碧桂園140億美元債務重組遇阻——彭博社

Pearl Liu, Trista Xinyi Luo

2025-05-27

2023年蘇州碧桂園鳳凰城項目中一處荒廢的購物中心。

彭博社 歡迎來到*《邊緣》。這裏是香港的劉珍珠和羅欣怡**，我們將為您報道碧桂園的重組進展。此外還有一家加拿大鋁材供應商因關税政策破產的消息。點擊此鏈接訂閲。歡迎將反饋和線索發送至[email protected]。*

中國規模最大的債務重組之一遭遇重大障礙，引發國際投資者對這一高度關注進程能否完成的擔憂。

碧桂園——這家曾是中國合約銷售額最高的房企——的主要債權銀行未能與其就141億美元境外債務重組達成協議。雙方對如何釋放銀行在重組初期扣押的抵押物存在分歧，導致原定於年底完成的重組計劃面臨更大挑戰。報名參加6月11日洛杉磯全球信貸論壇

若談判未能取得進展，該公司可能在8月香港法院的下次聆訊中面臨清盤。

佛山在建住宅樓羣。攝影師：沈起來/彭博社"近75%債券持有人支持該計劃"，但"還需獲得七家持有36億美元本金銀行的同意"，彭博行業研究分析師範達仁與戴慧妍在報告中指出，“儘管開發商四月曾表示接近完成談判，但協商進度可能慢於預期。”

根據協議條款，這家總部位於佛山的房企擬削減高達116億美元債務，並將到期期限延長至最長11.5年。該方案還能使公司加權平均融資成本從6%降至約2%。

修復碧桂園的資產負債表對向國際債權人證明"即便負債最重的中國企業也能找到危機解決方案"至關重要。

隨着中央政府釋放劃定房地產危機底線的信號，碧桂園債務重組談判於去年末加速推進。政府放寬了上海、廣州等特大城市的購房限制，並對被視為"大而不能倒"的競爭對手萬科提供支持。

國際債權人在中國房地產投資中已虧損數十億美元，但碧桂園重組協議將標誌着至少部分資金有望回收的路徑。

其他選擇並不樂觀。競爭對手中國恒大正面臨清算，而房企花樣年的重組談判已拖延數年。

Lord Abbett因關聯堪薩斯城郊區辦公園區的商業抵押貸款支持證券遭受逾6000萬美元損失，此前底層貸款被大幅折價出售。這家資管公司持有該2.33億美元CMBS的絕大部分，該證券由前電信巨頭Sprint總部所在地Aspiria辦公園區抵押貸款支持。
阿根廷政府將發行以比索計價的五年期債券，面向可用美元認購的國際投資者。當局稱此舉標誌着該國在疫情期間主權債務重組後重返全球市場。
澳大利亞最大銀行聯邦銀行已緊急提供1億澳元（6500萬美元）資金支持醫院運營商Healthscope，此前政府表示不會救助。該方案將支持出售流程和患者護理。
隨着特朗普兑現承諾促成和平協議的前景黯淡，烏克蘭美元債券2025年迄今已令投資者虧損超10%，在新興市場和前沿市場中表現最差。

來源：彭博社

在特朗普威脅要重新點燃與歐盟的激烈貿易戰後，歐盟境內風險最高企業的投資者幾乎無動於衷。根據彭博新聞全球不良債務追蹤數據，截至5月23日當週沒有新的歐洲企業陷入財務困境。週日，特朗普表示將最後期限延長至7月9日。

上週歐洲、中東和非洲地區問題債務總額收於1015億美元，較前一週下降2.2%。這接近彭博自2024年1月開始追蹤該數據以來的最低水平。

一家加拿大鋁業貿易商在美國和加拿大申請破產，稱美國的貿易戰是壓垮公司的最後一根稻草，史蒂文·丘奇報道。

中博集團作為鋁錠買賣雙方的交易中介，是最早直接將其破產歸咎於特朗普貿易戰的企業之一。專家預測今年晚些時候美國將出現重組浪潮，尤其是依賴中國製造商的零售商和進口商。

公司所有者兼首席執行官鍾力在法庭文件中表示，中博集團在違約一筆貸款後已與債權人協商約兩年。該公司稱，特朗普近月實施的關税對其造成重創。

“這使債務人完全暴露在貿易戰的影響之下，”公司重組顧問菲利普·喬丹在法庭文件中表示。“重要的應收賬款回收已經停止，因為債務人賴以付款的供應鏈已陷入停滯。”