美國關税重創德國汽車製造商：今日五大議題 - 彭博社

Marilen Martin, Annika Reichelt, Stephan Kahl, Alexander Kell

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特朗普關税加劇德國汽車行業危機

經過多次威脅後，現在終於成真：從下週起，美國將對汽車進口徵收25%的關税，這是對現有税費的額外加徵。美國總統唐納德·特朗普昨日的聲明將主要打擊德國製造商。

保時捷和梅賽德斯-奔馳可能面臨損失高達34億歐元——根據彭博智庫的數據，這幾乎是它們2026年預測的息税前利潤的四分之一。

汽車工業協會主席希爾德加德·穆勒表示，這些關税“對企業和汽車行業緊密交織的全球供應鏈構成了重大負擔”。如果公司提高價格或將更多生產轉移到美國，消費者也可能感受到影響。

在歐盟中，德國受創最重

2024年美國進口了價值248億美元的德國汽車

來源：美國商務部國際貿易管理局

迄今為止，德國汽車品牌向美國交付的車輛比任何其他國家都多，因為他們在那裏找到了越野車的買家。儘管在中國，由於德國製造商在向電動汽車轉型方面落後，其市場份額正在萎縮，但在美國，對內燃機汽車的需求仍然很高。

如果這個市場也崩潰，汽車製造商將面臨困境。經濟部長羅伯特·哈貝克表示，現在需要歐盟展現出“力量與自信”。“必須明確的是，我們不會向美國屈服。”同時，必須避免關税螺旋上升帶來的進一步損害。這一平衡之舉能否成功，將在未來幾周內見分曉。

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安娜·雷切爾、斯蒂芬·卡爾和亞歷山大·凱爾將為您報道今日可能影響市場參與者的因素：風險、機遇、《媽媽咪呀》、更多人工智能？以及：恐懼消退。

風險

歐洲央行理事會成員皮埃爾·温施表示，由於美國的貿易政策使決策變得複雜，歐洲央行應在下次會議上考慮維持基準利率不變。“我並不是説我會在四月份主張暫停加息，但這確實是一個應該考慮的問題，”這位比利時央行行長在接受CNBC採訪時表示。華盛頓的關税可能會“創造一個非常困難的環境。因為如果它們推高通脹並抑制增長，那麼問題就在於我們是否需要忽視這一點。這將是一個艱難的平衡之舉。”與此同時，他的理事會同事馬丁斯·卡扎克斯表示，只要當前的經濟勢頭持續下去，歐洲央行很可能會進一步降息。在歐洲債券市場上，今日價格再次上漲。交易員們因特朗普威脅對“歐盟和加拿大加徵額外關税”而加大了對歐元區貨幣政策放鬆的押注，前提是這些國家“合作對美國造成經濟損害”。

機遇

美國股市將很快重新奪回對歐洲股票的領先優勢。至少貝萊德投資研究所是這麼認為的，因為舊大陸股票更好的前景僅限於國防和銀行等行業。分析師讓·布瓦萬在接受彭博社採訪時表示，歐洲的故事“相當狹窄”。“目前還沒有強烈的信念認為，在6到12個月的時間內，歐洲會比美國更受青睞。”為此，需要“更多超越國防領域的財政刺激，而實施將是關鍵。”瑞銀高管伊克巴爾·汗今天在香港的彭博活動上談到市場機遇時強調，歐洲開始“覺醒”，並更加關注經濟。投資者應長期看好中國。考慮到唐納德·特朗普的關税議程，他認為滯脹是核心風險。一項不錯的投資是專注於重組的慕尼黑投資者Mutares的決定，該公司於2022年以象徵性的1歐元從軍事技術集團泰雷茲手中收購了奧地利國防供應商斯太爾發動機。即使在最近的調整之後，該股今年仍上漲了300%以上。

媽媽咪呀！

由於意大利MFE-MediaForEurope宣佈增持電視公司股份，ProSiebenSat.1股價一度暴跌13%。由貝盧斯科尼家族控股的集團表示，將按法定最低價收購現有股票。MFE此舉證實了彭博社早前報道。該價格基於ProSieben股票三個月成交量加權平均價。據彭博計算，報價約為每股5.70歐元。公告稱股東將獲得78%現金和22%MFE新股。據《金融時報》報道，對沖基金Elliott Management近期正與私募投資者洽談，試探收購拜耳消費者健康業務的可能性。辦公用品商Takkt則正在評估其美國廣告展架業務"Displays2Go"的戰略選項。

更多AI？

勞埃德銀行派遣300名高管重返課堂：這家倫敦銀行與劍橋大學合作，在技術轉型中培訓銀行家的AI技能。首期80小時課程本月啓動，涵蓋AI監管倫理、生成式AI原理與挑戰，旨在培養"AI優先"思維。該行AI總監Rohit Dhawan對彭博表示，其發展AI如同"邊造飛機邊飛行"。微軟則宣佈中止歐美新建數據中心計劃，這些設施原計劃提供2吉瓦容量。TD Cowen分析師認為此舉源於AI計算集羣供應過剩。阿里巴巴主席蔡崇信本週警告數據中心建設可能出現泡沫風險，稱擴建速度可能超過需求。

驚恐消退

一年前的恐慌還歷歷在目。當時Helaba銀行在發佈2023年房地產經營數據時，披露了超5億歐元的風險準備金。利率飆升等因素對該業務造成壓力。但如今形勢已明顯緩解。該行今日宣佈，2024年該業務板塊僅需計提1.58億歐元準備金。“我們觀察到房地產市場正在企穩，“首席執行官托馬斯·格羅斯表示。市場回暖早有徵兆——德國寫字樓價格近期已開始回升。寫字樓市場復甦不僅讓Helaba作為融資方受益，其開發商身份也將獲益。該行正在法蘭克福建設的中央商務大廈，數週前已成功與德國商業銀行達成未來租約。

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