投資者希望印度新市場監管機構能簡化流程——彭博社
Abhishek Vishnoi, Chiranjivi Chakraborty
圖欣·坎塔·潘迪攝影師：普尼特·帕蘭佩/AFP/Getty Images關注彭博印度WhatsApp頻道，獲取關於億萬富豪、企業和市場動向的獨家內容與分析。立即點擊註冊。
隨着外資加速撤離給本土股市前景蒙上陰影，印度資本市場監管機構正迎來領導層更迭。投資者最核心的訴求是：減少監管。
新德里當局週四晚間任命財政部最高級別官員圖欣·坎塔·潘迪執掌印度證券交易委員會。他接替引發諸多爭議的瑪德哈維·普里·布赫，其主政期間被部分市場觀察人士認為存在監管過度問題。
在她三年任期內，監管提案數量激增至197份討論文件。彭博彙編的SEBI數據顯示，這較其前任五年任期內的提案數量增長了73%。
“SEBI必須在創新與穩定的長期政策間取得平衡，“孟買萊特研究創始人索納姆·斯里瓦斯塔瓦表示。她補充説頻繁的監管變動會製造不確定性。
作為職業官僚，潘迪現任印度財政部長，主管負責税收徵管的收入部門。由投行家轉型為監管者的布赫於2022年成為SEBI首位女性主席，其三年任期將於本週五結束。
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在布赫領導下，印度證券交易委員會（SEBI）採取了改善市場準入和降低風險的措施——例如簡化全球基金註冊流程，以及縮短新股上市時間。但針對另類投資基金規則的反覆調整、外國投資者信息披露要求，以及對衍生品交易的嚴格限制等措施，被投資者認為增加了商業難度。
“新任SEBI主席需要遵循’化繁為簡’的原則，“財富管理公司DRChoksey FinServ Pvt董事總經理Deven Choksey表示，“如果新主席能率先簡化衍生品監管和客户身份識別規範，降低投資者參與門檻，市場將對此表示歡迎。”
針對本文的採訪請求，SEBI及布赫未回覆置評郵件。
公司治理標準
過去幾年，外國投資者不得不更審慎地考量印度的公司治理標準。2023年初做空機構指控阿達尼集團存在不當行為（該集團予以否認），引發監管機構長達數月的調查，導致市場持續緊張。關於董事會獨立性和股票訂單搶先交易的質疑也加劇了市場不安。
新任印度證券交易委員會主席可以從日本、韓國等其他亞洲市場汲取公司治理改革的靈感。印度急需提升中小企業的信息披露標準，這些企業雖然日益吸引外資關注，卻因創始人屢屢違規而徘徊在市場邊緣。
新加坡The Global CIO Office首席執行官加里·杜根表示：“他們確實需要加強公司治理，加快調查和執法速度。改革步伐遲緩且缺乏連貫性，持續削弱着外國投資者的信心。”
瑪達比·普里·布奇攝影師：阿什什·瓦什納夫/SOPA Images/Getty Images布奇在印度證交會任職期間屢遭質疑。發佈阿達尼做空報告的美國做空機構興登堡研究公司聲稱，她因與阿達尼家族存在商業往來而存在利益衝突。布奇與阿達尼集團均否認這一指控。她與丈夫還曾遭到反對黨政客的猛烈抨擊。
值得肯定的是，Buch在監管機構推動了技術的快速應用以識別股票操縱行為，並助力印度成為全球股票現金交易結算最快的市場之一。她還通過約束金融網紅、加強對公開募股的審查以及對國內中小盤基金進行壓力測試等措施，維護了散户投資者的利益。
由於對經濟和盈利增長放緩的擔憂導致外資撤離市場，印度股市近幾個月表現不佳。基準指數NSE Nifty 50在連續九年上漲後，2025年已下跌近5%。