特朗普關税政策：貿易陣痛蔓延之際，特朗普對華加税態度軟化——彭博社

我是馬爾科姆·斯科特，本週駐華盛頓的國際經濟企業編輯。今天我們將關注中美貿易戰的最新動態。請將反饋和線索發送至[email protected]。如果您尚未訂閲此新聞簡報，可以點擊此處註冊。

頭條新聞

• 消息人士稱，中國正考慮暫停對部分美國進口產品徵收125%的關税。
• 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，如果特朗普政府恢復高額關税水平，企業可能會開始裁員更多員工，如果失業率大幅上升，他將支持降息。
• 美國正尋求與印度、挪威和瑞士達成關税協議。

“基本屈服”

本月初，隨着中美針鋒相對的關税戰升級至美國財政部長本週所稱的相當於貿易禁運的水平，本新聞簡報曾預測結果將取決於哪一方先讓步。

輪到唐納德·特朗普總統和他週二的立場轉變，他表示願意"大幅"降低對中國商品徵收的145%關税。此前一天，他會見了沃爾瑪和家得寶等大型零售企業高管，這些高管表示進口關税可能擾亂供應鏈並推高商品價格——而幾周來市場動盪不安，投資者紛紛解除特朗普貿易政策，轉而"拋售美國資產"。

當投資者為這一逆轉歡呼時，齊聚華盛頓參加國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議的各國財政官員們，得以近距離目睹這些標誌特朗普重構全球商業秩序使命的混亂反覆。

週四又出現了新的混亂。中國商務部發言人何亞東否認雙邊溝通取得進展的猜測。幾小時後，特朗普表示當天上午與中國進行了會晤。當被追問哪些官員參與時，這位美國總統説："‘他們’是誰不重要。我們稍後可能會公佈，但他們今天上午確實舉行了會議。"

中美雙邊關税大幅攀升

2025年1月1日以來的關税變化

來源：彭博社彙編數據

注：中國在4月前對美國商品徵收的關税並非適用於所有商品，税率分為10%或15%。

在這場拉鋸戰中，一位七國集團經濟體政府官員表示，力量平衡似乎已經發生轉變。美國需要達成一項成功的貿易談判來證明其強硬政策正在奏效。該人士向彭博社透露，因此，按照美國條件立即達成協議的緊迫性有所降低。

加拿大總理馬克·卡尼似乎深諳此道。“我們不必在短期內達成協議，“卡尼週四表示，“我的政府將達成正確的協議。”

對龍洲經訊的Arthur Kroeber而言，這一切都表明美國正在退讓。

“每小時你都能從白宮獲得信號，顯示他們基本上在讓步，“他在週三晚間表示。華盛頓將意識到必須"與中國進入某種談判姿態。問題只在於需要多長時間以及採取何種具體形式。”

• 欲瞭解更多信息，請訂閲我們追蹤全球貿易的每日通訊《供應鏈》。

彭博經濟精選

• 日本央行觀察家預測，由於關税政策使經濟前景蒙上陰影，加息將推遲且最終利率水平會低於預期。與此同時，東京物價創下兩年來最大漲幅。
• 與中國存在歷史矛盾的日本，擬抵制美國試圖將其拉入針對亞洲近鄰兼緊密貿易伙伴的經濟聯盟。
• 中國國家主席習近平正致力於修復中歐關係。
• 在美國關税政策衝擊市場信心前，英國零售銷售曾強勁增長。但該國面向消費者的行業困境仍在加劇。
• 歐洲央行擬考慮調整貨幣政策策略，以更靈活應對價格衝擊。本週華盛頓迎來政策制定者密集亮相——以下是您錯過的要點。
• 由於中國遊客因安全顧慮減少到訪，泰國計劃加大力度吸引高消費歐洲遊客。

必知研究報告

隨着中國為長期貿易對峙做準備，麥格理中國經濟學家胡偉俊對北京方面的預期提出了三點非共識性判斷：

1. 中國不會放棄約5%的增長目標。
2. 基於第一點，北京將根據潛在貿易衝擊的演變調整刺激政策——必要時可通過刺激房地產等領域來抵消貿易拖累。
3. 若貿易戰持續，中國不會追求貨幣貶值，事實上隨着刺激政策擴大，人民幣可能走強。

胡偉俊在週四的報告中寫道：“出口衝擊固然重要，但北京的政策反應更為關鍵。”

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