拉加德看到強勢歐元的機遇：今日五大議題 - 彭博社

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強勢歐元在法蘭克福

金融界有一條鐵律：在不確定時期，投資者傾向於將資金投入美元——這一世界儲備貨幣。美元匯率通常會上漲。

但自唐納德·特朗普以其誤導性的經濟政策令全球屏息，使美國成為金融市場不安甚至恐慌的震中以來，情況並非如此。美元匯率正在下跌。

在歐洲，歐洲央行對歐元相應升值表現出令人耳目一新的淡定態度。從長遠來看，歐元升值通常可能伴隨出口下降、生產減少和勞動力市場惡化。

克里斯蒂娜·拉加德來源：彭博社“令人印象深刻的是，在這個我們通常預期美元會顯著升值的充滿不確定性的時期，卻出現了相反的情況：歐元對美元升值了，”歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在上週末接受法國《論壇報》週日版採訪時表示。“這雖然違反直覺，但由於金融市場的某些領域對美國政策的不確定性和信任喪失，這一現象是合理的。”

不僅如此：“這與其説是一種威脅，不如説是一個機會。”

一個推動歐盟深化發展、在經濟和安全政策上實現更大獨立性的機遇——這一目標在布魯塞爾和歐洲各國首都均被列為優先議程。

目前金融市場投資者至少謹慎樂觀地認為這是可以實現的。正如20世紀初傳奇的股票和大宗商品交易員傑西·利弗莫爾所言：“市場永遠不會錯。”

雷納·比爾金、亞歷山大·凱爾、安妮卡·賴歇爾特、維雷娜·塞普和馬瑞琳·馬丁將為您報道當前影響市場參與者的關鍵議題：佔據上風？、中國榜樣、軟件吞噬軟件崗位、無險可守及德意志銀行IPO表現亮眼。

佔據上風？

據消息人士透露，在下午4點與特朗普通話前，弗拉基米爾·普京自認處於強勢地位。俄羅斯總統相信其軍隊能在年底前突破烏克蘭防線，完全控制莫斯科宣稱擁有的四個地區。彭博社從知情人士處獲悉該消息。卡內基基金會的邁克爾·科夫曼週日於愛沙尼亞塔林會議上表示：“鑑於當前戰況，俄羅斯確實缺乏同意停火的強烈動機。“因此即將到來的會談中不太可能對特朗普作出重大讓步。歐洲政界正聚焦於：若停火談判失敗，特朗普會否加大對俄施壓——或是直接轉向下一議題。特朗普計劃在與普京結束通話後立即向烏克蘭總統及部分北約夥伴通報情況。弗拉基米爾·澤連斯基週日已在羅馬會見美國副總統JD·萬斯。

中國榜樣

在北京憑藉強硬談判策略與美國達成一項優惠（儘管只是暫時性的）貿易協議後，那些採取更外交手段的國家不禁懷疑自己的道路是否正確。儘管中國仍面臨美國平均近50%的進口關税，但這遠低於最初145%的關税水平。“這改變了談判態勢，“前美國貿易談判代表斯蒂芬·奧爾森表示。BCA Research地緣宏觀首席策略師馬爾科·帕皮奇指出，許多國家可以從中國學到，與特朗普總統談判的正確方式是保持強硬冷靜並"迫使他讓步”。不過世界銀行前中國局局長郝福滿認為，只有具備經濟分量且對美國貿易依賴有限的國家才能採取相應行動。“對大多數國家而言，對美強硬是相當冒險的。“與此同時，歐盟委員會預測，受關税影響，歐元區通脹率將降至歐洲央行設定的2%目標以下，明年平均為1.7%。

軟件業殺手軟件

人工智能威脅就業並非新鮮事。但如今，恰恰是這個被視為最具前瞻性、推動AI發展的行業——軟件公司——正經歷新增崗位下滑。儘管微軟預期軟件市場將蓬勃發展，這家華盛頓雷德蒙德的科技巨頭上週仍宣佈裁員6000人。程序員職位的安全性顯然不如長期以來的預期。目前在微軟和Alphabet，至少有30%的代碼由AI編寫或輔助完成。不過AI驅動的效率提升只是就業前景黯淡的原因之一。求職者還面臨着當前經濟和政治不確定性的挑戰。經濟擔憂、關税議題的不確定性以及政府機構的大幅裁員，導致美國企業招聘崗位減少。程序員就業形勢將如何發展尚不明朗。但AI帶來的生產力提升與當前宏觀經濟形勢相結合，可能會加劇目前的僱傭萎縮。英偉達剛剛發佈了從更快芯片系統到軟件的一系列創新成果。

美國每個求職者對應的職位空缺數量下降

來源：彭博社

無收購風險

德國總理弗里德里希·梅爾茨（暫時）消除了對意大利聯合信貸銀行收購德國商業銀行的擔憂。他表示不存在意大利人能夠接管德國商業銀行的風險。梅爾茨週六在羅馬對記者表示，聯合信貸銀行的持股比例"目前低於必須提出收購要約的門檻”，“目前看不到達到或超過這一門檻的可能性。“在與意大利總理喬治婭·梅洛尼舉行的聯合記者會上，梅爾茨表示雙方會談中未提及此議題。去年彭博社曾報道，羅馬方面通過意大利駐柏林大使館促成了聯合信貸銀行與德國政府間的對話。據知情人士透露，聯合信貸銀行目前正在處理至少三筆重大風險轉移交易（SRTs），涉及總價值約42億歐元的信貸組合。此類風險對沖方式目前在歐洲頗受歡迎。

德意志銀行在IPO市場表現亮眼

德意志銀行重新成為德國最大規模IPO項目的主要承銷商，實現了重大回歸。這家法蘭克福金融機構被選為至少八個德國IPO項目的全球協調人，包括醫療技術公司Brainlab、巴斯夫農業化學部門和製藥商Stada的上市計劃。這一回歸標誌着與2019-2020年的顯著轉折，當時該行縮減股票業務並在全球IPO市場排名跌至第八位。在2022年保時捷IPO中僅扮演次要角色。為重返巔峯，該行投入大量資源：“我們提供全方位服務”，德語區投行業務主管朱利安·肖夫接受彭博採訪時表示。據彭博社週五援引知情人士消息，未來幾周歐洲可能迎來小高峯，至少五家大型企業考慮在傳統夏季淡季（通常7月中旬開始）前登陸歐洲交易所。

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