“銀髮海嘯”助力美國經濟穩健前行——彭博社
Conor Sen
一個不斷壯大的社區。
攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社
當前有諸多理由對美國經濟走向感到擔憂。招聘率持續低迷，房地產市場陷入停滯，年輕一代美國人被拒之門外。借貸成本居高不下，且隨着國會拼湊出一項擴大赤字的財政方案，利率仍在攀升。然而經濟數據仍展現出韌性。
這要歸功於年長的美國人，他們正幫助經濟避免陷入衰退。這部分羣體受勞動力市場波動影響較小，在房地產市場中的困境較少（購房者平均年齡已達56歲的歷史新高），且將成為聯邦支出增長的受益者。在經濟週期的低迷階段，這一羣體為經濟注入了動力——這種現象在2000年代中期或2010年代中期並不常見。
彭博社觀點共和黨對電動車的圍剿幾近完成一家玻璃工廠展示美國如何重振製造業特朗普的賬目？共和黨有過更好的主意在ChatGPT時代，大學還有存在的意義嗎？觀察這一趨勢的最佳方式之一是追蹤社會保障受益人數的增長。2024年每天有創紀錄的11,200名美國人年滿65歲，而此前十年的日均數字為10,000人。在嬰兒潮一代開始邁入65歲之前的2005年，社保受益人數年增長約50萬。到2015年嬰兒潮退休浪潮興起時，這一數字已增至120萬。過去12個月裏，我們見證了180萬人的增長。
退休浪潮
嬰兒潮一代正日益擺脱勞動力市場和房地產市場波動的影響
來源：美國社會保障局
剛開始領取社保的退休人員收入可能低於從前，但從宏觀經濟角度看，這構成了新增收入流。他們的退休同時創造了職位空缺——就當前勞動力市場狀況而言，更讓希望削減成本的多代同堂企業得以保留年輕員工的崗位。“低招聘、低解僱"的就業市場雖不理想，但"低解僱"終究是好消息。況且經濟衰退對所有年齡段都是災難——一個人人有工作但求職艱難、借貸困難的經濟體，終究勝過數百萬人遭裁員的慘況。
為了衡量這一趨勢的實際意義，我將社會保障受益人的增長與就業增長進行了比較。2004年至2006年間，美國新增660萬個就業崗位和130萬社會保障受益人，比例為5:1。2014年至2016年期間，美國新增800萬個就業崗位和350萬社會保障受益人，比例為2.3:1。過去一年中，我們新增190萬個就業崗位和180萬社會保障受益人，比例基本達到1:1。得益於社會保障制度，美國每月在新增就業崗位之外還增加了15萬份新收入。
在就業增長放緩（但仍保持正增長）且招聘率低迷（尤其是年輕人）的時期，這有助於維持消費和經濟活動。當然，雖然社會保障福利本身並不豐厚，但許多退休人員通過養老金和投資還有其他收入來源。
畢竟，美國老年人擁有該國絕大部分財富。根據美聯儲數據，截至2024年第三季度，55歲及以上的美國人持有近70%的家庭總資產，較十年前的65%有所上升。只要房地產和金融市場不暴跌，這些價值數十萬億美元的資產要麼仍在產生收入，要麼可以出售以支持消費。
這個羣體也有助於維持房地產市場。購房者中位數年齡激增的一種理解方式是：相比更可能已擁有房產、已付清房貸或擁有大量房屋淨值的年長美國人，年輕美國人正被更高房價擠出市場。約60%的家庭房地產財富掌握在55歲及以上人羣手中。
豪華住宅建築商Toll Brothers Inc.在週三的財報電話會議上表示，24%的客户使用現金購房，許多申請抵押貸款的客户則利用現有房產的資產淨值支付了可觀的首付款。
綜合來看，美國老年人正在抑制經濟週期的波動。目前有3800萬55歲及以上的美國人就業，創歷史新高。未來幾年，這些人將使社會保障覆蓋人數增加數百萬，並且無論利率如何變化都能參與住房市場交易。但通過推高預算赤字和利率，他們擠壓了私人借貸空間，阻礙了年輕美國人購房，加劇了經濟停滯感。儘管如此，過去兩個月穩定的經濟數據提醒我們，儘管面臨關税動盪和如今龐大的預算法案，經濟要發生重大轉向仍需巨大沖擊。更多彭博觀點：
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