斯説。