大型科技公司將把現金儲備投入更多股票回購（谷歌、蘋果）——彭博社

Jeran Wittenstein

2025-04-23

蘋果公司是自身股票的最大買家。

攝影師：傑森·奧爾登/彭博社儘管許多投資者已被嚇退遠離今年股市暴跌中心的科技巨頭，這些公司仍可能繼續投入資金進行股票回購，這至少會為股價提供持續支撐。

大型科技公司可能會傾向於保留現金以防範唐納德·特朗普總統關税政策引發的經濟動盪。然而，回購仍然具有吸引力，因為像微軟公司、亞馬遜公司和蘋果公司這樣的企業坐擁超過5000億美元的現金儲備。

“我的感覺是我們幾乎看不到回購放緩的跡象，”彭博智庫高級信貸分析師羅伯特·希夫曼表示，“如果你的賬上有300億、500億甚至1000億美元現金，就沒必要囤積現金。”

軌跡的首個信號應來自Alphabet公司週四的財報公告。作為自身股票最大買家的蘋果公司將於5月1日公佈財報。這兩家公司通常利用第一季度財報季宣佈新的回購授權和其他資本回報計劃。一年前，Alphabet授權了700億美元的股票回購並啓動了股息計劃，而蘋果則撥備了110億美元用於回購。

季度末現金、現金等價物及有價證券總額

數據來源：彭博社

關税政策對經濟增長和利潤的威脅，已促使投資者撤離過去兩年引領美股上漲的科技股。以科技股為主的納斯達克100指數較兩個月前的歷史高點下跌約18%，龍頭個股跌幅更為顯著。蘋果公司較12月峯值下跌23%，Alphabet則較2月曆史高點回落27%。

面對不確定性，股票回購可展現財務實力。兩週前，博通公司宣佈實施2022年以來首個100億美元回購計劃。首席執行官陳福陽表示，這反映了董事會對芯片製造商業務韌性的信心。

「作為投資者，核心考量始終是風險回報比。當企業主動幫助市場發現相對價值時，可能暗示這些價位存在自然買家，這本身就能增強信心。」Truist諮詢服務機構聯席首席投資官兼市場策略總監基思·勒納表示，「這種信號具有積極意義。」

科技巨頭的資本回報向來是吸引投資者的重要因素，也彰顯其驚人盈利能力。股票回購通過減少流通股數提升每股收益，被視為回饋股東的高效方式。

儘管許多大型科技公司正投入巨資增強人工智能計算能力，該行業集團仍持續產生大量現金流。

數據來源：彭博社

注：2025年第一季度數據基於預測值；季度按自然年計算

根據彭博彙編的分析師預測，六大科技巨頭——蘋果、微軟、英偉達、字母表、亞馬遜和Meta平台公司——在2025年前三個月的合計自由現金流預計將接近1000億美元。

“科技巨頭的資產負債表從未如此健康，“希夫曼表示，“如果找不到其他投資方向，囤積現金並非明智之舉。”

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