美國資產不再是風險偏好世界豔羨的對象——彭博社

Denitsa Tsekova, Isabelle Lee, Phil Serafino

市場快照
彭博美元現貨指數
歐元兑美元
標普500指數期貨
美國10年期國債收益率
恒生指數

數據截至美東時間06:15。根據供應商協議，市場數據可能存在延遲。

今日五大要聞

  • 特朗普宣稱仍將對手機、電腦等熱門電子產品加徵關税 ，稱週末的關税豁免只是其重塑美國貿易體系整體戰略中的程序性步驟
  • 科技股逆勢上揚，蘋果、英偉達等領漲。投資者押注行業將利用緩衝期爭取更有利的長期協議。 美股期貨預示開盤走高， 黃金再創歷史新高
  • 美元連續第五日走弱。歐元兑美元創十五年來最快漲幅，交易員 押注匯率將升至1.20美元
  • 一季度財報季本週進入高潮，華爾街卻下調盈利預期。花旗與摩根士丹利雙雙發佈報告，以關税影響為由 調降標普500成分股盈利預測
  • 中國股票ETF獲創紀錄資金流入，國家隊全力護盤抵禦關税衝擊。買盤暫時奏效——滬深300指數已連續五日上漲

根本性轉變

粗略一看數據可能會讓你覺得上週美國市場風平浪靜——標普500指數上漲超5%，國債收益率與2月持平，被動投資者又投入大筆資金，比特幣周線收漲。

這掩蓋了投資者、交易員和分析師之間正在發生的根本性轉變。如今人們開始認真質疑持有美國資產的明智性，而這些資產不久前還是這個風險偏好世界豔羨的對象。隨着交易員試圖應對這些問題，市場經歷了劇烈震盪。

美股閃崩重現2008年景象

基準指數波動率創金融危機以來新高

來源：彭博社

今日新證據：由於擔憂特朗普政府關税政策引發的混亂將導致交易員撤離美國資產，美元跌至六個月低點。花旗集團發佈報告下調美股評級，稱隨着貿易戰損害經濟增長和企業盈利，分散配置其他資產類別的理由正在增強。

在這波瘋狂行情中，關鍵交易模式甚至隱約顯現新興市場特徵。總而言之，人們越來越擔心特朗普改寫全球貿易規則的努力，可能危及美國在金融體系中的特權地位。

“有時候你確實會懷疑自己是不是看錯了數據。由於價格波動太快，你不得不反覆核對圖表刻度，“野村證券跨資產策略董事總經理查理·麥克利戈特表示，“現在交易台上警報聲和彈窗提示就沒停過。全是風險限額、風險提示之類的自動消息。這簡直是過度刺激的巔峯，多巴胺飽和的極限。"——丹尼察·採科娃與伊莎貝爾·李

市場動態

  • 蘋果股價在盤前交易中飆升6.2%，此前美國暫時豁免手機、電腦和芯片的所謂互惠關税。同樣上漲的還有：英偉達（+3.0%）、博通（+2.0%）、美光（+5%）、戴爾（+7.5%）、惠普公司（+6.4%）和百思買（5.9%）。

蘋果股價因臨時關税減免而大漲

來源：彭博社

注：包含4月14日盤前數據

  • 在歐洲，芯片股集體上漲：阿斯麥（+3.1%）、ASMI（+2.1%）、BE半導體（+3.8%），而蘋果供應商意法半導體上漲2.2%。
  • 德州儀器上漲1.6%，週五因市場對中國針對半導體進口的新關税的擔憂下跌5.8%後，有望反彈。Evercore ISI的分析師表示，他們正在買入與關税相關的弱勢股。
  • 金屬公司TMC上漲20%，稀土礦商MP Materials上漲11%，此前有報道稱特朗普正計劃簽署一項命令，以儲備關鍵金屬。
  • 高盛計劃在開盤前公佈財報。預計該銀行將受益於與同行週五報告相同的交易增長，波動性推動摩根大通的股票交易收入創下紀錄。——蘇布拉特·帕特奈克

未來一週展望

多地迎來短暫交易周，許多交易員將密切關注唐納德·特朗普在關税問題上的下一步言行。

**但投資者還需關注其他事件：歐洲央行和加拿大央行的政策決議，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其同僚的多場演講。**台積電、高盛和花旗集團將發佈財報。點擊此處查看完整週度前瞻。

**週一：**美聯儲理事克里斯托弗·沃勒、費城聯儲主席帕特里克·哈克及亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克發表講話。FTC針對Meta收購Instagram和WhatsApp的反壟斷訴訟開庭審理。高盛財報與LVMH季度銷售數據將率先檢驗關税衝擊。

**週二：**美聯儲理事麗莎·庫克發表講話。花旗集團、美國銀行、聯合航空和強生公司發佈財報。

**週三：**鮑威爾在芝加哥經濟俱樂部發表演講，加拿大央行議息（預計維持利率不變）。美聯儲理事傑夫·施密德、洛麗·洛根及克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克發表講話。中國公佈一季度GDP及3月經濟活動數據。阿斯麥、喜力、美國合眾銀行、旅行者保險、雅培、CSX運輸、美國鋁業發佈財報。

**週四：**歐洲央行議息（預計降息），韓國央行（預計按兵不動）和土耳其央行（預計維持現狀）同期議息。意大利總理喬治婭·梅洛尼與特朗普會晤討論關税問題，IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃和美聯儲理事邁克爾·巴爾發表講話。台積電、愛馬仕、歐萊雅、美國運通、黑石集團、嘉信理財、KeyCorp、奈飛、道富銀行、聯合健康發佈銷售或盈利數據。

**週五：**舊金山聯儲主席瑪麗·戴利發表講話。歐美市場因耶穌受難日休市。

預兆

週三，標普500指數因市場對特朗普90天暫停全面關税的膝跳反應暴漲9.5%，創下歷史記錄的最大單日漲幅之一。諷刺的是，這可能是股票投資者面臨艱難時期的預兆。

標普500指數歷史上表現最佳的日子，往往預示着短期內將迎來低於平均水平的回報。

週三漲幅並列標普500史上第八大單日漲幅

數據來源：彭博社

彭博情報回溯至1928年的數據顯示，在該美國股市基準指數創下15個最大單日漲幅後，六個月內繼續上漲的概率僅為43%。這低於標普500指數在任何普通交易日之後半年內上漲的67%概率。

布法羅灣商品宏觀交易主管弗蘭克·蒙卡姆稱這是"所有空頭擠壓之母”。——亞歷山德拉·謝苗諾娃

華爾街之聲

“在與海外投資者的交流中，我們發現他們並未拋售美國國債。”

鮑勃·米歇爾

摩根大通資產管理全球固定收益主管

點擊此處閲讀米歇爾關於國債暴跌的更多觀點。### 每日關鍵數字

  • 1450億美元 這是富達投資旗下Contrafund基金的規模，這隻持續34年跑贏市場的股票基金始終由威爾·丹諾夫單獨管理。

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