東方併購熱潮興起，抵消西方下滑趨勢——彭博社
Manuel Baigorri
攝影師：彭博創意圖片
大家好，我是香港的曼努埃爾·貝戈爾裏，正在觀察亞太地區如何逆勢抵禦併購市場的整體低迷。與此同時，劇烈的市場波動正威脅着一些備受期待的美國上市計劃。
今日頭條
- 《Pokemon Go》所有者以 35億美元將遊戲業務出售給沙特集團。
- 波士頓凱爾特人隊 獲得新報價，競購方為STG聯合創始人奇澤姆。
- 優步終止收購Delivery Hero台灣業務的交易。
- 迪拜航空航天公司 尋求出售飛機維修部門。
- 即便重量級美國IPO計劃也 岌岌可危，股市動盪不安。
東方崛起
交易撮合者們，別灰心！在全球併購放緩的大背景下，仍有局部逆勢增長。亞太地區就是其中之一——彭博彙編數據顯示，該地區交易額同比增長6%。
這至少部分抵消了歐美市場的下滑，在地緣政治和股市動盪時期，交易規模仍能保持高位，這一跡象令人鼓舞。
“儘管存在宏觀不確定性，但流動性改善以及強勁的贊助商和戰略活動應會推動2025年亞洲併購交易量穩步復甦，”諮詢公司BDA Partners管理合夥人Paul DiGiacomo表示。
DiGiacomo指出，日本的一波重組和代際傳承驅動的出售是亞洲交易的重要推動力之一。本月，日本郵政出售了約40億美元的日本郵政銀行股份，這是自2023年以來該國最大規模的股票出售。與此同時，加拿大的Couche-Tard尚未放棄對日本便利店運營商Seven & i的潛在鉅額收購。
根據上週的這份通訊，私募股權公司預計也將在亞太地區變得更加活躍，因為它們的投資者推動它們進行更多的買賣。“私募股權面臨着部署資金和從現有投資中產生分配的雙重壓力，這將推動交易量，”DiGiacomo説。
亞太地區已宣佈的一些最大交易涉及私募股權公司。貝恩資本上週同意收購York Holdings的股份，該公司包括Seven & i的超市和其他零售業務。該交易對York的估值超過50億美元。大約一個月前，貝恩表示將以約30億美元收購三菱化學的製藥部門。
此外，我們近幾周接觸的交易撮合者還指出，印度的國內增長故事，以及韓國企業集團的投資組合再平衡，是他們對亞太地區併購活動上升軌跡持樂觀態度的其他原因。
當然，該地區也無法免受當前市場動盪帶來的不確定性影響。富而德律師事務所高級合夥人喬治婭·道森最近訪問時告訴我，這可能會影響對真正變革性併購的興趣。
“儘管企業正在探索促進增長的潛在交易，但由於政治和市場的波動性，大多數企業普遍持謹慎態度，”她説。“除非你真的非常大膽，否則大多數公司都希望在啓動任何重大交易之前，能更好地瞭解地緣政治將如何發展。”
關注的主要領域之一是，美國總統唐納德·特朗普與中國國家主席習近平之間的潛在討論可能會如何展開。道森表示，對於那些可能受到關税、利率或通脹飆升衝擊的全球公司來説，這一點尤其重要。
她的同事、富而德香港辦事處合夥人愛德華·弗里曼也強調了中國的關鍵性。“最大的問號是大中華區會有多活躍，”他説。“目前活動仍然相當低迷，但有跡象表明情況正在朝着更積極的方向發展。”——曼努埃爾·拜戈裏
併購焦點
沙特主權財富基金支持的Scopely已同意以35億美元收購Niantic的遊戲業務，包括熱門手遊Pokemon Go。Niantic於2015年從Alphabet旗下谷歌分拆。我們曾在二月報道過相關交易談判。
攝影師：Akio Kon/彭博社優步已終止收購Delivery Hero旗下Foodpanda台灣業務的交易，因該交易被當地反壟斷監管機構否決。交易終止附帶約2.5億美元的終止費。
據Pamala Barbaglia和Daniele Lepido報道，NB Renaissance正就收購CVC投資的意大利藥企Genetic進行獨家談判。這家意大利投資公司擊敗競爭對手，擬以約7億歐元估值達成交易。
據Mark Gurman撰文，谷歌正就收購眼球追蹤技術公司AdHawk Microsystems進行最後談判。收購這家初創企業是谷歌重新進軍頭戴設備和智能眼鏡領域的一部分。
阿徹丹尼爾斯米德蘭公司正在考慮出售其期貨經紀業務部門，據馬修·蒙克斯、伯納德·戈伊德和凱瑟琳·多爾蒂報道。ADM正在與顧問合作，權衡通過資產剝離來削減成本。
尼古拉斯·帕拉西和琳·拉什丹報道稱，由迪拜主權財富基金持有的迪拜航空航天公司正考慮出售其飛機維修部門。
體育快訊
由STG Partners聯合創始人比爾·奇澤姆領銜的財團已成為波士頓凱爾特人隊的競購方。據吉莉安·譚報道，該財團正與高盛集團進行合作。
IPO觀察
貝利·利普舒爾茨撰文指出，經過數月乃至數年向潛在投資者路演後，那些最有希望在美國上市的企業，正在地緣政治和宏觀經濟不確定性交織的背景下，權衡能否如期實施精心設計的IPO計劃。
2025年大型交易前瞻
一批重量級IPO候選企業預計將登陸市場
來源：彭博社、PitchBook、分析師
注：近期估值基於融資輪次、私有化交易及分析師預估
英矽智能(Insilico Medicine)在考慮進行IPO，此前其以超10億美元估值獲得融資，反映出市場對利用AI突破性新藥研發日益增長的興趣。
勞拉·加德納·奎斯塔與維裏蒂·拉特克利夫撰文稱，阿曼輸電公司已暫緩IPO計劃，正尋求通過債券發行籌集資金。
SPAC動態
據吉莉安·譚、克里斯特爾·謝與大衞·韋爾奇報道，Ares Acquisition Corp. II正與自動駕駛卡車初創公司Kodiak Robotics深入洽談合併事宜，合併後實體估值或達20億美元。
風投簡報
據雷切爾·梅茨與凱蒂·魯夫報道，開發具備"類人“精細操作能力的工業機器人公司Dexterity，已以16.5億美元估值融資9500萬美元。光速創投參與本輪融資，凸顯硅谷對AI驅動機械領域的關注。
新聞人物
阿布扎比的MGX正在幫助資助唐納德·特朗普吹捧的1000億美元人工智能項目，該公司正通過從阿波羅和華平投資等機構招聘人才來加強其美國業務。
美國銀行已任命辛迪·普里斯特為全球企業銀行業務主席，瑪吉·伊斯特蘭和凱瑟琳·多爾蒂報道。普里斯特此前是該銀行美國金融機構企業銀行業務的負責人。
最後，吉莉安·譚和瑪吉報道稱，摩根大通已從美國銀行聘請併購銀行家傑伊·哈里斯，以更全面地覆蓋中小型企業。
其他精選
- 保時捷在中國銷售下滑後，下調了IPO的利潤目標。
- 意大利的松德里奧銀行承諾派發股息，以抵禦BPER的競購。
- IndusInd即將完成對信實資本的收購。
- 瑞銀獲准出售部分瑞信中國的股份。
- 特朗普政府的司法部反壟斷主管獲得參議院確認。
- 巴西基礎設施公司聘請銀行進行大規模出售。
- 西班牙對外銀行計劃將投行收入翻倍。
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