貿易戰：中國的稀土“殺手鐧”也可能適得其反——彭博社

中國內蒙古展出的稀土磁鐵。

攝影師：Nelson Ching

歡迎閲讀我們關於推動全球經濟的能源與大宗商品市場指南。今天，記者Martin Ritchie將帶您瞭解中國如何應對美國政府接連出台的關税政策。

在特朗普總統懲罰性關税的重擊下，中國已將其反擊火力瞄準美國，將美國商品關税上調至84%。

自最新一輪貿易戰伊始，這個世界第二大經濟體便成為華盛頓的靶心，並持續進行反制。

上週，北京宣佈收緊稀土出口管制——這類鮮為人知卻至關重要的礦物廣泛應用於醫療成像設備至導彈制導系統等領域。

此舉基於對其他小眾金屬的限制，凸顯出中國的戰略優勢：全球約70%的稀土供應來自中國。在某些產品領域，這種掌控更為徹底。

特朗普對這類資源的渴求同樣昭然若揭。傳聞中對格陵蘭島的收購意向部分源於其礦產資源，而這位美國總統更希望將此類資源納入與烏克蘭的協議範疇。

中國內蒙古展出的稀土化合物樣品。攝影師：彭博社北京的限制並非全面禁令，但確實意味着對精心挑選的七種（共17種）稀土——這些稀土在中國以外產量極少或幾乎不存在——的銷售進行嚴格審查。短期內，隨着出口商摸清新規則，這可能意味着供應將大幅縮減。

此舉將使美國和歐洲多個行業面臨短缺風險。受控材料包括用於手機屏幕的鋱、煉油廠所需的鑥，以及用於雷達的釔。

但經濟陣痛不會單方面承受。隨着中國調整策略，習近平主席也將促使美國及其他國家正視西方在高科技材料領域的相對弱勢。

喬·拜登總統領導下的美國已開始支持國內生產，歐盟也採取了類似舉措。值得慶幸的是，中國的優勢主要集中在加工環節而非採礦。

北京自身就有前車之鑑。2010年因海上邊界爭端暫停對日稀土出口後，東京大幅降低了對這個亞洲鄰國的依賴。

這種轉變是緩慢的。但對於中國以外的生產商——如澳大利亞加工採礦企業萊納斯稀土公司及國家支持的企業——現在又多了一個推進項目的理由。

——馬丁·裏奇，彭博新聞社

今日圖表

中國投資者向黃金ETF注入創紀錄資金

數據來源：彭博社

注：數據統計華安、博時、易方達、國泰四大黃金ETF提供商的資金流入情況；最新數據截至週二

上週，中國投資者向黃金交易所交易基金注入了創紀錄的資金，因全球最大經濟體間激烈的貿易戰言論衝擊市場，投資者尋求資產避險。彭博計算顯示，華安易富黃金ETF等四大基金流入資金達76億元人民幣（10億美元），且本週仍保持強勁勢頭。

頭條要聞

原油價格跌至四年低點，因不斷升級的貿易戰危及能源需求，中美新一輪關税威脅全球經濟。

皮博迪能源公司正重新評估一項價值高達37.8億美元的收購英美資源集團煉焦煤業務的交易，此前澳大利亞一處礦井發生火災。

對沖基金已加入亞洲電力交易人才爭奪戰，它們進軍該地區日益活躍且波動劇烈的電力市場，以抵消大宗商品主業利潤下滑的影響。

市場暴跌由特朗普貿易戰引發的市場動盪正波及經濟各個領域。但目前恐怕沒有比美國頁岩油行業更憤懣的產業了，德克薩斯州的獨立石油商們正逐漸失去耐心。

亞洲各國政府正爭相簽署美國液化天然氣採購協議，以期減少貿易順差並規避部分關税衝擊。

今日彭博新能源財經

2025年夏季美國天然氣庫存預計將低於五年平均水平

2025-26年美國天然氣庫存預測

來源：彭博新能源財經

注：基於2025年4月2日的預測數據。虛線為預測值，實線為歷史數據。

得益於三月份的注氣，冬季結束時美國天然氣庫存達到約1.8萬億立方英尺。因此彭博新能源財經調高了夏季庫存預期。但庫存量仍低於五年供暖季平均水平，且由於需求增速預計將超過供應，庫存前景依然相對緊張。

其他精選

• 據《金融時報》報道，隨着特朗普貿易威脅加劇墨西哥對美天然氣依賴的擔憂，墨西哥政府正與私營部門商討擴大水力壓裂開採。
• 為挽救美國陷入困境的煤炭行業，特朗普動用行政權力試圖維持老舊電廠運轉並增加燃煤發電。《紐約時報》提煉出其救助計劃的五大要點。
• 碳捕集與封存技術在美國面臨嚴峻的財務和監管挑戰。伍德麥肯茲《再充電對話》播客探討了簡化項目審批及税收抵免改革的必要性。

即將到來

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