米萊推動阿根廷匯率正常化的努力值得支持——彭博社

讓阿根廷重回正軌？

攝影師：Tomas Cuesta/Getty Images南美分社就在哈維爾·米萊的處境開始變得棘手之際，他上演了一出絕地反擊。

上週五深夜的公告宣佈，阿根廷將取消大部分外匯管制措施，允許比索浮動（匯率區間設定為1美元兑1000-1400比索），這是讓長期受困於扭曲管制的經濟體恢復正常的關鍵一步。國際貨幣基金組織等多邊機構為米萊政府提供的資金支持增強了新匯率機制的可信度，而美國財長斯科特·貝森特訪問布宜諾斯艾利斯，加上中方貨幣互換協議部分額度的續簽，則提供了前所未有的地緣政治保障。週一早盤主權債券應聲上漲，表明這項改革方案正朝着正確方向邁進。

彭博社觀點政策混亂會引發美元外逃嗎？比特幣對關税的反應揭示美元本質國會共和黨人無意阻止這場貿易戰奢侈品行業的"特朗普紅利"轉瞬即逝無論如經濟部長路易斯·卡普託所言籌劃八個月，還是迫於近期市場動盪，米萊因勢調整策略值得肯定。在漫長複雜的中期選舉週期中，深化預算調整以實現相當於GDP1.6%的盈餘，這與政客慣常的拉票行為背道而馳。這位總統為堅定的財政承諾賦予了歷史使命感：“今天終結了”，他在談及阿根廷長期經濟困境時表示，“我們終於開始向前邁進。”

拋開華麗辭藻，這項讓阿根廷——全球經濟政策中最叛逆的孩子——徹底迴歸正常的雄心計劃，理應獲得鄰國、戰略盟友尤其是本國人民的支持。這是多年來最佳機遇，通過廢除阻礙商業和投資的各種管制，最終建立能提供金融穩定並促進增長的宏觀經濟體系。

當然，即便該計劃嚴謹周密，成功仍非必然。在高度美元化且波動劇烈的阿根廷經濟中，允許比索浮動（即便在管理區間內）始終存在風險。短期內實施新匯率制度可能在上月CPI數據惡化後加速通脹並拖累增長。若這是IMF自1958年以來第23次對阿紓困，認為該國正在挑戰歷史概率也情有可原。更何況在這個多數領導層並不信奉市場規則的國家，政治鬥爭向來殘酷。因此政府需腳踏實地，避免無謂作秀，在推進結構性改革的同時隨時準備根據形勢調整方案。

正如其他評論員所指出的，阿根廷從未有過這樣的先例：在經濟保持增長並實現貿易順差（正如當前狀況）的同時，財政賬户實現平衡、中央銀行恢復健康、匯率（至少部分）自由浮動。這次情況明顯不同，最顯著的標誌就是國際貨幣基金組織的資金是在重大調整之後而非之前到位。

我最近年滿五十，除了少數幾年好光景，我從未在國內體驗過其他國家（甚至拉美鄰國）那種常態化的經濟環境。事實上，從我孩提時代起，阿根廷的歷史就是一部非正統政策與治理失當不斷交織的連續劇，導致危機接踵而至：惡性通脹、貨幣局制度、債務違約（多次）、存款凍結令、比索貶值99.9%、準貨幣、國際儲備負值（！）、複雜的資本與外匯管制、形形色色的多重匯率…我們見識過所有亂象。唯獨沒見過的，是通過徹底停止超額支出和印鈔來穩定經濟的正統方案。

歷經數十載滄桑，我迫切想見證阿根廷能否重歸正軌。

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