歐洲或終將重獲引領機遇：彭博社“新經濟星期六”專欄

Chris Anstey

攝影師：尼古拉·圖卡特/法新社

全球最大金融機構協會負責人蒂莫西·亞當斯將當前全球經濟體系的重組比作在智能手機上發現新操作系統。“人們正試圖弄懂它的運作方式，“他表示。

舊系統明顯缺失的一點是歐盟的領導力。即便不在危機時期，這個集團也始終難以通過影響全球行為來彰顯其巨大的經濟分量。如今當長期被譽為"自由世界領袖"的美國轉向另一條道路時，歐盟成為唯一留存的大型、富裕且開放的市場經濟體。

“人們對歐洲充滿期待——歐洲確實迎來了機遇，“亞當斯説。作為國際金融協會(IIF)主席兼首席執行官，他此前曾任美國財政部負責國際事務的副部長。部分機遇在於加強防務建設，發展能讓歐洲領導人的聲明在莫斯科更具分量的實力。

另一角度在於經濟層面。如果特朗普總統的關税政策使美國市場不再具備往日吸引力，歐洲龐大的中產階級突然就顯得更為重要。若歐盟主要成員國能把握時機，歐元有望成為全球主要儲備資產，布魯塞爾或將成為國際貿易規則的關鍵推動者。

不太可能？也許吧。但值得再次銘記（歐洲計劃創始人之一讓·莫內的那句話：“歐洲將在危機中鍛造而成。”

國際金融協會主席蒂莫西·亞當斯攝影師：沈啓來### 本週新經濟動態

本月金融市場的討論焦點是，當美元和29萬億美元的美國國債市場與美股同步暴跌後，其核心地位問題。這些走勢與華爾街股市暴跌時美元和美債通常獲得的避險需求背道而馳。

亞當斯在週五接受彭博電視採訪時表示，“毫無疑問”，市場上一直存在分散投資遠離美國資產的論調。

當然，要取代美元在全球金融體系中的主導地位面臨諸多挑戰。當歐元在超過四分之一個世紀前誕生時，人們曾質疑它是否能與美元抗衡。時任美聯儲主席艾倫·格林斯潘被國會議員追問這一前景，甚至專門就歐元發表演講，預言外國投資者將減少對美元需求的時刻終會到來。但時至今日，歐元仍未能與美元比肩。

問題在於，歐元區國家未能構建統一的資本市場。不同於美國每季度發行約1200億美元基準10年期國債的機制，歐洲缺乏泛歐基準10年期債券。德國國債、意大利10年期BTP債券、法國10年期OAT債券等各自擁有不同的主權評級，這種割裂性限制了流動性，導致交易難度增加——這對全球儲備貨幣而言絕非理想狀態。

攝影：Alessia Pierdomenico/彭博社歐洲央行副行長路易斯·德金多斯本週表示，若歐洲加強一體化進程，歐元可能成為替代美元的儲備貨幣選擇。德國財政部長約爾格·庫基斯本月早些時候也認為，在貿易結算領域存在擴大歐元使用的機遇。

荷蘭銀行(ABN Amro)高級經濟學家羅吉爾·奎德弗利格(Rogier Quaedvlieg)在週四的一份報告中寫道：“歐洲需要自己的支付系統，歐元需要更緊密的金融一體化，以實現更深層次、更具流動性的資本市場。這些都是明確闡述的政策目標，儘管進展緩慢。美國政府的行動正在加速這些發展。”

此外還有貿易戰線。幾十年來，歐盟一直難以與世界其他經濟體達成協議。與包括巴西和阿根廷在內的南美集團南方共同市場(Mercosur)的談判始於1999年，最終協議仍未達成。但據彭博社(Bloomberg)本月報道，最近幾周，負責歐盟貿易事務的歐盟委員會(European Commission)一直在敦促各國政府支持歐盟的貿易議程，並加快協議的批准進程。

總部位於柏林、專注於中國的研究機構墨卡託中國研究中心(MERICS)的首席分析師雅各布·岡特(Jacob Gunter)表示，一個跳出思維定式的想法是，歐盟加入特朗普在2017年退出的環太平洋貿易協定——現在被稱為《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》(CPTPP)。

岡特在本週的播客中表示：“在美國退出後，這可能會重振該貿易集團的力量和合法性。”加入一個目前包括日本、澳大利亞、加拿大以及一些東南亞和拉丁美洲國家的集團，歐盟將成為“迄今為止最大的參與者”。這將賦予它制定規則和標準的權力。

CPTPP貿易協定成員國

來源：全面與進步跨太平洋夥伴關係協定官網

注：地圖未顯示所有成員國

貢特爾指出，雖然CPTPP名稱與亞洲相關聯，但隨着英國的加入已具備全球屬性。他表示，歐盟也可能以排除中國為加入條件。畢竟TPP最初宗旨就是針對中國模式的問題。北京對政府支持出口的側重，可以説正是催生產能過剩問題的根源，而這一問題首先促使華盛頓轉向保護主義。

貢特爾認為：“歐盟通過加入CPTPP成為貿易自由化倡導者，可能是種大膽策略。只要具備政治意願，這件事相對能快速實現。”

國際金融協會總裁亞當斯總結道：“這是歐洲的機遇時刻。我們且看他們能否真正把握。”