《彭博社》：美國貿易亂局是歐洲應把握的良機

Lionel Laurent

匯率波動。

攝影師：麗莎·約翰森/彭博社

近日歐盟官員們的步伐輕快了許多——至少與幾個月前的低迷氛圍相比——唐納德·特朗普的關税戰和法治攻擊正促使歐洲人更加團結，投資者也紛紛尋求歐元避險。問題是，即便最輕快的步伐能在推動必要變革方面走多遠？德國正面臨連續第三年的經濟停滯，而馬里奧·德拉吉關於慢性痛苦的警告仍在技術官僚們耳邊迴響。

特朗普對1.5萬億美元跨大西洋關係的正面攻擊，在證明歐盟價值方面比一千份白皮書都更有效。他對北約和烏克蘭的抨擊正增強成員國間的團結，連傳統親美的丹麥也在格陵蘭問題壓力下摒棄了疑歐立場。挪威和冰島加入歐盟的可能性也在變化。隨着英美特殊關係凋零，甚至連英國也在向布魯塞爾靠攏。

彭博社觀點倫敦租金飆升，為何房東們仍愁眉不展？耶魯大學信號顯示私募股權或已見頂特斯拉治癒馬斯克失誤的良方：更多馬斯克清潔能源如何擺脱繁榮與蕭條的循環當歐盟4.4億人口的單一市場成功抵禦特朗普衝擊時，成員國也愈發願意為共同利益打破國家禁忌。德國新聯合政府正通過逾5000億歐元（5740億美元）的基礎設施與國防計劃帶領國家走出緊縮政策，近期更推動放寬其曾力主的歐盟財政規則，引發輿論譁然。與此同時，法國正考慮通過核威懾力量擴張重塑歐洲防務體系，這一主張深得波蘭認同——正值美國對俄羅斯態度軟化之際。

當投資與研究浪潮轉向歐洲之際，其相對於美國在穩定性、可預測性及社會公平方面的優勢更易凸顯。“我們既沒有兄弟會也沒有寡頭集團”，歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩近日表示。該執行機構正加緊釋放資金與激勵政策，以吸引遭特朗普政府排斥的科學家。今年以來美元對一籃子貨幣貶值約9%，而歐元則升值5%。萊茵金屬等國防類股票表現尤為亮眼。

關税之痛，財政之得

彭博經濟預計2025年德國GDP幾乎零增長

數據來源：彭博經濟

注：最新預測截至四月

然而歐盟對即將到來的風暴仍顯得準備不足。彭博經濟數據顯示，歐盟經濟對外貿的依賴程度是美國的2倍，其中德國尤為脆弱——其汽車、藥品等超過10%的商品出口依賴美國市場。國際貨幣基金組織最新預測顯示德國今年經濟將停滯不前，ING經濟學家夏洛特·德蒙彼利埃警告稱，考慮到高度不確定性，德國經濟甚至可能連續第三年萎縮。除了與特朗普的關税戰將引發的失業潮和民眾不滿外，隨着中國開足出口馬力並將商品洪流轉向歐洲，歐盟還面臨同時在兩條戰線開展貿易戰的風險。

即將到來的貿易戰酷暑考驗的，並非如LVMH億萬富翁老闆伯納德·阿爾諾所想——歐盟能否在90天內倉促與特朗普達成協議。真正的考驗在於歐盟是否開始實施德拉吉一年前提出的成功方案：整合分散的國內產業、為銀行業建立真正的單一市場、統一割裂的資本市場。開拓海外新市場與建立聯盟固然有益；但正如國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃所指出的，唯有增加支出與深化一體化雙管齊下，才能提振增長並增強歐洲韌性。鑑於新支出計劃落地尚需時日，德國新政府在養老金改革或削減繁文縟節等領域仍缺乏實質性政策，這難以令人安心。

儘管在歐洲在美國主導的混亂中表現良好，但要吸引人才和投資，同時削弱國內民粹主義的吸引力，還需要更高層次的團結。“我們不能半途而廢，”歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德本月早些時候警告説。她所在的機構正在應對放鬆貨幣政策以刺激需求的挑戰；現在是各國政府開始消除自身增長障礙的時候了，拉加德的前任馬里奧·德拉吉將這些障礙等同於對商品徵收45%的關税和對服務徵收110%的税。如果這意味着要解決另一個禁忌——歐盟27國之間需要更多合格的多數投票——那就這樣吧。這將是特朗普滑稽行為帶來的又一次受歡迎但痛苦的衝擊。馬里奧·德拉吉最近被任命為彭博新經濟全球顧問委員會的聯合主席。

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