特朗普關税政策：美國貿易攻勢或致全球經濟面臨2萬億美元衝擊——彭博社
Chris Anstey
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2萬億美元重擊
彭博經濟在最新分析中指出，採取歷史性措施將引發歷史性反應——該研究評估了特朗普關税計劃對全球的經濟影響。
特朗普常表示認為將與美國夥伴達成貿易協議（例如本週他再次提到希望與歐盟達成協議），但尚無具體跡象表明即將達成妥協。這位美國總統還暗示，他提出的諸多關税作為聯邦主要收入來源，現狀令他滿意。
考慮到特朗普4月2日"解放日"實施的關税（其中大部分目前處於90天暫停狀態），由斯科特·約翰遜參與、湯姆·奧利克領銜的彭博經濟團隊將2025年全球GDP增長預測從3.1%下調至2.7%。假設大部分關税維持不變，該團隊預計明年增長率將維持在2.8%的低位。
經濟學家表示，總體而言，與邊境税保持不變的情況相比，這些關税上調"到2027年底將使全球產出減少約2萬億美元"。
- 查看彭博終端完整報告，請點擊此處。### 特朗普威脅實施一個多世紀以來未見的關税税率
資料來源：美國國際貿易委員會、彭博經濟
注：2025年數據包含彭博經濟截至4月21日對特朗普行政令、行業關税及互惠税率的計算結果——基於2024年貿易結構。
經濟學家強調：“政策不確定性（目前尚不清楚關税最終將如何確定）和模型不確定性（這些衝擊在二戰後數據中沒有先例）意味着該預測的誤差範圍很大。”
僅就美國而言，新進口關税"相當於大規模增税"，按2024年第四季度同比計算，預計今年經濟增長率將降至0.6%，低於此前預測的1.9%。
自世紀之交以來，經濟增長表現比這更差的年份只有深度衰退時期——2020年的短暫衰退和2008-2009年的長期衰退。以GDP衡量，這甚至比2001年互聯網泡沫破滅時期更糟。
與華爾街許多觀點不同，BE團隊認為美國因關税引發的通脹衝擊並不如預期嚴重——美聯儲青睞的核心PCE指標今年將上升3%，而非關税計劃實施前預期的2.6%。該團隊表示，企業利潤率將縮小，有助於緩解對民眾的衝擊。
正如美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週所暗示的，該團隊寫道，增長風險傾向於“下行”，而通脹風險則傾向於上行。展望中包含僅一次美聯儲降息，預計在2025年最後一個季度。
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彭博經濟精選
- 美國企業有一定空間吸收更高關税帶來的成本——它們決定緩衝衝擊的程度將決定2025年通脹上升的幅度。與此同時，特朗普的移民打擊政策預計將減緩就業增長並推高消費者價格。
- 美國副總統JD·萬斯在新德里與印度總理納倫德拉·莫迪舉行貿易談判，以期與華盛頓達成早期協議。
- 日本央行官員認為，儘管美國加徵關税，但無需改變逐步加息的立場。
- 英國央行最鷹派的官員之一梅根·格林表示，全球關税更可能壓低英國物價，而非推高通脹。
- 總理馬克·卡尼寄希望於工廠建造的房屋來緩解加拿大的住房危機。
- 閲讀《大揭秘》，瞭解特朗普的議程如何由拉塞爾·沃特而非埃隆·馬斯克塑造。
必知研究
在特朗普過去幾天對美聯儲主席鮑威爾施加的日益增加的壓力中，投資者討論的一個焦點是，用一位合格的候選人取代他是否會像許多人認為的那樣，必然引發美國資產的拋售。
資本經濟公司的北美首席經濟學家保羅·阿什沃思表示，“這可能不會造成災難性後果”，至少在最初階段是這樣。但阿什沃思在週一的一份報告中寫道，鑑於利率決定是由一個小組做出的，特朗普可能需要不斷更換美聯儲其他董事會成員，才能確保獲得他想要的政策結果。
2017年11月，特朗普（右）宣佈提名時任美聯儲理事鮑威爾（左）擔任美聯儲主席。攝影師：奧利維爾·杜利裏/彭博社阿什沃思寫道：“如果利率制定小組為了維護央行獨立性而將新任主席邊緣化，特朗普將被迫全力以赴，解僱美聯儲其他董事會成員。” “有時候，僅僅渡過盧比孔河是不夠的，你還必須進軍羅馬。我們懷疑這一舉動會在市場上引起特別糟糕的反應。”
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