日本汽車製造商或將迎來合併潮，Man Group稱——彭博社

全球最大上市對沖基金公司的一位投資組合經理表示，在關税動盪的環境中，日本依賴出口的汽車行業將被迫整合以應對競爭。

英仕曼集團多頭策略投資組合經理斯蒂芬·哈格特指出，日本車企正被迫整合資源，以抗衡中國汽車企業激進的商業計劃和快速擴張。

“當一個行業真正面臨壓力時，整合往往是非常有效的應對之道，“哈格特在接受採訪時表示。日本擁有眾多上市車企，整合能帶來規模效益，並"分擔投資壓力”。

過去三年，英仕曼日本核心阿爾法基金以12%的收益率跑贏94%的同業。同期日本汽車行業指數下跌21%，而東證指數僅下跌3.4%。

根據彭博彙編的數據，截至1月底，日產汽車、豐田汽車和本田汽車均為該基金重倉股。

唐納德·特朗普總統簽署了本週早些時候的一對指令，減輕了他的關税對汽車行業的影響。此前，彭博新聞社報道上週特朗普政府計劃減少針對汽車行業的某些關税。

這不是該國最大行業首次面臨逆風。包括2007年的全球金融危機在內，日本汽車行業在2011年因日本毀滅性地震、泰國洪水和日元飆升而經歷了市場低迷。

“這次看起來不同，因為中國競爭對手和關税的增加，對‘在日本製造並出口’的商業模式提出了質疑，”哈格特説。“我們可能面臨危機，因此日本需要通過行業整合和改善公司治理來抓住機會。”

哈格特將那些面臨財務壓力的公司視為潛在的收購目標。據這位資金經理稱，這些公司通常虧損，自由現金流薄弱，資產負債表脆弱。

他認為整合現象可能是日本特有的，因為其他地區的汽車製造商已經經歷了那個週期。“因此，從這個意義上説，日本汽車品牌是一個異常現象。”