剛果鈷危機源於中國廉價電動車與電池熱潮——彭博社

比亞迪汽車抵達日本橫濱港後停放在停車場。

攝影師：Toru Hanai/彭博社*歡迎閲讀《能源日報》，我們為您解讀推動全球經濟的商品市場動態。今日，資深記者Alfred Cang將分析中國廉價電動汽車及其對支撐供應鏈的礦商所產生的影響。*鈷是現代生活的基石。作為可充電電池的關鍵成分，這種銀灰色金屬還廣泛應用於電動牙刷、筆記本電腦和智能手機。問題在於全球大部分產量來自剛果民主共和國——上個月，這個非洲國家展現了其主導地位，實施了為期四個月的出口禁令，旨在抑制供應過剩並支撐受挫的價格。

這讓在過去十年推動產量激增的中國企業，嚐到了自身成功帶來的苦果。

以全球最大生產商洛陽鉬業為首，中國企業主導着剛果的供應鏈。在專業貿易公司Darton Commodities列出的30多個採礦項目中，中國企業約佔三分之二。

這種掌控力不難解釋。中國需要大量鈷來製造電池或生產合金，而剛果擁有豐富資源，同時需要資金投入和技術支持。

這本應是一種雙贏的關係。

然而，中國供應鏈對超低成本原材料的渴求引發了一場危機。

剛果盧本巴希附近由Chemaf Sarl運營的Etoile礦山出口的鈷粉。攝影師：Lucien Kahozi/彭博社中國電動汽車熱潮中最顯著的特點之一中國電動汽車熱潮就是其車型的價格——遠低於外國競爭對手的平均售價，低到足以吸引大量國內外買家。

這之所以成為可能，完全得益於關鍵礦物的供應激增，而這又歸功於中國自己的礦商和加工商。

他們進行了大量投資，甚至包括在剛果等風險高但礦產豐富的國家；以驚人的速度擴張——僅CMOC一家公司去年就因剛果礦山的推動使鈷產量翻了一番；最終降低了電池成本。

2月下旬，基準鈷價跌破每磅10美元，這是二十多年來除2015年短暫下跌外從未觸及的水平。

剛果被迫採取行動，礦商也被推到了懸崖邊緣。在上個月禁令實施幾天後，國有礦業公司MMG Ltd.表示將封存一座鈷加工廠——該廠僅在15個月前才開業。

中國國務院總理李強本月早些時候承諾要解決破壞性的"內卷"競爭。中國對供應鏈的控制可能正取決於此。——彭博新聞社 Alfred Cang

今日圖表

投資者今年成為黃金ETF淨買入方

北美地區二月資金流入創歷史新高

數據來源：世界黃金協會、彭博社

注：2025年數據截至2月底

在連續四年淨賣出後，投資者今年成為實物黃金交易所交易基金的淨買家。世界黃金協會數據顯示，北美地區二月出現大規模資金流入，創2020年7月以來單月最高紀錄。這在一定程度上得益於全球搶運黃金至美國以獲取紐約商品交易所與倫敦現貨市場巨大價差的市場情緒。今日這一貴金屬價格創下每盎司3028美元的歷史新高。

今日要聞

國際油價連續第三日上漲，中東緊張局勢升級抵消了全球供應過剩的擔憂。布倫特原油交投於每桶72美元左右，較本月早些時候的三年低點上漲約5%。

美國總統特朗普表示，他將授權政府提高這種污染最嚴重的化石燃料的發電量，以抵消中國在煤電領域的經濟優勢。

俄羅斯最大能源公司之一的高管向印度買家推銷：趁價格尚低，快來買我們的北極天然氣。

白銀市場因貿易戰擔憂加劇而面臨日益增長的壓力，金屬借貸利率上升進一步顯現全球市場紊亂跡象。

中國有關部門正在調查長江和記實業有限公司出售海外港口業務的情況，知情人士表示，有跡象表明北京方面對這家香港綜合企業迫於美國壓力剝離巴拿馬業務感到不滿。

其他精選

• 説到鈷，歐洲如何應對日益增長的需求、供應集中帶來的風險以及推動本土加工的努力？牛津能源研究所的播客節目探尋答案。
• 圭亞那石油出口現日均超66萬桶，OilPrice.com報道稱歐洲煉油商是主要受益者。
• 《經濟學人》撰文指出，美國牛羣投資不足及漢堡牛排需求堅挺，意味着該國面臨牛肉短缺。

即將到來

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