新聯盟的頂級候選人：今日五大議題——彭博社
Jenni Thier, Rainer Buergin, Annika Reichelt, Stephan Kahl
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關鍵職位的四葉草人選
若説昨日的聯盟談判已進入最後衝刺階段，那麼如今已抵達終點。基民盟午間發佈聲明稱，基民盟、基社盟與社民黨將於今日15時在柏林共同公佈聯合組閣協議。
今日下午暫未揭曉的是未來各部委的名牌歸屬。但關鍵職位已浮現幾位熱門候選人——女性顯然不在其列。人事任命並非總是擇優而任，黨內派系與地域平衡同樣舉足輕重。
3月28日，馬庫斯·索德爾、弗里德里希·默茨、拉爾斯·克林拜爾與薩斯基婭·艾斯肯。攝影：邁克爾·卡佩勒/picture alliance/蓋蒂圖片社* 財政：社民黨聯合主席拉爾斯·克林拜爾被視為最有力競爭者。這位社民黨保守務實派成員曾為格哈特·施羅德效力，後因前總理親俄立場與之劃清界限。
- 經濟：基民盟秘書長卡滕·林內曼勝算頗高。作為默茨心腹，他在保守派勝選過程中發揮關鍵作用。若經濟勞工部合併（肖爾茨任內分設），47歲的他或將掌握更大實權。
- 國防：此職位可能留任老面孔。鮑里斯·皮斯托裏烏斯憑藉罕見的直率作風與接地氣風格，迅速成為德國最受歡迎的政治人物。這位社民黨人於2023年被奧拉夫·肖爾茨任命為防長。
今天可能影響市場參與者的內容，將由Rainer Bürgin、Annika Reichelt和Stephan Kahl為您報道：世紀之鞭、無處安全、活躍的州立銀行、幻滅的億萬富翁和暢銷商品。
世紀之鞭
備受擔憂的美國總統唐納德·特朗普的互惠關税已於週三午夜剛過生效，並因此飆升至一個世紀以來的高點：美國現在對大約60個貿易伙伴徵收額外關税，其中亞洲國家——尤其是中國，關税高達104%——受這些措施影響最大。“關税已經生效，資金正以我們前所未見的規模流入，這對我們來説將是極好的，”特朗普週二表示。“這對其他國家也將是極好的。多年來，我們一直被這些國家剝削和濫用，”這位共和黨人説道。儘管已經對市場產生了影響，但可以預見特朗普還將引入更多行業性關税。“我們很快將宣佈對藥品徵收高額關税，”他説，但未提供更多細節。特朗普表示，所有這些都將帶來未來的繁榮——無論是經濟上對美國，還是政治上對他的政黨。“我們將贏得中期選舉，而且是以一場巨大的、雷鳴般的壓倒性勝利，”特朗普週二在共和黨議員面前説道。
美國關税達1909年以來最高水平
關税收入佔進口商品百分比
來源：耶魯預算實驗室、美國人口普查局、美國財政部
注意：截至4月2日
無處安全
近年來最劇烈的市場拋售期間，對安全港的適度追逐促使投資者尋找新的對沖途徑。美國國債在週三暴跌，當時特朗普的反制關税生效，推動10年期基準國債收益率上升超過10個基點，達到自2月以來的最高水平。黃金價格上漲，但整週仍處於下跌狀態，而全球股市則跌至年度低點。美元也出現下跌。國債的拋售是對曾經備受追捧的投資形式失去信心的鮮明例證。背後還有猜測，像中國這樣的全球外匯儲備管理者可能會因特朗普貿易政策的地震性影響而重新評估其在美國國債中的頭寸。投資者正在尋求替代資產的保護，如德國國債、日元和瑞士法郎，但這些資產也帶有風險和弱點。“當你想要保護資本並獲得一定回報時，選擇並不多，”MFS投資管理公司全球固定收益聯席首席投資官Pilar Gomez-Bravo表示。Pepperstone研究主管Chris Weston認為，德國國債“目前可能是比美國國債更好的選擇”。
活躍的州立銀行
斯圖加特與漢堡之間的直線距離超過500公里。但這並未阻止總部位於巴登-符騰堡州的LBBW銀行繼續擴大其在北部的分支機構。第二季度起，該行漢堡辦公室新增至少四名員工，部分來自競爭對手HypoVereinsbank。目前這家州立銀行在漢堡擁有約60名員工，主要集中於企業客户業務，同時也涉及房地產板塊和財富管理領域。與此同時，另一家州立銀行Helaba明確表示，儘管其他銀行已收緊政策，但其居家辦公規則將維持不變：該行長期實行40%居家辦公與60%到崗辦公的基本方針。“這種模式已被證明行之有效，“首席執行官格奧爾格·斯托克強調，“因此我們認為沒有調整的必要。“想必不少銀行從業者對此鬆了口氣。
幻滅的億萬富豪們
多位華爾街巨頭——包括傑米·戴蒙和斯坦·德魯肯米勒——已流露出對特朗普程度不一的批評跡象。對沖基金大鱷比爾·阿克曼在特朗普引發的市場暴跌後發佈推文表示自我反省，這位億萬富翁稱特朗普的強硬行動難以預料，儘管他原則上支持關税戰略，但仍呼籲暫緩實施。橋水基金創始人瑞·達利歐認為，投資者過度關注關税問題，卻忽視了背後"史無前例"的貨幣體系、政治格局與地緣秩序崩塌。他在社交平台X上警示，這種短視可能使人們無法察覺即將到來的巨大動盪。達利歐分析，美國債務過剩及其激增是特朗普關税政策的深層動因：美國沉迷於舉債維持超額支出，而中國等債權國則依賴向債務國出口商品。他預言這兩種失衡的修正將"徹底重塑"貨幣秩序。
暢銷商品
對中國進口商品徵收高達104%的關税重創了蘋果公司的股價。但這同時也帶來了短期利好：在新關税生效前，顧客們湧向蘋果商店——他們擔心iPhone未來可能會漲價。因為：大多數iPhone——蘋果最暢銷也是最重要的產品——都是在中國製造的。全美各地的員工報告稱，他們的門店擠滿了顧客。“幾乎每個顧客都在問我價格是否即將上漲，“一位員工説。他們"蜂擁而至”，恐慌性購買手機。據知情人士透露，上個週末蘋果美國門店在一些重要市場的銷售額高於往年。與此同時，二手勞力士金錶也備受追捧。彭博Subdial手錶指數顯示，不斷上漲的金價推高了市場對這家瑞士奢侈品牌二手錶款的需求。不過摩根士丹利認為，關税對奢侈品公司影響不大，因為它們可以通過漲價將額外成本轉嫁給消費者。