特朗普關税政策下豁免石油仍將重創油價亞洲成為主要打擊目標——彭博社

Julian Lee

2025-04-03

上海的一處中石化加油站。美國提高關税可能減緩中國及亞洲發展中地區的石油需求增長。

攝影師：沈起來/彭博社 歡迎閲讀《能源日報》，我們為您解讀推動全球經濟的商品市場動態。今日，石油策略師朱利安·李將分析美國關税對原油市場的潛在影響。

美國總統唐納德·特朗普的對等貿易關税政策雖未直接針對石油，但仍無法避免價格暴跌。

白宮玫瑰園宣佈的措施將對全球經濟增長產生寒蟬效應，其中亞洲可能受到最大沖擊。

美國對所有進口商品加徵10%基礎關税，對主要亞洲供應國的商品税率更高。日本面臨24%關税，中國則高達54%，韓國、印度和台灣地區也將承受更重税負。

對石油市場不利的是，亞洲正是需求增長的核心區域，因此該地區經濟不可避免的放緩將產生放大效應。

國際能源署上月發佈的最新預測顯示，今年亞洲發展中國家將貢獻全球石油消費增量的60%以上。

僅中國和印度預計每日就將增加38萬桶需求——相當於全球增量的37%。

預計超過60%的增量需求將來自亞洲

資料來源：國際能源署

國際能源署當時指出，由於關税政策不明確，無法評估其對石油需求的影響。該機構本月晚些時候發佈下一份預測報告時，2025年的數據可能會被大幅下調。

這一需求增長預期的下調恰逢歐佩克+產油國自4月1日起開始放鬆產量限制，這是市場期待已久的舉措。

儘管每月增產幅度不大，但具有累積效應，到明年年底將累計增加220萬桶/日。該組織決定一次性實施未來三個月的增產計劃，下月將增加41.1萬桶/日。這導致今日油價進一步下跌。

雖然這對美國司機來説可能是好消息，但任何好處都可能被關税必然帶來的其他所有商品價格上漲所抵消。

這也無助於激勵特朗普連任的關鍵支持者——美國石油公司踐行其"鑽探，寶貝，鑽探"的口號。

——朱利安·李，彭博新聞社

資料來源：美國地質調查局

鋼鐵、鋁和銅是美國未實施對等關税的金屬，從而為國內買家提供了喘息空間，避免了潛在的市場扭曲。美國高度依賴以中國為主導的供應鏈進口，特朗普希望提高關鍵礦物的獲取能力。根據美國地質調查局數據，美國80%的稀土、近四分之三的鋅和錫以及超過一半的鋰都依賴進口。

油價暴跌，從工業金屬到穀物等其他大宗商品價格下滑，因美國加徵關税升級了貿易戰，可能損害原材料需求。

一項大規模套利交易將價值數百億美元的黃金和白銀運往美國，但在貴金屬被豁免關税後已告終止。

石油交易商在預訂停靠美國港口的船隻時，正試圖避開中國建造的船舶，此前特朗普提議對這些船舶徵收高額費用以重振美國造船業。

美國污染最嚴重的燃煤電廠正向特朗普申請豁免污染規定，響應政府通過電子郵件申請總統豁免的機會。

總統弗拉基米爾·普京已批准高盛國際出售股份，涉及俄羅斯最大能源生產商及其他一些公司，根據已發佈的命令，目前交易價值約8700萬美元。

來源：彭博新能源財經，彭博終端AHOY JOURNEY

據彭博新能源財經預測，隨着更多工廠建成，本十年內全球液化天然氣出口量預計將增長超過三分之一。未來五年美國和卡塔爾將引領供應增長，但特朗普的貿易關税政策可能阻礙進展。由於現有制裁，俄羅斯的產量仍是最大不確定因素。