國債結束五日連跌 關税暫緩提振市場情緒 - 彭博社

美國華盛頓特區財政部大樓。

攝影師：Stefani Reynolds/Bloomberg在美國暫時豁免部分科技產品關税後，國債價格回升，結束了連續五天的拋售——這波拋售曾將10年期國債收益率推升至二十多年來的最高水平。最大漲幅。

週一，兩年期和十年期國債收益率均下跌10個基點。五年期國債收益率下跌近12個基點至4.04%，而週五的盤中峯值約為4.22%。

收益率的下降源於市場持續受到唐納德·特朗普總統多變的貿易政策影響，政府暫時豁免了手機、電腦和其他電子產品製造商的懲罰性進口關税。此外，近期市場波動引發的國債交易平倉也出現了一些緩和的跡象。

“市場確實變得更平靜了，”Mischler金融集團的董事總經理Tom di Galoma表示。他説，市場可能會保持這種狀態，“直到我們聽到白宮的新消息。”

華爾街的策略師們對美國債券仍普遍持樂觀態度，巴克萊銀行基於經濟增長風險再次買入五年期國債。不過，也有一些人警告稱，進一步的不確定性可能導致外國投資者逃離這些資產。

閲讀更多：花旗、摩根大通警示國債需求風險：市場綜述

國債的上漲經歷了一個動盪的星期，債券價格因特朗普貿易戰引發的動盪可能刺激外國拋售並危及市場作為最安全避風港之一的地位而暴跌。

市場波動和特朗普頻繁的政策轉變使得收益率居高不下，即使白宮試圖將美國從全球自由貿易中拉回，這可能會減緩增長或引發衰退。這通常對債券有利，因為每當美聯儲降息以重新啓動經濟時，債券就會上漲。

然而，這一次，特朗普的政策還威脅着給美國帶來另一次通脹衝擊，這可能會限制美聯儲的行動，並讓那些通過購買債券幫助政府預算赤字的海外投資者感到不安。週三，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在芝加哥經濟俱樂部就經濟前景發表講話，屆時將受到關注。

更多關於國債的閲讀：
Amundi認為如果10年期收益率超過5%，美聯儲將啓動債券購買摩根大通的米歇爾因美聯儲和儲備數據對債券更加樂觀國債突然像風險資產一樣交易，對特朗普發出警告

市場對美國國債的情緒出現了一些更為積極的跡象，週五的期貨數據顯示未平倉合約大幅下降，表明投資基金已解除槓桿頭寸。

隨着經濟前景轉暗，部分華爾街交易商建議客户轉向國債市場的某些領域，巴克萊銀行認為考慮到"下行風險"，五年期債券具有吸引力。

摩根大通資產管理固定收益主管鮑勃·米歇爾在彭博電視上表示，在海外需求強勁的跡象以及市場預期美聯儲將在必要時支持美國政府債務的情況下，美國國債可能已經暫時觸底。

延伸閲讀：關税亂局加劇債券市場對收益率曲線陡峭化的押注

投資者胃口的下一輪考驗將是週三130億美元的20年期國債拍賣，儘管上週10年期和30年期國債的銷售獲得了穩健需求。